Доверительное управление акциями (примеры и компании)

Самые лучшие и честные брокеры бинарных опционов в 2020 году:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Доверительное управление акциями

Буркова А.Ю., кандидат юридических наук, научный сотрудник Института государства и права РАН.

Доверительное управление является сравнительно новым институтом в гражданском праве. В число объектов, которые можно передавать в доверительное управление, входят акции .

Статья 1013 Гражданского кодекса Российской Федерации.

В настоящей статье мы хотели бы обсудить некоторые избранные вопросы, связанные с созданием доверительного управления акциями, ответы на которые могут помочь юристам при заключении ими договора доверительного управления акциями.

Существенные условия договора

Российское законодательство дает достаточно обширный перечень условий, которые должны быть включены в договор доверительного управления акций. Так, в таком договоре должны быть указаны:

  • состав имущества, передаваемого в доверительное управление;
  • наименование юридического лица или имя гражданина, в интересах которых осуществляется управление имуществом (учредителя управления или выгодоприобретателя);
  • размер и форма вознаграждения управляющему, если выплата вознаграждения предусмотрена договором;
  • срок действия договора, который не может превышать пяти лет ;

Статья 1016 Гражданского кодекса Российской Федерации.

  • правомочия доверительного управляющего по распоряжению ценными бумагами учредителя .

Статья 1025 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Рейтинг надежности площадок для торговли бинарных опционов:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

При невключении этих условий в договор договор доверительного управления будет считаться незаключенным.

Объем передаваемых прав по акциям

В соответствии со ст. 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (Закон о рынке ценных бумаг) акция представляет собой эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую следующие права ее владельца (акционера):

  • право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов,
  • право на участие в управлении акционерным обществом (право на голосование на общем собрании акционеров) и
  • право на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

В связи с этим определением возникает вопрос, должны ли передаваться в доверительное управление обязательно права голоса и права получения дивидендов или можно не передавать доверительному управляющему право голоса на общем собрании или право получения дивидендов. К решению этого вопроса существует несколько подходов.

Все права по акциям должны передаваться вместе

Часть исследователей считает, что все права на акции должны передаваться вместе и передача только части таких прав невозможна. Данная позиция основывается на положениях ст. 142 Гражданского кодекса Российской Федерации, в соответствии с которой «с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности». Данной позиции, например, придерживается О.Н. Садиков .

Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой (постатейный) (под ред. О.Н. Садикова) включен в информационный банк согласно публикации — КОНТРАКТ, ИНФРА-М, 2005 (издание третье, исправленное, дополненное и переработанное).

Садиков О.Н. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации. М.: Контракт, ИНФРА-М, 1999.

Однако, принимая такую позицию, возникает следующий вопрос, может ли доверительный управляющий включать в управляемую массу полученные дивиденды по акциям или нет.

С одной стороны, в соответствии со ст. 5 Закона о рынке ценных бумаг в доверительное управление передаются:

  • ценные бумаги;
  • денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги;
  • денежные средства и ценные бумаги, получаемые в процессе управления ценными бумагами.

Таким образом, из Закона о рынке ценных бумаг как будто бы следует, что доверительный управляющий может включать полученные дивиденды в управляемую массу. Однако если обратиться к Постановлению Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 17 октября 1997 г. N 37 «Об утверждении Положения о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги», то эта позиция оказывается не так однозначна, так как в соответствии с п. 1.2 вышеуказанного Постановления только кредитные организации могут осуществлять доверительное управление денежными средствами. Хотя юридическая сила Постановления до конца не понятна, надо эту коллизию учитывать при включении или невключении дивидендов в управляемую массу.

Можно передавать часть прав по акциям

Основанием этой позиции являются ст. 1020 и 1025 Гражданского кодекса, в соответствии с которыми правомочия доверительного управляющего по распоряжению ценными бумагами могут быть ограничены договором доверительного управления.

С.Р. Гладких отмечал, что «если иное не установлено в договоре, то по общему правилу доверительный управляющий, принявший в свое управление ценные бумаги, осуществляет в отношении их все правомочия собственника, в том числе: самостоятельно и от своего имени осуществляет все права, удостоверенные находящимися в его владении ценными бумагами (право на получение дивидендов по акциям и дохода по облигациям, личные неимущественные права акционера акционерного общества, право на истребование платежа в погашение ценной бумаги и т.д.); самостоятельно и от своего имени осуществляет все права в отношении находящихся в его владении ценных бумаг (право на отчуждение, передачу в залог, совершение с ценными бумагами любых иных сделок или фактических действий)» . Таким образом, указано, что права доверительного управляющего осуществлять определенные права по ценным бумагам могут быть ограничены.

