Деривативы фьючерс или опцион. В чем разница Что же выбрать

Самые лучшие и честные брокеры бинарных опционов в 2020 году:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

  • Биномо
    Биномо

    2 место!

Что такое опционы, фьючерсы, форварды и свопы и чем они отличаются?

Рынок деривативов — это финансовый рынок производных инструментов, которые получают свою стоимость из базовой стоимости актива. Сами по себе они являются пустышками, т.к их стоимость определяется ценой базисного(главного) актива — товара, ценной бумаги, валюты или какого-либо другого долгового обязательства. Контракты, подразделяемые на деривативы это:

Максимально коротко:

Фьючерсный контракт — это соглашение о торговле базовым активом в будущем по заранее определенной цене. Это стандартные контракты, торгуемые на бирже, позволяющие инвесторам покупать и продавать их.

Опцион — договор, по которому покупатель этого опциона (товара, ценной бумаги и т.д) получает право, но не обязательство(!) , совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговоренной цене в определенный договором промежуток времени (дата истечения срока действия опциона).

Форвардный контракт — это частное соглашение между двумя сторонами, дающее покупателю обязательство купить актив (а продавцу обязательство продать актив) по установленной цене в будущем.

Своп — как легко догадаться, с английского переводится как — обмен. Своп означает обмен одним финансовым инструментом на другой между заинтересованными сторонами. Этот обмен происходит в заранее установленное время, как указано в договоре.

В целом суть всех этих видов контрактов примерно одинаковая, но если рассмотреть более детально, мы увидим их отличительные черты. Давайте поговорим о каждом виде контракта поподробнее и в конце сделаем небольшое сравнение их сходства и отличия.

Что такое Опцион?

Рейтинг надежности площадок для торговли бинарных опционов:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

  • Биномо
    Биномо

    2 место!

Когда большинство людей думают об инвестициях, они первым делом думают о покупке акций или облигаций на фондовом рынке, и многие, вероятно, совершенно не знают таких терминов, как торговля опционами. В конце концов, покупка акций и удержание их с целью получения долгосрочной прибыли является одной из наиболее распространенных инвестиционных стратегий. Это также очень разумный способ инвестирования, если у вас есть представление о том, какие акции вы должны покупать, чтобы затем получить прибыль за счет их роста в цене.

Этот подход известен как стратегия «купи и держи» и может помочь вам увеличить ваше благосостояние в долгосрочной перспективе, но он не дает много, если вообще чего-либо, в плане краткосрочной выгоды. В наши дни многие инвесторы предпочитают использовать более активный стиль инвестирования, чтобы попытаться получить более немедленную отдачу.

Существует множество финансовых инструментов, которыми можно активно торговать. В частности, опционы оказались очень популярными среди трейдеров, и торговля опционами становится все более распространенной.

Популярность опционов выросла за последние несколько лет. Вы согласитесь с этим утверждением после ознакомления со статистикой, предоставленной Советом индустрии опционов:

1973 год: объем торгов опционами = 1 миллион долларов

2020 год: объем торгов опционами = 5 миллиардов долларов

Итак, опционами являются финансовые контракты, которые дают покупателю право, но не обязательство покупать или продавать актив в конкретную дату по определенной цене, называемой страйк-ценой, которая определяется заранее, во время создания опциона.

Опционы являются производными инструментами(деривативами), что означает, что их цены получены из цены их базового актива, который может быть практически любым: акции, облигации, валюты, индексы, товары и т. д. Многие опционы создаются в стандартизированной форме и торгуются на специальных опционных площадках (биржах опционов), как например Чикагская биржа опционов (CBOE). Хотя две стороны опционного контракта могут договориться о создании опционов с полностью настроенными условиями.

Колл и Пут

Есть два типа опционов: опционы «колл» и опционы «пут» . Покупатель опциона «колл» имеет право купить базовый актив по определенной цене. Покупатель опциона «пут» имеет право продать базовый актив по определенной цене. Понятно, не правда ли? Идем дальше.

Еще раз напомним, что опционы колл и пут являются производными инвестициями, что означает, что их ценовые движения основаны на ценовых движениях другого финансового продукта, который часто называют базовым(главным). Опцион колл покупается, если трейдер ожидает повышения цены базового актива в течение определенного периода времени. Опцион пут покупается, если трейдер ожидает, что цена базового актива упадет в течение определенного периода времени.

Торговля опционами

Когда вы торгуете акциями, у вас есть два основных способа заработать деньги: занять длинную или короткую позицию по конкретной акции. Если вы ожидаете, что конкретная акция будет стоить дороже, вы бы открыли длинную позицию, купив эту акцию с целью последующей продажи по более высокой цене. Если вы ожидаете, что какая-то конкретная акция упадет в цене, вы будете открывать короткую позицию, продавая эту акцию с надеждой выкупить ее позже по более низкой цене.

В торговле опционами, есть больше выбора в способе совершения сделок и много других способов заработать деньги.

Должно быть ясно, что торговля опционами — гораздо более сложная тема, чем торговля акциями, и сама концепция того, что в ней происходит, может показаться начинающим очень пугающей. Несомненно, вы должны многому научиться, прежде чем начать работу и инвестировать свои реальные деньги.

Покупка опциона

Покупка опционного контракта на практике ничем не отличается от покупки акций. Вы в основном открываете длинную позицию по этому опциону, ожидая, что он повысится в цене.

Если ваши опционы растут в цене, вы можете либо продать их, либо использовать свой опцион в зависимости от того, что вам больше подходит.

Одним из больших преимуществ опционных контрактов является то, что вы можете купить их в ситуациях, когда вы ожидаете, что базовый актив будет расти в цене, а также в ситуациях, когда вы ожидаете, что базовый актив будет падать.

Если вы ожидаете, что базовый актив будет стоить дороже, вы бы купили опционы колл, что дает вам право купить базовый актив по фиксированной цене в будущем. Если вы ожидаете, что базовый актив снизится в стоимости, вы бы купили опционы пут, что дает вам право продавать базовый актив по фиксированной цене в будущем. Это только один пример гибкости в этих контрактах.

Создатель опциона и покупатель

Каждый опцион представляет собой договор между автором (создателем) опциона и покупателем опциона.

