Дивидендный гэп понятие, размер, закрытие и заработок

Самые лучшие и честные брокеры бинарных опционов в 2020 году:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Дивидендный гэп. Как на нем заработать? Обучение инвестированию на фондовом рынке

Сегодня я продолжу инвестиционную тему и расскажу о дивидендом гэпе и как на нем заработать. Если вы не читали предыдущую вводную статью о дивидендах, то обязательно прочитайте. Вот ссылка.

Что такое дивидендный гэп?

О том, что такое гэп, читайте в статье по ссылке.

Дивидендный гэп происходит после даты закрытия реестра и цена на данную акцию на следующий день падает на размер дивидендов. Вот пример дивидендного гэпа по акции Московская биржа.

Самый частый вопрос который мне задают, можно зи зашортить на падении и заработать на гэпе. Нет, нельзя. На рынке нет таких неэффективностей которые позволяют заработать со 100 % вероятностью. А гэп происходит всегда. Даже если какой-то брокер позволит нам зашортить эту акцию, то мы получим убыток на размер дивидендов. Напрашивается вопрос, а почему бы не зашортить фьючерс на эту акцию? Потому что фьючерс по отношению к ации в момент дивидендного гэпа находится в состоянии бэквордации. То есть цена на акцию больше. И после дивидендного гэпа фьючерс открывается нейтрально. Это кстати единственный момент когда наблюдается такое состояние. Обычно фьючерс по отношению к акции в состоянии контанго. То есть цена на фьючерс выше чем цена на акцию.

Можно зи заработать на дивидендом гэпе?

Очень часто акция за несколько дней до выплаты дивидендов показывает хороший рост, поэтому всегда внимательно следите за календарем. Если формируется хорошая точка входа, то можно купить акцию и продержать до отсечки. Затем прикрывать позицию. Спекулятивно мне очень нравятся такие точки входа. Если вы не инвестор, то нет смысла пережидать дивидендный гэп, так как бумага может очень долго восстанавливаться после гэпа. Покупать в день отсечки тоже не всегда есть смысл, так как можно потерять еще больше за счет сильного снижения курсовой стоимости бумаги. По крайне мере если вы спекулянт, то лучше такой вариант не рассматривать. При таком подходе необходимо учитывать и фундаментальные факторы, да и время удержание позиции может затянуться.

Хотя в целом такая стратегия имеет место быть, с точки зрения инвестирования. В чем ее суть и на что стоит обращать внимание при таком подходе? Суть в том, что мы покупаем акции до выплаты дивидендов и получаем их. Затем ждем восстановления акции до момента откуда был гэп и продаем бумагу. В данном случае задача получить прибыль от дивидендов. Если брать отдельно взятые периоды, то можно получить неплохую прибыль и многие бумаги восстанавливаются (но не всегда). Но на это влияет очень много факторов. Что я рекомендую учитывать?

Также хочу отметить, что если вы долгосрочный инвестор, то вовсе необязательно закрывать позицию при восстановлении. Можно удерживать бумагу годами. Об этом мы обязательно поговорим в следующих статьях.

Итак, во-первых я рекомендую присматриваться к бумагам с высокой дивидендной доходностью, хотя-бы от 6-7 процентов. Иначе доходность будет слишком низкой и заморачиваться с этой тактикой не стоит. Следующий фактор это перспективы дальнейших дивидендов. Если компания стабильно платит дивиденды и следующие выплаты тоже ожидаются хорошие, то можно присмотреться к такой бумаге. Опять же на поведение цены может повлиять много различных факторов, в том числе геополитические. И естественно, если появилась негативная новость по компании и по дальнейшим выплатам дивидендов, то бумагу покупать не стоит. Так как есть риск что ее не выкупят после гэпа или будут выкупать крайне долго. Вообщем, необходима комплексная оценка компании в любом случае. Бывает что спрогнозировать следующую выплату довольно тяжело. Учитывайте чистую прибыль компании и показатель EBITDA. Для более консервативного подхода и чтоб не наделать ошибок, берите компании с хорошей дивидендной доходностью. Лучше из первого эшелона, но можно и второй. Мусорные компании покупать не стоит. Акции по которым ежеквартальные выплаты покупать не стоит, так как гэп там будет небольшой. В некоторых случаях, если у компании есть привилегированные акции то можно рассмотреть их к покупке. Так как дивидендная доходность зачастую по ним выше.