Гладких С.Р. Доверительное управление эмиссионными ценными бумагами // Право и экономика. 2003. N 8.

В соответствии с комментариями Л. Михеевой «для договора доверительного управления ценными бумагами требуется еще одно существенное условие, помимо условий, необходимых по общему правилу: указание на правомочия управляющего. Итак, перечень правомочий должен быть указан в договоре (абз. 2 ст. 1025 ГК). Такое требование обоснованно, поскольку именно при управлении ценными бумагами действия управляющего не могут быть четко определены только законом» . Из этого высказывания также можно сделать вывод, что права на акции могут быть ограничены.

Михеева Л. Ценные бумаги и денежные средства как объекты доверительного управления // Хозяйство и право. 1998. N 9.

Для третьих лиц передаются все права на акции; во внутренних отношениях сторон могут быть установлены ограничения

Данная позиция основывается на симбиозе двух вышерассмотренных нами позиций. Этот симбиоз был предложен З.Э. Беневоленской . В своей книге «Доверительное управление имуществом в сфере предпринимательства» З.Э. Беневоленская отмечала, что «возникает вопрос о том, может ли управляющий быть ограничен по договору доверительного управления в осуществлении тех или иных прав, следующих из бумаги. Право голосования на общем собрании акционеров, на получение дивидендов и ликвидационной квоты управляющий получает в совокупности вместе с получением акции, несмотря на то, что он только осуществляет эти права за счет собственника, не являясь на самом деле собственником бумаг. Коммерческий оборот в данном случае индифферентен к внутреннему отношению учредителя с управляющим, ибо исходит из соображений о благе участников коммерческого оборота в первую очередь. Отсюда в договоре с доверительным управляющим учредитель может предусмотреть ограничение прав доверительного управляющего в гражданском обороте, но для всех третьих лиц управляющий будет выступать полноценным добросовестным владельцем бумаги, наделенным всеми правами по бумаге в совокупности».

Беневоленская З.Э. Доверительное управление имуществом в сфере предпринимательства. Серия «Библиотека профессионала». М.: Волтерс Клувер, 2005.

Данная позиция согласуется с положениями ст. 1022 Гражданского кодекса Российской Федерации об ответственности доверительного управляющего. В соответствии с этой статьей обязательства по сделке, совершенной доверительным управляющим с превышением предоставленных ему полномочий или с нарушением установленных для него ограничений, о которых третьи лица знали или должны были знать, несет доверительный управляющий лично. Если же участвующие в сделке третьи лица не знали и не должны были знать о превышении полномочий или об установленных ограничениях, возникшие обязательства подлежат исполнению за счет имущества, переданного в управление, и лишь в случае его недостаточности за счет имущества доверительного управляющего. То есть эти положения Гражданского кодекса Российской Федерации закрепляют, что все права на акции передаются в совокупности и все обязательства доверительного управляющего должны удовлетворяться из стоимости переданного в управление имущества, если только третьи лица не знали или должны были знать об ограничениях действий доверительного управляющего. Вопрос же о превышении полномочий доверительного управляющего по сравнению с полномочиями, которые были закреплены в договоре доверительного управления, должен решаться только между учредителем и доверительным управляющим и ни в коей степени не затрагивать интересы третьих лиц.

Получение разрешения и выполнение формальностей по передаче акций в доверительное управление

Передача акций в доверительное управление требует осуществления определенных формальностей и получения необходимых разрешений. Такие формальности включают получение лицензии на доверительное управление, разрешения Банка России, антимонопольного разрешения, корпоративные одобрения и регистрацию перехода акций в реестре акционеров.

Получение лицензии на доверительное управление

Доверительное управление ценными бумагами относится Законом о рынке ценных бумаг к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг . В связи с этим все лица, желающие действовать в качестве доверительного управляющего акциями, обязаны получать лицензию на управление ценными бумагами от Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) .

Статья 5 Закона о рынке ценных бумаг.
Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 16 марта 2005 г. N 05-3/пз-н «Об утверждении Порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг».