Автор опционов — это сторона, которая «пишет» или создает опционный контракт, а затем продает его. Если инвестор, который покупает такой контракт, решает использовать опцион, продавец (автор) обязан выполнить транзакцию путем покупки или продажи базового актива, в зависимости от типа опциона, который он написал. Если покупатель решает не использовать опцион, автор ничего не делает и получает право удержать премию (цена, по которой опцион был изначально продан).

Покупатель опционов имеет большие возможности в этих отношениях. Он выбирает, завершат ли они транзакцию или нет. Когда срок действия опциона истекает, если покупатель не хочет его использовать, он этого не делает.

Почему это важно: инвесторы используют опционы по двум основным причинам: спекулировать и хеджировать риск. Рациональные инвесторы понимают, что «верной вещи» не существует, поскольку каждая инвестиция несет какой-то риск. Этот риск — это то, что инвестору компенсируется, когда он покупает актив.

Пример опциона:

Мы будем использовать вымышленную фирму, которая продает текилу — Tequila Company.

Скажем, 1 мая цена акций нашей Tequila Co. составляет 67 долларов, а надбавка — премиальная (стоимость) — 3,15 доллара, 70 долларов на конец июля месяца — это наш колл. То есть мы указываем, что в конце июля цена исполнения составляет 70 долларов. Мы берем в расчет 100 акций. Общая цена контракта составляет 3,15 $ х 100 = 315 $. На самом деле вам также придется учитывать комиссионные, но мы проигнорируем их в этом примере.

Помните, опционный контракт на акции — это опцион на покупку 100 акций, вот почему вы должны умножить контракт на 100, чтобы получить общую цену. Страйк-цена в 70 долларов означает, что цена акции должна подняться выше 70 долларов, прежде чем опцион колл чего-либо стоит. Более того, поскольку контракт составляет 3,15 долларов за акцию, цена безубыточности составит 73,15 долларов.

Три недели спустя цена акций составляет 78 долларов. Опционный контракт вырос вместе с ценой акции и теперь стоит 8,25 $ х 100 = 825 $. Вычтите, что вы заплатили за контракт, и ваша прибыль составит (8,25 $ — 3,15 $) х 100 = 510 $. Вы почти удвоили ваши деньги всего за три недели! Вы можете продать свои опционы, что называется «закрытием позиции», и забрать свою прибыль — если, конечно, вы не думаете, что цена акций продолжит расти. А теперь рассмотрим противоположный вариант и позволим нашему опциону двигаться вниз.

К сроку исполнения, стоимость акции составляет 62 доллара. Поскольку это меньше, чем наша страйк-цена в 70 долларов, а времени нет, опционный контракт бесполезен и мы уходим в минус на наши инвестированные 315 долларов.

Что такое Фьючерс?

Фьючерсный контракт — это контракт между двумя сторонами, в котором обе стороны соглашаются покупать и продавать конкретный актив определенного количества и по заранее определенной цене в оговоренный день в будущем. Один из самых популярных фьючерсных контрактов на данный момент — фьючерсный контракт на нефть.

Фьючерсы — популярный рынок дневной торговли. Фьючерсные контракты — это количество различных товаров, валют и индексов, предлагающих трейдерам широкий спектр товаров для торговли. Фьючерсы не имеют ограничений на дневную торговлю, как фондовый рынок — еще один популярный рынок дневной торговли. Трейдеры могут покупать или продавать фьючерсные контракты в любое время, когда рынок открыт.

К примеру:

Например, если кто-то покупает июльские фьючерсные контракты на сырую нефть (CL), они говорят, что купят 1000 баррелей нефти у продавца по цене, которую они платят за фьючерсный контракт, до истечения июльского срока. Продавец соглашается продать покупателю 1000 баррелей нефти по согласованной цене.

Дневные трейдеры зарабатывают деньги на колебаниях цен, которые происходят после заключения сделки. Например, если дневной трейдер покупает фьючерсный контракт на природный газ (NG) по цене 2,065 $ и продает его позднее в тот же день по цене 2,105 $, он получает прибыль. Цена фьючерсного контракта постоянно меняется с появлением новых сделок покупки и продажи.

Сходства между фьючерсами и опционами

Между контрактами на фьючерсы и опционы существует ряд сходств, которые не затрагивают их основы:

  • Оба биржевых дериватива торгуются на биржах по всему миру
  • Оба договора стандартизированы с использованием маржинального счета
  • Базовым активом, регулирующим эти контракты, являются финансовые продукты, такие как валюты, товары, облигации, акции и т. д.

Различия между фьючерсами и опционами

Давайте посмотрим на различия, применимые к фьючерсам и опционам:

  • Фьючерсный контракт — это соглашение, обязывающее контрагентов покупать и продавать финансовые ценные бумаги по заранее определенной цене на определенную дату в будущем. С другой стороны, опционный контракт предоставляет инвестору право, но не обязанность осуществлять покупку или продажу финансового инструмента в срок или до истечения срока его действия.
  • Поскольку фьючерсный контракт является обязательным для сторон, контракт должен выполняться в заранее установленную дату, и покупатель фиксируется в контракте. А опционный контракт предусматривает только сам опцион, но не обязывает покупать или продавать ценные бумаги(базовый актив).
  • Исполнение фьючерсного контракта может быть сделано только в заранее установленную дату и в соответствии с условиями, которые были упомянуты в договоре. Опционный контракт требует исполнения в любое время до истечения срока действия.
  • Фьючерсный контракт не может иметь ограничений по сумме прибыли / убытков для контрагентов, в то время как опционный контракт имеет неограниченную прибыль с ограничением количества убытков.
  • В фьючерсном контракте нет никакого фактора временного спада, поскольку контракт определенно точно будет исполнен. Будет ли исполнен опционный контракт, будет гораздо яснее с приближением к дате истечения срока действия, что делает временную стоимость денег важным фактором.
  • Комиссию, связанную с торговлей фьючерсами, легче понять, так как большинство комиссий остаются постоянными и включают комиссионные за торговлю, биржевые сборы и брокерские услуги.
  • В торговле опционами, опционы продаются либо с премией, либо со скидкой, предлагаемой продавцом опциона. Они могут значительно варьироваться в зависимости от волатильности базового актива и никогда не фиксируются наверняка. Более высокие премии обычно связаны с более волатильными рынками, и даже активы, которые оценены дешевле, могут увидеть рост премий, когда рынки вступают в период неопределенности.