Заключение

Подведем итог. Для спекулянтов я рекомендую использовать вариант покупки акции до отсечки с последующим закрытием позиции. При наличии других сигналов естественно. Иначе можно залипнуть на акции на очень длительный срок. Бывают ситуации когда гэп вообще не закрывается. Особенно опасны покупки с плечами и без стопов, что бывают практикуют некоторые трейдера. При таком варианте вы рано или поздно сольетесь. Всегда во всех случаях исходите из риска. Так как это основное что вы можете контролировать.

А для инвесторов вполне подойдет подход при покупке на отсечки и с последующей продажей после восстановления. Но еще раз отмечу, крайне важно комплексно подходить к оценке и покупке нужной акции. Иначе если вы бездумно будете покупать любую бумагу перед дивидендной отсечкой, то вы нечего не заработаете на долгосрочной перспективе. Возможен вариант покупки акции и после дивидендного гэпа. Необходимо опять же найти акцию, которая с большей вероятностью в ближайшей перспективе сможет закрыть этот гэп. Как и в случае с покупкой перед гэпом. При таком варианте обязательно заложите риск на сделку. Выставите стоп или продумайте где и при каких условиях будете крыть в случае если что-то пойдет не так. Естественно, в отличии от спекулятивных сделок, покупать нужно без плеча.

Рейтинг надежности площадок для торговли бинарных опционов:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Но лично мне нравится другой инвестиционный подход и я не стремлюсь купить бумагу за несколько дней до отсечки. Я делаю комплексный фундаментальный анализ и покупаю бумагу с очень долгосрочными целями. Подробнее об это расскажу в следующих статьях.

С точки зрения инвестирования всегда стоит присматриваться к дивидендным акциям. И если та или иная бумага явно недооценена, то это может быть хорошее время для покупки. Очень часто в связи с определенными негативными событиями или кризисом можно приобрести акции по очень хорошим ценам. Всегда старайтесь откладывать часть денег от дохода и по мере возможности покупайте на них акции. А то большинство не то что бы откладывать, начинают залазить в кредиты чтобы жить не по средствам и покупают дорогие машины или прочую атрибутику. Вообщем, пытаются “казаться”, а не быть тем кем являются на самом деле. В следующих статьях я еще обязательно вернусь к теме инвестирования, подписывайтесь на новости сайта, чтоб не пропустить (кнопка подписки сбоку). Всем пока.

С уважением, Станислав Станишевский.

Дивидендный гэп: понятие, размер, закрытие и заработок

Дивиденды — часть прибыли, которую компании выплачивают напрямую акционерам. Чтобы получить эти деньги, нужно в день формирования реестра (трейдеры называют этот момент отсечкой) иметь акции компании на своем брокерском счете. После «отсечки» акции можно продавать, но необходимо учесть, что сделать это по цене покупки не получится из-за «дивидендного гэпа» — котировки резко падают на величину, сопоставимую с объемом выплат на одну акцию.

Таким образом, результат инвестиций в акцию, по которой платятся дивиденды, складывается из двух составляющих:

  • изменения котировок с момента покупки до продажи акции;
  • размера дивидендов.

В свою очередь, на графике котировок дивидендной акции можно выделить три стадии:

  • с момента объявления о размере дивидендов до закрытия реестра акционеров, имеющих право на дивиденды (в 2020 году акции на этом этапе в основном дорожали);
  • падение цен после отсечки — гэп;
  • (возможное) восстановление после гэпа.

Подходы к игре на дивидендных акциях различаются в зависимости от того, на каком из этих этапов инвестор покупает и продает акции. Мы проанализировали 40 акций российских компаний, объявивших о выплате дивидендов с уже закрытыми реестрами акционеров, чтобы выяснить, какой подход принес самый большой доход в этом году.

Но прежде чем приступить к разбору стратегий, определимся с другим вопросом:

Как оценить доходность инвестиций?