У кредитных организаций в России был всегда немного иной статус и регулирование, чем у других организаций. Этот статус раньше выражался в том, что банковская лицензия позволяла банкам достаточно широкий круг деятельности без необходимости получения дополнительной лицензии. Так, например, до 1996 г. на основании банковской лицензии банки могли осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. Однако с принятием Закона о рынке ценных бумаг ситуация поменялась. В соответствии со ст. 52 Закона о рынке ценных бумаг «кредитные организации имеют право осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг на основании лицензии на осуществление банковских операций в течение одного года со дня вступления в силу Закона о рынке ценных бумаг. Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг вправе продлить указанный срок до двух лет». То есть на настоящий момент кредитные организации осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в порядке, установленном законами для профессиональных участников рынка ценных бумаг .

Статья 39 Закона о рынке ценных бумаг и ст. 6 Федерального закона от 2 декабря 1990 г. N 395-I «О банках и банковской деятельности».

Получение антимонопольного разрешения

Основания антимонопольного контроля над операциями доверительного управления установлены в Законе РСФСР от 22 марта 1991 г. N 948-I «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках». В соответствии с этим Законом получение прав на акции на основании договоров доверительного управления рассматривается как одна из разновидностей приобретения акций (долей) в уставном капитале хозяйственных обществ .

Статья 4 Закона РСФСР от 22 марта 1991 г. N 948-I «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках».

По ст. 18 Закона антимонопольное регулирование осуществляется, если лицо (группа лиц) получает право распоряжаться более чем 20 процентами указанных акций или при приобретении лицом (группой лиц) прав, позволяющих определять условия ведения хозяйствующим субъектом его предпринимательской деятельности либо осуществлять функции его исполнительного органа. При этом антимонопольный контроль осуществляется, если суммарная стоимость активов по последнему балансу лиц, указанных выше, превышает 30 миллионов установленных федеральным законом минимальных размеров оплаты труда или одним из них является хозяйствующий субъект, внесенный в реестр хозяйствующих субъектов, имеющих долю на рынке определенного товара более 35 процентов, либо приобретателем является группа лиц, контролирующая деятельность указанного хозяйствующего субъекта.

Закон не дает разъяснения, что означает право распоряжения акциями. Однако такие разъяснения были включены в Приказ МАП Российской Федерации от 13 августа 1999 г. N 276 «Об утверждении Положения о порядке представления антимонопольным органам ходатайств и уведомлений в соответствии с требованиями статей 17 и 18 Закона Российской Федерации «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках». В соответствии с п. 3.1.1 этого Приказа право распоряжаться — это получение возможности осуществления воплощенных в этих акциях прав голоса.

В случае если суммарная стоимость активов по последнему балансу лиц, указанных выше, превышает 2 миллиона, но меньше 30 миллионов установленных федеральным законом минимальных размеров оплаты труда, то антимонопольный орган подлежит последующему уведомлению в течение 45 дней с момента совершения сделки. Если суммарная стоимость таких активов составляет менее 2 миллионов минимальных размеров оплаты труда, то такая сделка не контролируется антимонопольными органами.

Похожие положения также установлены для финансовых организаций, к которым в том числе относятся организации на рынке банковских услуг (банковские операции и сделки); на рынке страховых услуг; на рынке услуг по негосударственному пенсионному обеспечению; на рынке ценных бумаг; на рынке лизинговых услуг .

Приказ МАП Российской Федерации от 21 июня 2000 г. N 467 «Об утверждении Перечня видов финансовых услуг, подлежащих антимонопольному регулированию, и состав активов финансовой организации, приобретаемых в порядке уступки прав требования, для расчета оборота финансовой услуги».

В соответствии со ст. 16 Федерального закона от 23 июня 1999 г. N 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» государственный контроль за приобретением активов или акций финансовых организаций осуществляется в случаях:

  • приобретения в результате одной или нескольких сделок юридическим или физическим лицом (группой лиц) более 20 процентов акций финансовой организации;
  • приобретения юридическим или физическим лицом (группой лиц), в том числе на основании договора о доверительном управлении, договора о совместной деятельности или договора поручения либо иных сделок, прав, позволяющих определять условия осуществления финансовой организацией ее предпринимательской деятельности либо осуществлять функции ее исполнительного органа.