Что такое Форвард?

Форвардный контракт — это контракт, условия которого составляются на индивидуальной основе, т. е. непосредственно согласовываются между покупателем и продавцом. Это контракт, в котором две стороны торгуют базовым активом по согласованной цене в определенное время в будущем. Это не совсем то же самое, что фьючерсный контракт, который является стандартизированной формой форвардного контракта.

Как работает форвардный контракт

Есть два вида участников форвардных контрактов: хеджеры и спекулянты.

Хеджеры обычно не стремятся получить прибыль, а стремятся стабилизировать доходы или расходы своей бизнес-деятельности. Их прибыль или убытки обычно в некоторой степени компенсируются соответствующей потерей или прибылью на рынке базового актива.

Спекулянты обычно не заинтересованы во владении базовыми активами. По сути, они делают ставки, по которым будут идти цены. Форвардные контракты, как правило, привлекают больше хеджеров, чем спекулянтов.

Почему форвардные контракты имеют значение

Форвардный контракт выгоден для нескольких ключевых секторов национальной экономики, поскольку это просто соглашение о покупке актива в конкретную дату по определенной цене. Это самая простая форма деривативов, то есть контракт со стоимостью, которая зависит от так называемой спотовой цены базового актива. Активы, часто торгуемые в форвардных контрактах, включают в себя такие товары, как зерно, драгоценные металлы, электричество, нефть, говядина, апельсиновый сок и природный газ, но иностранные валюты и финансовые инструменты также являются частью сегодняшних форвардных рынков.

Пример форвардного контракта

Если вы планируете вырастить 500 бушелей пшеницы в следующем году, вы можете продать свою пшеницу по любой цене, когда она собрана, или вы можете зафиксировать цену сейчас, продав форвардный контракт, который обязывает вас продать 500 бушелей пшеницы после сбора урожая по фиксированной цене. Закрепив цену сейчас, вы устраняете риск падения цен на пшеницу. С другой стороны, если цены вырастут позже, вы получите только то, что прописано в контракте и не сможете заработать больше.

Оценка форвардных контрактов

Стоимость форвардного контракта обычно изменяется при изменении стоимости базового актива. Таким образом, если в соответствии с контрактом покупатель должен заплатить 1000 долларов за 500 бушелей пшеницы, но рыночная цена падает до 600 долларов за 500 бушелей пшеницы, контракт стоит продавцу 400 долларов (поскольку продавец получит на 400 долларов больше рыночной цены за пшеницу). Форвардные контракты — игра с нулевой суммой. То есть, если одна сторона зарабатывает миллион долларов, другая сторона теряет миллион долларов.

Важно отметить, что форвардные контракты также представляют риск манипулирования ценами, поскольку небольшая сделка, совершенная по цене выше или ниже рыночной, может повлиять на стоимость гораздо более крупного форвардного контракта.

Форвардные контракты против фьючерсных контрактов

Фьючерсы и форварды позволяют людям покупать или продавать актив в определенное время по заданной цене, но форвардные контракты не стандартизированы и не торгуются на бирже. Это частные соглашения с условиями, которые могут варьироваться от контракта к контракту.

Кроме того, расчет происходит только в самом конце форвардного контракта. Фьючерсные контракты рассчитываются каждый день, это означает, что обе стороны должны иметь деньги, чтобы выдержать колебания цены в течение срока действия контракта.

Стороны форвардного контракта также, как правило, несут больший кредитный риск, чем стороны фьючерсных контрактов, поскольку не существует расчетной палаты, гарантирующей эффективность. Таким образом, всегда существует вероятность того, что одна из сторон форвардного контракта не выполнит своих обязательств (к примеру пшеница будет плохого качества), и единственной возможностью для пострадавшей стороны может быть предъявление иска. В результате цены форвардного контракта часто включают премии за дополнительный кредитный риск.

Что такое Своп?

Своп — это соглашение между двумя сторонами об обмене сериями будущих денежных потоков.

Свопы не ориентированы на биржу, как правило, сделки ориентированы на банки. Свопы могут использоваться для хеджирования различных видов рисков, включая риск изменения процентных ставок и валютный риск. Валютные свопы и процентные свопы являются двумя наиболее распространенными видами свопов, торгуемых на финансовых рынках.

Что такое своп контракты?

Еще раз, своп — это соглашение между двумя сторонами об обмене сериями будущих денежных потоков.

Своп-контракты являются производными финансовыми инструментами, которые позволяют двум транзакционным агентам «обменивать» потоки доходов, возникающие от некоторых базовых активов, находящихся у каждой стороны.

Как это работает / Пример:

Свопы могут основываться на процентных ставках, фондовых индексах, курсах обмена иностранной валюты и даже ценах на сырьевые товары.

Давайте рассмотрим пример простого свопа, который представляет собой просто процентный своп, при котором одна сторона платит фиксированную процентную ставку, а другая — плавающую процентную ставку.

Одна сторона, оплачивающая «часть» свопа с плавающей ставкой, считает, что процентные ставки будут снижаться. Если так и случится, процентные платежи этой компании также снизятся.

Вторая сторона, выплачивающая «часть» свопа с фиксированной ставкой, не хочет рисковать увеличением ставок, поэтому они фиксируют свои процентные платежи с фиксированной ставкой.

К примеру: Компания ABC выпускает 15-летние корпоративные облигации на сумму 10 миллионов долларов с переменной процентной ставкой LIBOR(Лондонская межбанковская ставка предложения) + 150 базисных пунктов. В настоящее время LIBOR составляет 3%, поэтому Компания ABC выплачивает держателям их облигаций 4,5%.

После продажи облигаций аналитик Компании ABC решает, что есть основания полагать, что ставка LIBOR увеличится в ближайшем будущем, допустим до 5%. Компания ABC не хочет подвергаться увеличению LIBOR, поэтому она заключает соглашение о свопе с Инвестором ХХХ.