По итогам второго полугодия прошлого года крупнейший в России производитель титана ВСМПО-АВИСМА заплатит акционерам 890 руб. на каждую акцию, а энергетический холдинг ТГК-1 — меньше копейки (если быть точным 0,049 копейки на одну акцию) по итогам полного года. Какая компания более щедрая?

Размер дивидендов в рублях сам по себе ни о чем не говорит. Его надо соотнести со стоимостью акции — так мы определим текущую дивидендную доходность. На дату объявления размера дивидендов акции ВСМПО-АВИСМА стоили 16 420 руб., а ТГК-1 — 1,1 коп. Так что дивидендная доходность предстоящей выплаты «дорогой» акции металлурга (5,4%) ненамного опередила доходность дешевой бумаги энергетиков (4,5%).

Этот показатель по акциям из нашего списка различался довольно сильно, от 1% до 12% при среднем значении 5%.

Казалось бы, достаточно выбрать самую прибыльную с точки зрения дивидендов акцию, купить ее и получить деньги. Но итоговую доходность инвестиции можно оценить только после того, как она будет завершена. Для этого нужно учесть:

  • цену покупки акции;
  • размер дивиденда;
  • цену продажи акции;
  • дату продажи (чем дольше мы владеем бумагой, тем меньше будет доходность инвестиций в годовом выражении, ведь заработать 10% за один месяц и за 12 месяцев — совсем не одно и то же).

Теперь посмотрим, как изменялись эти параметры в зависимости от выбора той или иной стратегии.

Стратегия № 1: покупаем в момент объявления размера дивидендов, продаем после отсечки

Идеальная инвестиция та, которая приносит максимальный доход за минимальное время. Время владения акцией в данном случае зависит от даты закрытия реестра. Дата известна заранее: ее определяет совет директоров вместе с рекомендацией по размеру дивидендов. В среднем по нашему списку с момента утверждения размера дивидендов до отсечки проходило 46 дней (с разбросом от 4 до 76 дней).

Вторая часть плана — продать после отсечки — не очень приятная, ведь акции только что резко подешевели. Но не будем торопиться с выводами. Средняя эффективность вложений без учета времени владения бумагами по стратегии № 1 составила 3,95%, или 44% в годовом выражении.

Такой результат оказался возможен благодаря комбинации двух составляющих — дивидендов и динамики котировок до отсечки. У отдельных бумаг (ЧТПЗ, «Казаньоргсинтез» привилегированные акции) основная доля эффективности вложения проявилась за счет роста цены акций, а у таких как «Трансконтейнер», «МРСК Центра» — наоборот, котировки изменились незначительно, и основную прибыль инвесторам принесли как раз дивиденды.

Стратегия № 2: купить накануне закрытия реестра, продать сразу после отсечки

Размер дивидендов известен заранее, а вот котировки — параметр непредсказуемый. Например, у некоторых бумаг («Энел Россия», ВТБ) снижение котировок акций сделали вложения по первой стратегии убыточными, даже с учетом хороших размеров дивидендов.

Идея стратегии № 2 заключается в том, чтобы полностью исключить риск непредсказуемого поведения акций и до отсечки, и после дивидендного гэпа. Инвестор покупает бумагу строго за два дня до закрытия реестра (чтобы на момент закрытия депозитарий успел зачислить акции на брокерский счет) и продает, как и в первом случае, на следующий день. Ставка делается на то, что гэп все же окажется меньше, чем размер дивидендов.

Средняя эффективность вложения при таком подходе составляет всего 0,45%. Однако и время, за которое инвестор заработает эти деньги, также невелико — основная часть вложений (от продажи акций, без учета дивидендов, которые по нашему списку акций платились в среднем в течение 41 дня) возвращается всего два дня. Поэтому при «приведении» к году мы получаем внушительную доходность на уровне 89% годовых. Правда, есть еще один нюанс, портящий всю картину — комиссия, которую брокер взимает за каждую сделку. Если взять средние для рынка 0,3% от суммы сделки, то окажется, что все доходы инвестор заплатит своему брокеру, и стратегия окажется даже вовсе убыточной — годовая доходность -1%. Т.е. роскошь такого подхода могут себе позволить только сами инвестиционные компании и банки.