При этом в соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации от 7 марта 2000 г. N 194 «Об условиях антимонопольного контроля на рынке финансовых услуг и об утверждении методики определения оборота и границ рынка финансовых услуг финансовых организаций» предварительное согласие федерального антимонопольного органа на совершение этих сделок необходимо получать в случае, если размер уставного капитала такой организации превышает:

  • 160 миллионов рублей — в отношении кредитной организации;
  • 10 миллионов рублей — в отношении страховой организации;
  • 5 миллионов рублей — в отношении иных финансовых организаций.

В остальных случаях необходимо последующее уведомление антимонопольного органа.

Получение разрешения Банка России

Банк России регулирует только деятельность кредитных организаций. Поэтому требования получения разрешения Банка России на передачу в доверительное управление распространяется только при передаче в доверительное управление акций кредитных организаций.

В соответствии со ст. 11 Федерального закона от 2 декабря 1990 г. N 395-I «О банках и банковской деятельности» получение в доверительное управление более 5 процентов акций кредитной организации требует уведомления Банка России, более 20 процентов — предварительного согласия Банка России. В случае передачи в доверительное управление менее 5 процентов акций кредитной организации никаких согласований Банка России не требуется.

Получение корпоративных согласий

Корпоративное законодательство содержит такое понятие, как крупная сделка. Крупной сделкой считается сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения обществом прямо либо косвенно имущества, стоимость которого составляет 25 и более процентов балансовой стоимости активов общества . Как следует из этого определения, необходимость получения корпоративного согласия на передачу в доверительное управление будет требоваться, только если из условий договора доверительного управления прямо следует, что управляющий вправе отчуждать или иным образом обременять полученное по договору имущество, то есть данная сделка будет связана с возможностью отчуждения обществом прямо либо косвенно спорного имущества .

Статья 78 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах»; ст. 46 Федерального закона от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».
Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 6 июня 2005 г. N КГ-А40/12026-04-2.

Корпоративное согласие также требуется на совершение сделок с заинтересованностью .

Статьи 81 — 84 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах»; ст. 45 Федерального закона от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Регистрация перехода акций в реестре акционеров

Переход акций в доверительное управление регистрируется в реестре акционеров . Акции переводятся с лицевого счета собственника на лицевой счет доверительного управляющего. Для доверительного управляющего не установлено обязанности раскрывать собственников акций, как это делает номинальный владелец для целей составления списка лиц, имеющих преимущественное право приобретения дополнительных акций, составления списка лиц, имеющих право получения дивидендов, составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров .

Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 2 октября 1997 г. N 27 «Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг».
Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Доверительное или самостоятельное управление акциями?

Доверительное управление – это передача имеющихся у инвестора акций различных компаний другому лицу с тем, чтобы оно ими управляло и тем самым увеличивало бы их доходность. Такое предложение весьма заманчиво звучит: действительно, все операции будут совершаться специалистами, а вам остаётся лишь получить доход, распорядиться которым можно по-разному: либо его просто вывести и потратить на неотложные нужды, либо снова вложить в акции. Насколько такой способ инвестирования прибыльнее и удобнее, чем обычное открытие вклада в банке с целью получения пассивного дохода? Здесь ответ неоднозначен, и зависит от вашего отношения к финансовому риску и от общей суммы инвестиций.

Доверительное управление целесообразно использовать в том случае, если собственный опыт в инвестировании недостаточно велик. При этом нужно учитывать, что достичь стабильной высокой доходности, допустим, превышающей 30%, вряд ли получится, так как будут возрастать и риски. Наиболее безопасной, особенно для неопытных инвесторов, является доходность, лишь на несколько процентов превышающая текущую инфляцию.

Инвестиции в акции — эффективный способ получения прибыли на фондовом рынке, но однако, не совсем простой.

Чтобы добиться высокой доходности, да даже и просто для того, чтобы не потерять деньги, инвестор должен разбираться в экономике и в сфере финансов, уметь анализировать рынок ценных бумаг, уметь правильно оценивать финансовое состояние компании, в акции которой сделаны инвестиции. Всё это доступно только хорошим специалистам.