Компания ABC соглашается выплачивать Инвестору ХХХ 4,58% на сумму тех же 10 000 000 долларов ежегодно в течение 15 лет. А инвестор XXX соглашается платить Компании ABC процентную ставку LIBOR + 1,5% на сумму 10 000 000 долларов в год в течение 15 лет. Обратите внимание, что платежи с плавающей ставкой, которые ABC получает от XXX, всегда будут соответствовать платежам, которые они должны сделать своим держателям облигаций.

Инвестор XXX наоборот считает, что процентные ставки будут снижаться. Он готов принять фиксированные тарифы от компании ABC.

Инвестор делает ставку на то, что переменная процентная ставка будет снижаться, уменьшая его процентные расходы, но выплаты по процентам от Компании ABC будут такими же, что позволит получить прибыль от разницы.

Почему это важно:

Процентные свопы были одним из самых успешных производных инструментов, когда-либо представленных в финансовом мире. Они широко используются корпорациями, финансовыми институтами и правительствами.

По данным Банка международных расчетов (BIS), условная основа внебиржевого рынка деривативов во второй половине 2009 года составляла поразительные 615 триллионов долларов. Из этой суммы свопы составили более 349 триллионов долларов от общей суммы, то есть больше половины.

Понять все тонкости деривативов, с первого взгляда, конечно же не очень просто. Но, если вникнуть в детали этих финансовых инструментов, то все может показаться не таким уж и сложным и вы сможете попробовать торговать не только главными и самыми известными ценными бумагами, коими являются акции и облигации.

Подписывайтесь на наши соцсети:

Чтобы быть в курсе последних мировых событий и не пропускать свежие образовательные материалы

Фьючерсы и опционы: что это и можно ли на них заработать?

Юрий решил заработать на фондовом рынке. Часть свободных денег он уже вложил в акции и облигации, а теперь подумывает: не купить ли опционы и фьючерсы. Рассказываем, в чем их отличия от ценных бумаг и стоит ли с ними работать начинающим инвесторам.

Опционы и фьючерсы — это так называемые производные финансовые инструменты (ПФИ), или деривативы. Приобретая деривативы, вы покупаете не сами активы (акции, валюту, нефть, зерно или металлы), а возможность купить или продать их в будущем по фиксированной цене. Другими словами, это страховка от непредсказуемого изменения стоимости актива.

Кому полезны фьючерсы и опционы?

Изначально ПФИ были созданы для того, чтобы снизить риски производителей.

Например, компания «Сладкая свекла» выращивает свеклу и производит сахар. Для нее сахар — это базовый актив.

Компания собирается закупить новое оборудование, но ей нужна уверенность, что ее вложения окупятся.

«Сладкая свекла» может 1 марта заключить на бирже контракт на продажу 1000 тонн сахара по 10 000 рублей за тонну через 6 месяцев. День исполнения контракта — 1 сентября. К этому времени компания соберет свеклу нового урожая, переработает ее и будет готова поставить сахар покупателю.

Такой контракт «на будущее» называется фьючерсом. В результате компания точно сможет продать 1000 тонн базового актива и заработать 10 млн рублей. А значит, у нее есть возможность прогнозировать свой доход.

Вполне возможно, что через полгода сахар будет стоить 12 000 рублей за тонну, и компания окажется в проигрыше, ведь она могла заработать больше. Но если цена упадет, скажем, до 8000 рублей за тонну, то фьючерс себя оправдает: ведь при такой цене компания могла бы оказаться в минусе.

Покупателем фьючерса может стать, например, кондитерская фабрика «Горький шоколад», которой тоже важно прогнозировать свои будущие расходы на закупку сахара.

Частному инвестору ПФИ могут пригодиться, если нужно заранее зафиксировать цены на покупку или продажу акций, валюты или драгоценных металлов. С помощью ПФИ также можно заработать на активах, которые обычный инвестор не может приобрести напрямую, — например, на нефти.

Какие фьючерсы и опционы можно купить?

В России сегодня популярнее всего фьючерсы и опционы на валюту, нефть, акции и золото.

Раньше покупка фьючерса предполагала, что покупатель в оговоренный срок получит реальный актив, доставку которого организовывала биржа. Например, еще 10 лет назад «Горький шоколад» по фьючерсному контракту «Сладкой свеклы» получил бы 1000 тонн сахара.

Сейчас практически все ПФИ — беспоставочные. В день исполнения контракта продавец не передает реальные активы покупателю. Участники сделки просто рассчитываются по деривативу деньгами.

Так, «Сладкая свекла» рассчитывает получить 10 млн рублей за 1000 тонн проданного сахара. А фабрика «Горький шоколад» согласилась эту цену заплатить. По условиям беспоставочных фьючерсов 1 сентября «Сладкая свекла» не станет отгружать сахар кондитерской фабрике «Горький шоколад».

Вместо этого «Сладкая свекла» может продать свою продукцию на товарной бирже любой другой компании и отгрузить товар на ближайший аккредитованный биржей склад. А «Горький шоколад» может купить свою 1000 тонн сахара на бирже у любого другого продавца и получить ее, возможно, на другом аккредитованном складе.

При этом на 1 сентября биржевая цена на сахар может отличаться от той, которая заложена во фьючерсном контракте. Например, она может упасть до 8000 рублей за тонну.

То есть «Сладкая свекла» за 1000 тонн получит только 8 млн рублей. Но плюс к этому «Горький шоколад» выплатит «Сладкой свекле» по фьючерсу 2 млн рублей — разницу между ценой контракта и текущей биржевой ценой. Всего компания получит 10 млн рублей, как и планировала.

«Горький шоколад» сможет закупить 1000 тонн сахара по той же рыночной цене — за 8 млн рублей. Но еще 2 млн рублей кондитерская фабрика заплатит по фьючерсу «Сладкой свекле». В сумме она потратит 10 млн рублей, как и планировала.

Если же рыночные цены на сахар окажутся выше, чем заложено во фьючерсе, то, наоборот, «Сладкая свекла» выплатит «Горькому шоколаду» разницу. В любом случае благодаря фьючерсу производитель сахара заработает 10 млн рублей, а фабрика-покупатель их заплатит.

Можно ли продать фьючерс и опцион — как акцию или облигацию?

Фьючерсы и опционы можно продавать и покупать на бирже в течение всего срока их действия — от момента заключения деривативного контракта до момента его исполнения. Для примера со свеклой — с 1 марта по 1 сентября.