Стратегия № 3: инвестировать после объявления дивидендов, дождаться закрытия гэпа

Что если модифицировать стратегию № 1: не спешить с продажей сразу после гэпа, а выждать момент, когда котировки восстановятся — хотя бы частично?

Жадность в этом году играет против инвестора. На 4 июля только 10 акций из 40 отыграли падение после отсечки. В среднем у этих 10 «спринтеров» на восстановление котировок ушло всего пять дней, а средняя эффективная доходность по ним составила 11% (или 136% годовых). Но шанс «угадать» такие бумаги — один из четырех, к тому же некоторые акции из числа отстающих после гэпа подешевели еще больше. Так что с учетом всех акций стратегия принесла инвестору меньше, чем «стандартный» подход № 1. По состоянию на 4 июля средняя дивидендная доходность 4,91% практически уничтожена гэпом, в результате чего стратегия № 3 приносит всего 0,41% (25% в годовом выражении).

Такая же «жадная» модификация стратегии № 2 (покупаем накануне отсечки, ждем закрытия гэпа) на 4 июля вообще оказалась убыточной: 2,69% без учета комиссии брокера.

Стратегия № 4: покупаем после гэпа и ждем восстановления

Что если вообще отказаться от дивидендов и купить акции сразу «на дне», воспользовавшись падением цен после отсечки в надежде, что котировки быстро вернутся к уровню на момент отсечки?

На восстановившихся после гэпа акциях из нашего экспериментального списка такая стратегия принесла бы доходность 3,85%, что сопоставимо с первой (дивидендной) стратегией. Но из-за общей печальной картины с закрытием гэпов по всему списку акций инвестор на настоящий момент получил бы убытки -3,3%.

1) Самой прибыльной стратегией оказалась самая простая — купить бумаги после объявления о размерах дивидендов, продать после закрытия реестра, несмотря на падение цены. Этот план принес бы инвестору в среднем 44% годовых. На втором месте «жадная» стратегия, связанная с надеждой на закрытие гэпов — 25% годовых. Обе стратегии далеко опередили доходность банковских депозитов.

2) Дивидендная стратегия (как и все прочие) предполагает формирование портфеля. Мы принимали во внимание дивиденды и котировки по 40 акциям. Такая диверсификация, конечно, излишняя, но и ставить на одну бумагу слишком рискованно. Среди наблюдаемых нами акций были бумаги, которые показали результат выше среднего, но угадать их — дело случая.

3) Стратегии с небольшой доходностью на ультракоротком промежутке времени не подходят рядовому инвестору из-за брокерских комиссий. Лучше рассчитывать на более высокую доходность, пусть и на более длинном временном отрезке.

4) Текущая дивидендная доходность не является ориентиром для выбора акций.

На графике видно, что инвестиции в бумаги с внушительными дивидендами, вполне могут оказаться убыточными или принести нулевой результат. С другой стороны, среди акций со скромной доходностью 2-6% абсолютное большинство инвестиций принесло прибыль.

От англ. gap – разрыв, брешь. Резкое изменение котировок, при котором с начала торгов цена выходит за пределы диапазона предыдущей торговой сессии. Часто встречается дивидендный гэп – падение котировок в тот день, когда покупатель ценной бумаги уже не будет включен в списки акционеров, имеющих право на получения дивидендов

Отвечаю на вопрос Константина из Мурманской области о дивидендном гэпе

Опубликовал Роман, Май 3, 2020г., в 12 : 20 ПП Распечатать

Константин из Мурманской области, участник тренинга ЭСтБТ-16-2, спрашивает:

Неплохо бы уточнить про Дивидендный гэп – что это такое. Что может произойти если будешь в шорте, когда он наступит? Или что нужно предпринять перед его наступлением?

Сначала о том, что такое дивидендный гэп, когда и в каком случае он образуется.

Дивиденды выплачиваются обычно раз в год (если даже это происходит чаще, то суть та же, и всё далее описанное тоже верно).

Но кому выплачивать дивиденды? Кто является владельцем, а кто нет? Ведь акции можно в любой момент купить и продать.

Для однозначного решения этого вопроса до собрания акционеров (на котором в том числе официально принимается решение о выплате дивидендов), происходит так называемая отсечка реестра акционеров.