Доверительное управление и его несомненные положительные особенности

Преимуществ у этого актуального способа инвестирования много:

  • большая экономия времени, ведь вам не придётся совершать сами сделки, и постоянно следить за рынком, чтобы принимать наиболее взвешенные решения
  • неплохие доходы можно получить без непосредственного участия владельца акций, в качестве пассивного дохода
  • у брокеров имеется широкий выбор стратегий
  • финансовые издержки минимальны, так как ведётся единый брокерский и депозитарный счёт
  • всегда имеется возможность вывода части активов, или же. Наоборот. Пополнения счёта
  • доходность от управления акциями намного выше, чем доходность средств, просто размещённых на депозите, естественно, при ответственном и грамотном управлении
  • свободное распоряжение активами и полная прозрачность совершаемых с ними операций
  • оформление договора, определяющего права и обязанности, а также расходы. Это позволяет чувствовать себя защищённым
  • и самое главное – возможность использовать знания и опыт профессионалов, управление акциями – основное направление деятельности

Риски доверительного управления

Но от обычного депозита доверительное управление отличается не только высокой доходностью, но и риском убытков, причём весьма ощутимых. Более того, именно потенциальная доходность акций пропорционально улучшает и риск.

Риски доверительного управления делятся на категории:

Рыночные. Они обусловлены неожиданными или слишком резкими колебаниями показателей на фондовых рынках, или же неблагоприятными показателями, которые компания – эмитент указала в своём отчёте. Упущенная выгода вероятна в том случае, если стоимость реализации таких акций становится больше их ожидаемой доходности, но при этом сам брокер не имеет права принимать решение об их продаже без согласия учредителя.

Операционные риски обусловлены ошибочными, а в некоторых случаях и недобросовестными действиями управляющего.

Правовые. Связаны с ошибками или небрежностью при оформлении документов, или же возникают при изменении законодательных и нормативных документов, или же их неверном толковании. В эту же категорию можно отнести договорные риски, связанные с неточным или неверным составлением договора, в результате чего операции с акциями могут оказаться незаконными.

Политические. Возникновение таких рисков вероятно при изменениях в государственном курсе, причем как внутреннем, так и внешнем. К рискам здесь можно отнести дефолт, резкий скачок валютных курсов, реструктуризация госдолга.

Форс-мажор – особый вид риска, связанный с непредвиденными ситуациями, например, стихийными бедствиями, или же с техническими сбоями в торговых ОС.

Передача акций в стороннее управление

Передача осуществляеся быстро и просто по определённому алгоритму.

Для начала стороны заключают договор, в нём следует обязательно указать:

  • реквизиты участников с обеих сторон
  • срок, на который акции отдаются в управление
  • условия передачи акций
  • вознаграждение, получаемое управляющим акциями, и условия его выплаты
  • стандартный пункт о правах и обязанностях сторон, в котором обязательно указывается периодичность отчётности. Обычно отчёт об управлении высылается раз в три месяца или чаще — раз в месяц, и включает в себя все сведения о сделках, которые были совершены за это время

Стратегий доверительного управления может быть несколько. Выбирать подходящую следует исходя из суммы акций, продолжительности периода, на который они передаются в управление; а также от того, насколько сам владелец акций готов поддержать уровень риска.

Есть надёжные стратегии, доход по которым увеличивается медленно, но верно, а первоначальный капитал владельца акций защищён от потерь; смешанные стратегии, при которых разные акции имеют различную степень риска; агрессивные стратегии, заведомо предполагающие высокий риск, но и обусловленный таким типом управления высокий доход; индивидуальные стратегии, такой тип управления применяется в том случае, когда первоначальный капитал достаточно велик. Стратегия формируется в соответствии с предпочтениями потребителя.

Сегодня работает много специальных компаний, оказывающих инвесторам услуги доверительного управления на возмездной основе. Они чаще всего работают в формате ЗАО, сами являются участниками рынка, имеют лицензии на брокерскую деятельность, выбрать наиболее подходящую компанию можно с учётом рейтинга, периодически публикуемого в разнообразных финансовых изданиях.

Выбирать брокерскую компанию следует с учётом её масштабности, причём учитывать следует и объёмы привлечённых средств, и чистые активы. Показателем успешности может считаться и срок, который компания уже существует на рынке, ну и конечно, доходность, показанную за прошедшее время.

Прежде чем пользоваться услугами доверительного управления, нужно проверить все разрешительные документы.

К составлению договора следует подходить со всем вниманием, так как именно он будет подтверждающим документом. Если потребуется обращение в суд, именно с его помощью будут решаться спорные вопросы. В дополнение к договору составляется декларация, в ней указывается предполагаемая доходность и проценты риска.

Для доверительного управления подходят российские акции, и зарубежные, но ввезённые в нашу страну в соответствии с законодательством.

Одним из ключевых показателей, влияющих на уровень доходности, является ситуация на фондовых рынках, финансовое состояние компании, акции которой переданы в доверительное управление; профессионализм брокера, его аналитические способности, а также его добросовестность.