Цены на ПФИ напрямую зависят от цен на базовые активы, поэтому их и называют производными инструментами.

Опытные биржевики могут зарабатывать на самом процессе покупки и продажи фьючерсов и опционов, но начинающему инвестору лучше использовать эти инструменты только для страхования своих финансовых рисков.

А теперь подробнее об особенностях фьючерсов и опционов.

Что такое фьючерс?

Классический фьючерс — это контракт на продажу актива по определенной цене с отсрочкой платежа. С помощью фьючерса вы фиксируете цену, по которой будете обязаны купить или продать этот актив через некоторое время — например, через три месяца. За эти три месяца стоимость актива может вырасти или, наоборот, упасть, но фьючерс обязывает вас совершить сделку по зафиксированной цене.

Беспоставочный фьючерс подразумевает только денежные расчеты между продавцом и покупателем. Продавец не обязан поставлять актив в день исполнения контракта, а покупатель не обязан его приобретать. Они вправе это сделать в любой другой день, но тогда не смогут точно спрогнозировать свои доходы и расходы. Если же они сделают как намеревались, то продавец в этот день сможет получить ровно ту сумму, которая зафиксирована во фьючерсном контракте, а покупатель потратит на покупку товара именно эту сумму.

Например, компания «Сладкая свекла» может продать свою 1000 тонн сахара 1 сентября, когда она стоит 8000 рублей за тонну.

«Сладкая свекла» получит 8 млн рублей (1000 тонн х 8000 рублей) от продажи сахара на товарной бирже и 2 млн рублей — выплату по фьючерсу от фабрики «Горький шоколад». В сумме — 10 млн рублей.

«Сладкая свекла» может выставить сахар на биржевые торги, например, 5 или 15 сентября. И рыночная цена в эти дни может быть другой. Если она будет выше 8000 рублей за тонну, компания выиграет, но если меньше — проиграет. Поэтому производителям, которым важно точно прогнозировать свой доход, имеет смысл продавать или покупать активы именно в день исполнения фьючерсного контракта.

Как заключают фьючерсные контракты?

Фьючерсные контракты заключают исключительно на бирже. Продавец фьючерса может выставить свою заявку с ценой и сроком и дождаться покупателя, который согласится на эти условия. Или может сразу выбрать одну из заявок покупателей, которая подходит ему по цене и объему.

Точно так же поступают покупатели — соглашаются на условия, которые уже предложил продавец, или предлагают свои параметры сделки.

Например, сахар нужен двум фабрикам — «Горький шоколад» и «Дольче вита». «Горький шоколад» готов заключить фьючерсный контракт на покупку 1000 тонн сахара через полгода по цене 10 000 рублей за тонну. А «Дольче вита» — по цене 9900 рублей. Обе компании выставляют свои заявки на биржу.

Компания «Сладкая свекла» может предложить свои условия — например, 10 100 рублей за тонну при том же объеме в тот же срок. А может просто согласиться на условия «Горького шоколада».

На бирже всегда есть список предложений от продавцов и покупателей, и эти предложения обычно очень мало различаются в цене. Участники торгов видят все предложения в своей торговой программе.

Что будет, если один из участников сделки откажется выполнять ее условия?

Как только продавец и покупатель заключают контракт, обязательства по его исполнению переходят к бирже. Например, если цена на актив упадет, покупатель фьючерса должен будет выплатить продавцу деньги. Но биржа становится посредником между ними: она сама начислит деньги на счет продавца и спишет эту сумму со счета покупателя. Если вдруг на счете покупателя не окажется достаточно средств и он откажется доплачивать, это станет проблемой биржи.

И наоборот, если цена вырастет, биржа выполнит условия контракта перед покупателем за продавца в любом случае. Даже если продавец откажется платить.

Биржа берет на себя обязательства и рискует. Поэтому, прежде чем фьючерсная сделка состоится, оба ее участника должны внести на счет биржи денежный залог. Размер залога биржа рассчитывает по собственным формулам на основе многих параметров. Главный показатель — колебания цены актива за предыдущий год. Например, если в течение года максимальное колебание цены за день составляло 5%, то биржа обычно берет залог в 10% от цены фьючерса.

Если участник сделки выполнит условия контракта, биржа вернет ему этот залог. Если же откажется платить, биржа оставит часть залога себе, чтобы покрыть свои убытки.

Предположим, в прошлом году цена на сахар опускалась и поднималась довольно плавно, но в один из дней был зафиксирован максимальный скачок цены — 6%. Исходя из этой статистики, биржа устанавливает сумму залога по сахарным фьючерсам в 12% (сумма залога всегда в два раза больше, чем предельное колебание цены). Компании «Сладкая свекла» и «Горький шоколад» должны внести на счет биржи залог по 12% от суммы фьючерса: 1000 тонн х 10 000 рублей за тонну х 12% = 1 200 000 рублей. После этого биржа регистрирует фьючерсный контракт и принимает на себя обязательства по нему.

Если к моменту исполнения контракта цены на сахар поднимутся до 11 000 рублей за тонну, биржа выплатит «Горькому шоколаду» разницу между текущей рыночной ценой и изначальной стоимостью фьючерса: (11 000 рублей за тонну (рыночная цена) — 10 000 рублей за тонну (цена по фьючерсу)) х 1000 тонн = 1 000 000 рублей.

Эту разницу — 1 млн рублей — биржа спишет со счета «Сладкой свеклы», на котором лежит ее залог, а оставшиеся 200 000 рублей вернет продавцу. При этом «Горькому шоколаду» его залог вернет полностью.

И наоборот: если цены упадут до 9500 рублей за тонну, биржа вернет «Сладкой свекле» не только размер залога в полном объеме, но и возместит выплаты по фьючерсу: (10 000 рублей за тонну (цена сахара по фьючерсу) — 9500 рублей за тонну (рыночная цена)) х 1000 тонн = 500 000 рублей.

Эти же 500 000 рублей биржа вычтет из суммы залога «Горького шоколада». В результате компания получит обратно только 700 000 из своего залога.

Можно ли прекратить фьючерсный контракт раньше срока — до момента его исполнения?

Да, фьючерс можно продать в любой момент до даты его исполнения.