Дата отсечки реестра акционеров заранее известна. Соответственно, кто окажется владельцем акций на утро того самого дня отсечки реестра, тот и получит дивиденды.

Но получить прибыль в виде дивидендов, побыв владельцем акций всего лишь одну ночь, и не потеряв в другом, не получится.

Потому что размер ожидаемых дивидендов бывает уже известен до даты отсечки реестра акционеров. Соответственно, понятно, что сами акции потеряют в своей цене как раз примерно ожидаемый размер дивидендов.

К примеру, стоит акция 100 руб. Размер выплаты дивидендов 2 руб.

Соответственно, раз дивиденды будут выплачены, то цена акции уменьшится именно на эти самые 2 руб. Но рынок не ждёт самого факта выплаты дивидендов – и цена акции падает на эти самые 2 руб. прямо с открытия торгового дня отсечки реестра акционеров, и вместо 100 руб. (цены закрытия перед датой отсечки) на утро следующего торгового дня цена окажется около 98 руб.

Таким образом образуется скачок цены акции с утра дня отсечки реестра акционеров.

Понятно, что купив накануне отсечки реестра акции в расчёте на прибыль от дивидендов, уже на следующее торговое утро потеряешь сумму причитающихся дивидендов, выплату которых ещё придётся ждать несколько месяцев. Поэтому на таком краткосрочном лонге выгадать не получится.

Со скачком цены разобрались, далее про дивидендный гэп.

Если цена акции итак снижалась или размер выплачиваемых дивидендов оказался относительно большой (больше волатильности дня предшествующего дню отсечки реестра акционеров), то открытие может произойти не просто скачком, а с гэпом.

Таким образом может образоваться дивидендный гэп.

Теперь по вопросу: «Что может произойти, если будешь в шорте…»

Если не получается получить прибыль на лонге, тогда, может, зашортить?

Шортить перед датой отсечки реестра акционеров запрещено.

Если Вы окажитесь в шорте к этому моменту, то брокер Вам пришлёт письмо с требованием закрыть шортовую позицию. Если Вы проигнорируете это требование, то брокер закроет Ваш шорт принудительно, удержав повышенные комиссионные (за принудительное закрытие позиции).

Теоретически возможен вариант удержать с такого «шортиста» размер дивидендов в пользу истинного владельца акций (у которого такой «шортист» взял взаймы акции для шорта через посредничество брокера), но, по-моему, так не делают.

Совершенно точно узнать последствия нахождения в шортовой позиции в ночь перед днём отсечки реестра акционеров Вы можете у своего брокера.

Главный вывод: на дивидендном скачке цены получить прибыль НЕ получится.

Повторюсь, хоть в лонге, хоть в шорте Вы будете в ночь перед отсечкой реестра акционеров на дивидендном скачке цены получить прибыль НЕ получится.

Именно поэтому и не уделял никакого особого внимания этому вопросу. То, что не приносит прибыль, интереса не представляет.

К тому же в большинстве своём трейдеры выбирают для торговли фьючерсы. Для фьючерсов данный вопрос совсем не актуальный – нет по ним дивидендов, соответственно, нет отсечки реестра акционеров, нет и дивидендных гэпов на фьючерсах.

Есть свои другие технические особенности торговли фьючерсами, о которых Вы можете узнать из трёхчасового видео, которое называется «Фьючерсы ФОРТС. Всё, что Вам действительно нужно о них знать».

Приобрести это видео и узнать всё в деталях о технических особенностях торговли фьючерсами на рынке ФОРТС Вы можете здесь:

При этом Система и Стратегия Биржевой Торговли, что акциями, что валютными парами, что фьючерсами абсолютно одинакова.

Эффективную Стратегию Биржевой Торговли, приносящую доход Сотни %% годовых, и требующую не более одного-двух часов в день,

Вы можете освоить, пройдя обучение в Интернет-тренинге «Эффективная Стратегия Биржевой Торговли», где Вы за два месяца изучите высокоэффективную Стратегию Биржевой Торговли, приносящую доход 100-300% годовых при затратах времени до одного-двух часов в день.

Список надежных брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Добавить комментарий