Управляющий выбирает свою инвестиционную стратегию, руководствуясь отношением учредителя – владельца акций, к рискам. Оно должно выражаться конкретной цифрой.

Общий уровень доходности может варьироваться в пределах от нуля до 200%, при консервативной стратегии он обычно не превышает 15 %, а при агрессивной составляет 60 – 70%.

Выбирая брокера нужно убедиться, что уровень доходности акций будет заведомо выше, чем ставки, предлагаемые банками для банковских депозитов, иначе рисковать просто незачем. Срок доверительного управления должен составлять минимум год. Только такой период позволит действительно получить выгоду.

Недостатками доверительного управления можно считать:

  • невозможность точного подсчёта ожидаемой доходности. Её размер не сможет гарантировать даже самый опытный управляющий
  • отсутствие законодательно подтвержденных гарантий при передаче акций в стороннее управление, а следовательно, определённый риск их потери, целиком, или в виде какой-то части
  • невозможность непосредственного влияния на отдельные торговые операции, даже при уверенности учредителя в необходимости тех или иных действий, брокер может принять другое решение
  • мошеннические действия. Данная сфера инвестиций — излюбленное место действия профессиональных мошенников, так что риск попасться на их уловки весьма велик
  • дополнительные расходы. Услуга брокеров относится к числу дорогих услуг. Тарифы достигают 18 — 20% от прибыли, и к этому ещё необходимо добавить накладные расходы

Только всесторонне оценив выгоды и риски доверительного управления имеет смысл решить, стоит ли выбирать данный вид инвестирования.

Если у владельца акций имеется опыт управления инвестициями, можно использовать комбинированный вариант, когда частью акций владелец продолжает управлять самостоятельно.

Советы экспертов:

  • не следует слишком доверять управляющим компаниям, предлагающим прямые инвестиции в их «уникальные продукты». Их доля в инвестиционном портфеле должна быть намного меньше, чем та доля, которая находится под полным контролем владельца акций
  • инвестициями следует заниматься постоянно, каждый год, относясь при этом с изрядной долей скептицизма к предсказаниям финансовых аналитиков и канала РБК
  • портфель инвестиций должен быть диверсифицирован

Никто еще не оставлял комментариев. Вы можете стать первым!

Что такое доверительное управление — виды и инструкция по передаче собственности

Здравствуйте! В этой статье мы расскажем про доверительное управление.

Сегодня вы узнаете:

  1. Что можно передать на доверительное управление;
  2. Как открыть договор доверительного управления;
  3. Как правильно выбрать управляющую компанию.

Содержание

Доверительное управление и его особенности

Сегодня существует огромное количество посредников в самых разных сферах жизнедеятельности. Вы можете заключить соглашение с какой-нибудь фирмой, которая за вас откроет ИП, совершит оптовую закупку или доставит товары до адресата.

Это распространённый вид бизнеса, набирающий обороты. Он удобен не только для посредников, но и для самих заказчиков услуги: не нужно вникать в суть вопроса, можно просто заплатить деньги и провести сделку на выгодных условиях.

Посредники могут управлять собственностью в целях её сохранности или увеличения активов. Это и называется доверительным управлением.

К примеру, вы хотите увеличить сумму своих накоплений, но не знаете, как это сделать. Квалифицированный управляющий справится с этим заданием. Такой вариант подходит и для занятых людей, которым некогда заниматься собственным имуществом: проще передать его во временное распоряжение с некоторыми ограничениями третьему лицу.

Можно передать денежные средства или другое имущество как физическому лицу (работающему в качестве ИП) или юридическому лицу. У них обязательно должна быть лицензия на осуществление подобной деятельности, в противном случае можно лишиться части собственности или вовсе связаться с мошенниками.

Участниками доверительного управления могут быть частные лица и целые организации. В обоих случаях заключается договор, в котором оговариваются все нюансы сделки.

За свою работу управляющие компании берут определённую плату. Обычно она рассчитывается в процентном соотношении от прибыли, которую удалось получить во время ограниченного распоряжения имуществом. Её размер зависит от вида имущества, переданного на управление, политики самой компании и полученной прибыли.

Важным фактором здесь является, то что гарантий доходности данные посредники не дают (отсюда и понятие «доверительное»). Эта важная оговорка содержится в законодательстве.