Биржа ежедневно пересчитывает цену фьючерса, то есть определяет сумму, по которой можно его продать или купить. Правила расчета у каждой биржи свои, но они всегда основаны на тех ценах, которые предлагают участники рынка.

Так, если стоимость актива растет, то вслед за ней будет подниматься и цена фьючерса на его покупку. Цена фьючерса может как отставать от цены актива, так и обгонять ее. Но, как правило, ненамного — рост или падение цены фьючерса примерно равны изменению цены актива.

Можно ли заработать, покупая и продавая сами фьючерсы?

Теоретически можно получить доход на фьючерсах, как на акциях: покупать их, когда цена ниже, и продавать, когда выше. Но на фьючерсах можно зарабатывать буквально каждый день, даже если просто держать их.

Если цена фьючерса вырастает, то биржа автоматически в тот же день начисляет на ваш счет разницу между текущей ценой фьючерса и стоимостью самого контракта. При этом сумма залога автоматически вырастает. В день исполнения контракта стоимость фьючерса становится равна рыночной цене актива. Биржа делает перерасчет стоимости фьючерса и залога только за один этот день.

Допустим, на следующий день после того, как «Горький шоколад» купил фьючерс, рыночная цена сахара поднялась, и стоимость этого фьючерса выросла с 10 000 000 до 10 100 000 рублей. В этом случае биржа в тот же день начислит на счет фабрики, где лежит залог в 1 200 000 рублей, еще 100 000 рублей. Теперь там окажется 1 300 000 рублей. Если компания продаст фьючерс в этот день, то получит назад именно эту сумму — 1 300 000 рублей.

Если рассматривать фьючерсы как инвестиционный инструмент, то получается, что всего за один день доход от инвестиций составил бы 8,3%.

Но если стоимость фьючерса начнет падать вслед за снижением цены самого актива, то биржа будет автоматически списывать деньги с вашего счета. Вам нужно будет пополнить счет. А если вы этого не сделаете, биржа принудительно закроет ваш фьючерсный контракт.

Предположим, цена сахара снизилась за день с 10 000 до 9800 рублей за тонну. Стоимость вашего фьючерса тут же понизилась с 10 000 000 до 9 800 000 рублей. Биржа списывает 200 000 рублей с вашего счета, и у вас остается на нем не 1 200 000, а 1 000 000 рублей. Теперь вы должны пополнить свой счет, чтобы залог составил 12% от новой цены фьючерса: 1 176 000 рублей. То есть внести на него дополнительно 176 000 рублей.

Если вы хотите купить сахар, это не страшно. Подорожает он или подешевеет — вы в любом случае сможете приобрести его в день исполнения контракта по фиксированной цене. Но если вы намеревались заработать именно на фьючерсе, а сам сахар вам не нужен, то вы проиграли — просто потеряли 176 000 рублей.

В каких случаях стоит вкладывать деньги во фьючерсы?

Фьючерс — удобный инструмент, который позволяет снизить долгосрочные финансовые риски. Например, если вы копите на учебу ребенка в иностранном университете или на покупку недвижимости за рубежом, вы можете не вкладывать деньги сразу в валюту, а подстраховаться на случай резкого роста ее курса — и купить фьючерс на покупку долларов или евро.

А вот заработать на спекуляциях фьючерсами гораздо сложнее: это более рискованный инструмент, чем реальные активы.

При этом нужно также помнить, что купить или продать что-то на бирже можно только через брокера. И брокер, и биржа берут комиссии, размер которых стоит выяснить заранее.

Что такое опцион?

Опцион — это контракт не на саму покупку или продажу, а на право купить или продать актив по фиксированной цене в определенный момент в будущем. Опцион на покупку называют колл-опцион, а на продажу — пут-опцион. Торгуют ими тоже исключительно на бирже.

Покупатель опциона может в любой момент отказаться от сделки, если она окажется для него невыгодной, а продавец — нет. Если же покупатель опциона решит воспользоваться своим правом на покупку или продажу актива по гарантированной цене, продавец опциона будет обязан выполнить контракт. Поэтому продают опционы только опытные биржевые игроки, которые умеют прогнозировать будущую цену активов.

Фактически для покупателя опцион — это «страховка» от возможных убытков. В случае отказа от сделки он просто потеряет небольшие деньги, которые заплатил за эту «страховку», — премию продавцу опциона.

Например, вы купили 1000 акций компании «Лось и лосось» по 100 рублей. При этом вы знаете, что через три месяца вам понадобятся деньги, и планируете эти акции продать.

Один из биржевых игроков предлагает опцион на продажу 1000 акций компании «Лось и лосось» через три месяца по 120 рублей. Цена опциона — 10 000 рублей. Если вы хотите застраховаться от убытков и гарантировано немного заработать, можете приобрести этот опцион.

Через три месяца цена акций компании «Лось и лосось» может упасть, скажем, до 80 рублей за штуку, но вы ничего не потеряете. С помощью опциона на продажу вы вернете свои деньги и даже заработаете: 120 000 (опционная цена продажи) — 100 000 (цена, по которой выкупили акции) — 10 000 (премия продавцу опциона) = 10 000 рублей. То есть вы получите доход 10% от вложенных средств всего за три месяца.

Но цена акций может и вырасти. Если через три месяца они будут стоить 130 рублей, то получится, что вы зря потратили деньги на покупку опциона. Ваша прибыль составит 130 000 (рыночная цена акций в момент продажи) — 100 000 (цена покупки) — 10 000 (премия продавцу опциона) = 20 000 рублей. Если бы вы не купили опцион, прибыль составила 30 000 рублей.

Продавец опциона выкупает или поставляет актив напрямую владельцу опциона?

Нет, сегодня все опционы, как и фьючерсы, беспоставочные. Если покупатель опциона решит им воспользоваться, продавец опциона просто выплатит ему разницу между текущей биржевой ценой актива и опционной ценой.

Возьмем пример про акции компании «Лось и лосось», которые упали до 80 рублей за штуку. Но их опционная цена — 120 рублей. В этом случае продавец опциона выплатит покупателю: 120 000 (опционная цена) — 80 000 (биржевая цена) = 40 000 рублей.

При этом покупатель опциона может продать свои акции на бирже по 80 рублей и получить еще 80 000 рублей. Его общий доход составит как раз 120 000 рублей, как он и планировал. Но он может и передумать — не продавать сами акции, а держать их дальше. Однако в этом случае он рискует — акции могут еще больше подешеветь, и этот убыток опцион уже не покроет.

Можно ли заработать, торгуя опционами?

На продаже опционов могут выиграть только опытные игроки, которые умеют строить точные прогнозы. Они просчитывают будущую цену активов и предлагают колл-опционы (на покупку активов) по цене ниже прогнозируемой. А пут-опционы (на продажу) — по цене выше той, которую они ожидают.

Цены опционов продавцы рассчитывают на основе статистики колебаний стоимости актива, как страховые компании рассчитывают цены полисов на основе статистики страховых случаев.

Плюс к этому профессиональные игроки внимательно следят за финансовым состоянием и планами компаний, которые выпускают акции и облигации, а также за ситуацией на рынках.

Предположим, вы финансовый аналитик. Вам известно, что компания «Лось и лосось» в ближайшее время собирается выпустить на рынок новый продукт, который давно ждут на рынке. И потому ее акции, по вашим прогнозам, вырастут с нынешних 100 до 130 рублей минимум. Вы продаете опцион на покупку 1000 этих акций по 120 рублей через три месяца и берете за это премию, скажем, 10 000 рублей.

Если ваши прогнозы сбудутся, то вашим опционом не воспользуются. В результате вы заработаете свои 10 000 рублей.

Но, возможно, вы ошибетесь. Продукт окажется провальным, и цены акций компании «Лось и лосось» упадут до 80 рублей за штуку. Тогда по требованию владельца опциона вам придется заплатить ему разницу между опционной и текущей биржевой ценой: 120 000 (опционная цена акций) — 80 000 (рыночная цена акций) = 40 000 рублей. Ваши убытки составят: 40 000 (выплата владельцу опциона) — 10 000 (премия за опцион) = 30 000 рублей.

Продавец опциона сильно рискует. Максимум, что он может заработать, — стоимость опциона. А убытки не ограничены ничем — все зависит от изменения цены на актив.

В каких случаях стоит покупать и продавать опционы?

Имеет смысл покупать опционы, чтобы снизить риски при работе с активами, цены на которые сильно и непредсказуемо колеблются.

Но заработать на продаже опционов могут лишь очень опытные инвесторы, которые лучше других способны предсказывать движение цены реального актива.

Не стоит забывать, что при продаже и покупке опциона также нужно будет заплатить комиссию брокеру и бирже.

Что такое фьючерсы и опционы?

Для того, чтобы заработать с помощью инструментов финансового рынка, существует множество возможностей и разнообразных стратегий. Но подобная деятельность требует профессионализма для решения сложных задач и опыта для проведения торговых операций, так как порой необходимо совершать сложные действия.

Для понимания принципов торговли на рынке ценных бумаг и знания разницы рыночных механизмов, нужно знать о том, что представляют собой опционы и фьючерсы, чем они отличаются и как при помощи этих инструментов можно оказывать влияние на рыночные отношения.

Производные финансовые инструменты

Производными финансовыми инструментами (деривативами) называются соглашения в письменной форме, относящиеся к базовым активам. Деривативы существенно отличаются от других типов договоров тем, что сами могут являться предметом купли/продажи, поэтому становятся ценными бумагами. Покупка или продажа деривативов не значит, что перемещаются сами базовые активы. Торговля абстрактна и осуществляется обычно только на бирже.

Начальный рынок купли/продажи деривативов появился с развитием сельскохозяйственной деятельности. Фермеры и владельцы перерабатывающих предприятий нуждались в условиях, которые страховали бы их при непредвиденных ситуациях, гарантировали компенсацию в случае неурожая или, наоборот, при перенасыщенности рынка в урожайный год. Соответственно, они стали договариваться о поставках по оговоренной стоимости, но через определённый период времени. Это стало началом рынка фьючерсных операций.

Форвард стал первоначальным деривативом. Когда наступал установленный договором срок (чаще всего сезон сбора урожая), фермер продавал свою продукцию по оговоренной в соглашении стоимости, которая не зависела от текущей рыночной цены. Так покупатель исключал возможность повышения стоимости товара, а продавец страховался от возможных убытков из-за насыщенности предложений на рынке. Для подобного контракта участие биржи не предусматривалось.

Форварды были систематизированы и усовершенствованы товарными биржами, появились опционы и фьючерсы. После появления этих производных финансовых инструментов на биржах, их стали использовать для заработка трейдеры. В настоящее время принципы работы с фьючерсами и опционами сводятся к спекулятивным заработкам, и обычно не заканчиваются реальной поставкой продукции. Согласно статистическим данным, примерно 2% контрактов предполагает физическую передачу актива.

Отличия фьючерсов и опционов

Фьючерс и опцион являются наиболее востребованными и ликвидными видами торговых сделок. Они обладают перечнем специфичных похожих особенностей:

  • Ориентированностью на будущее;
  • Заранее обусловленными характеристиками;
  • Оговоренным сроком действия;
  • Потребностью участников застраховаться от убытков, если изменится ситуация на рынке.

Основные различия форварда, фьючерса и опциона:

Элементы контракта Срочные контракты
Форварды Фьючерсы Опционы
Вид сделки Соглашение заключается без участия биржи Соглашение заключается на бирже Могут обращаться:

— На внебиржевых рынках.

Условия контракта Согласуются контрагентами Стандартные, разработанные биржей Стоимость устанавливает:

— Комиссия по ценным бумагам.

На внебиржевых рынках – по рыночной цене

Размер сделки Согласовывается сторонами Стандартный Согласовывается сторонами
Срок поставки Фиксированный, согласовывается сторонами Стандартный Согласовывается сторонами
Сумма гарантийного взноса При заключении контракта от контрагентов не требуются какие-либо расходы Под открытие позиции с участников сделки взимается залог Зависит от степени доверия сторон
Гарантия исполнения контракта Гарантии отсутствуют Исполнение сделки гарантирует расчётная палата биржи Гарантии исполнения сделки на бирже или клиринговой палате

Ещё несколько отличий опционов и фьючерсов:

Опцион Фьючерс
Владелец имеет право продать/купить актив. При этом на своё усмотрение может воспользоваться этим правом или отказаться от него Осуществление сделки не зависит от желания сторон
Прибыль от продажи состоит из премии за разницу стоимости актива (производную ЦБ) Стороны получают выгоду, состоящую в разнице рыночной цены актива
При подписании контракта продавцу выплачивается невозвратная премия Стороны выплачивают бирже сумму, выступающую гарантом сделки, которая в дальнейшем компенсируется после исполнения договора

Несмотря на то, что фьючерс и опцион – разновидности одного востребованного инструмента, применяемого при торговле, они отличаются механизмом действия. Чтобы понять разницу между ними, нужно подробнее ознакомиться с этими инструментами.

Суть фьючерсов

Фьючерс является контрактом, в соответствии с которым покупатель должен приобрести определённый объём базового актива по оговоренной стоимости и в указанный срок. Контрактом предполагаются обязательства для продавца и покупателя, участвующих в сделке. Сначала покупатель вносит залог, а после всю сумму, предусмотренную условиями договора. В определённое время необходимо выполнить обязательство, для чего за несколько дней до окончания срока контракта его нужно приобрести или реализовать.

Торговать фьючерсами – значит участвовать в инвестиционном процессе, дающим возможность спекулировать на рыночных котировках, которые постоянно меняются или непосредственно на стоимости активов. Существует два способа торговли: на повышение или на понижение стоимости, от чего зависит и тактика играющих на бирже.

Сегодня торговля срочными контрактами отличается спекулятивным характером. Если говорить простыми словами, трейдеры стараются купить актив по минимальной цене, чтобы в дальнейшем продать по максимально высокой, возможной в тот момент на рынке. Дополнительно трейдерам следует учитывать траты на комиссии, начисляемые биржей и биржевыми брокерами.

Суть опционов

Опцион – финансовый инструмент, являющийся контрактом, дающим возможность купить какой-либо актив. При этом он не является обязательством, а только правом на покупку, в чём и заключается его основное отличие от фьючерса. Покупатель может сам решать совершать или нет покупку. Если он решил отказаться от покупки, то в оговоренный срок контракт будет расторгнут.

Опционом предполагается неравное соотношение прав и обязанностей сторон. Этим он также отличается от фьючерса. Покупатель вправе осуществить покупку, как в положенный срок, так и раньше оговоренного времени. У покупателя есть право его продать или не продать, а у продавца нет права отказать ему в покупке. При заключении договора покупатель выплачивает продавцу премию, которая является доходом последнего в таких сделках.

Ещё одним видом получения прибыли на подобных сделках считается страйк – стоимость исполнения опциона, тоже порождающая спекуляции. Другими словами, участники торгов вначале выбирают инструменты, подходящие по величине страйка, а во время торгов уже определяют премию по отдельной сделке.

Существует два вида опционов:

  1. Call. Дают право приобрести актив по определённой стоимости.
  2. Put. Дают возможность продать актив по оговоренной стоимости.

Фьючерсы и опционы имеют существенную разницу, но иногда могут быть взаимосвязанным инструментом, так как активом по опциону может стать фьючерсный контракт. Опционы считаются наиболее прибыльным инструментом, но имеющим высокие риски.

Виды фьючерсов и опционов

Фьючерсы бывают двух видов:

  • Поставочными, которые предполагают передачу предмета договора по расчётной цене, определённой в течение последнего дня торгов. Если у продавца к этому времени нет товара, биржа начисляет штрафы;
  • Расчётными (без поставки), когда обмен производится только в денежной форме.

Классификация опционов производится по следующим признакам:

  1. Типу (call/put).
  2. Базисному активу (товары, валюта, акции и пр.).
  3. Расчёту (с премией или без неё).
  4. Рынку обращения.

Кроме этого, существует классификация опционов по стилю, который бывает:

  • Американским. Держатель может использовать право покупки, пока действует договор;
  • Европейским. Покупателю предоставляется определённое время для принятия решения по окончании срока договора;
  • Азиатским. Отличается способом расчёта: учитывается средний показатель за весь срок.

Опцион на фьючерс

Опционы на фьючерс называются ещё фьючерсными опционами и являются обычными опционными контрактами, но их активы – фьючерсы. Это значит, что их владелец может продать или купить фьючерсный договор и получить на этом прибыль. Прибыль составляет разница цены проданного дериватива и текущей цены фьючерса. Сроки определяются после поставки, которая указана в контракте, к примеру, 15 дней. Продавцу выплатят премию, а сделка гарантируется биржей.

Характерные черты фьючерсных опционов:

  1. Бывают только европейского типа, а это значит, что держатель не может исполнить соглашение раньше установленного срока.
  2. Премия выплачивается при исполнении контракта, а не в момент приобретения.
  3. Подобные контракты отличаются опцией обратной сделки, то есть многие из них исполнены не будут.

Преимущества фьючерсных опционов для инвесторов:

  • Владелец имеет право самостоятельно принимать решение о купле/продаже контрактов;
  • Этот инструмент отличается небольшими рисками, так как можно потерять лишь прибыль от премии;
  • Отсутствие маржи;
  • Соглашение подразумевает следующие сделки: приобрести, закрыть встречную или обратную сделку.

На величину премии фьючерсного опциона влияют следующие условия:

  1. Разница базовой цены и стоимости, по которой соглашение будет исполнено.
  2. Волатильность цен на рынках. Когда актив дорожает, увеличивается и цена контракта.
  3. Срок завершение сделки. Чем он дольше, тем дороже стоимость синтетической ЦБ. С течением времени имеется вероятность существенного изменения стоимости.

В заключение

Следует выбирать инструмент, который близок по темпераменту: риски с возможностью получения сверхприбыли или надёжные низкорисковые инвестиции, но с меньшей доходностью. Заниматься куплей/продажей фьючерсов и опционов сейчас можно онлайн, поэтому есть возможность заработать, находясь в любом удобном и комфортном месте, даже дома. Делая выбор, необходимо быть хладнокровным. Следует изучить индикаторы опционов и графики, уметь просчитывать ситуацию. Можно обратиться к услугам финансового консультанта, и только потом инвестировать. Залог успешности трейдинга заключается в холодном расчёте и минимуме эмоций.

Список надежных брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

  • Биномо
    Биномо

    2 место!

Добавить комментарий