Посредники могут огласить вам прибыль, полученную за предыдущий период деятельности при взаимодействии с другими клиентами.

Обычно договор на доверительное управление заключается на срок не более 5 лет. Если стороны по его завершении не проявили инициативу на расторжение оговоренных условий, то такой договор по умолчанию продлевается на новый срок.

При этом управляющему не нужна доверенность на совершение каких-либо действий с переданным имуществом. Чтобы действия были законными, достаточно проставлять в каждом документе отметку «Д. У.».

Порядок взаимодействия управляющего и владельца какого-либо актива регулирует Гражданский Кодекс РФ. Несоблюдение правовых норм может привести к наказанию.

Классификация доверительного управления

Услуга доверительного управления набирает популярность: всё больше людей передают собственные средства на выгодных условиях посредникам.

В зависимости от объекта соглашения бывает доверительное управление:

  • Денежными средствами. Вы передаёте собственные средства в управляющую компанию, которая за определённый срок осуществляет наращивание капитала;
  • Ценными бумагами. Если у вас есть пакет из акций или облигаций, управляющий поможет выгодно провести купли-продажу на фондовом рынке;
  • Недвижимостью. Зданиями, сооружениями, земельными участками или целыми комплексами;
  • Активами. Это различные материальные запасы, транспортные средства и прочая собственность предприятий;
  • Имуществом. К примеру, организация может передать посреднику собственное оборудование или авторские права.

По каждому виду собственности будет своя управляющая компания. Универсальные посредники, занимающиеся, к примеру, управлением и деньгами, и недвижимостью сегодня встречается крайне редко.

Если вам необходимо передать в распоряжение ценные бумаги и оборудование, то придётся обращаться в разные компании. Такое разделение связано с узкой специализацией большинства компаний. В них работают профессионалы какой-то одной сферы, познания которых находятся на высоком уровне.

Однако, управлением денежными средствами и ценными бумагами может заниматься одна компания.

Доверительное управление по характеру взаимодействия управляющего и клиента может быть:

  • Полным. В этом случае заключается договор, в котором собственник полностью передаёт инициативу посреднику. За все действия с активами несёт ответственность управляющий. Однако, он не гарантирует получение прибыли, а понесённые убытки по его вине нельзя будет оспорить в суде. Это возможно только в том случае, если вы докажете намеренность его действий, что на практике практически невозможно, особенно если вы не знаете основ этой деятельности;
  • По согласованию. Управляющий информирует клиента о благоприятных моментах рынка для совершения сделок с переданным имуществом. Собственник на своё усмотрение может дать положительный или отрицательный ответ. При этом ответственность за операции ложится на плечи клиента. Если сделка окажется убыточной, то посредник не будет виноват;
  • По приказу. Владелец активов, переданных на доверительное управление, на собственное усмотрение передаёт план действий посреднику. В этом случае право управления посредника ограничено, он не может самостоятельно принимать решения по сделкам с объектом управления.

Большим спросом в нашей стране пользуется полное доверительное управление. По большей части это связано с финансовой неграмотностью и нежеланием вникать в сложные финансовые вопросы.

Доверительное управление деньгами

Передача в доверительное управление денежных средств ещё не является гарантией получения прибыли. При неблагоприятных событиях можно вообще потерять вложенные деньги. Обычно некоторые гарантии получения дохода или возврата средств оговариваются в заключаемом договоре.

В соглашении на управление деньгами может быть указано, что по итогам сделки клиент получает:

  • Определённую гарантированную сумму вложенных средств в процентном соотношении от первоначального капитала + прибыль. Например, при неудачном развитии событий, вам вернётся лишь 70% капитала, а при успешной сделке вы заберёте собственные средства и 13% годовых гарантированно;
  • Сумму вложений в полном объёме + проценты. Сюда можно отнести банковский депозит. Учесть следует лишь ограничения по страхованию вкладов. В одной управляющей компании (в банке) рекомендуется размещать не более 1 400 000 рублей;
  • Непредсказуемый результат сделки. Нет никаких гарантий, о работе посредника можно судить только по предыдущим доходам или убыткам. Это самый рискованный вид доверительного управления, который в случае выигрыша может принести доходность, превышающую 100%.

Целями доверительного управления деньгами являются:

  • Сбережение средств от бесконтрольных трат;
  • Сохранение денежных активов в собственности при процедуре банкротства;
  • Уклонение от уплаты налогов, сокрытие личности собственника денег;
  • Наращение капитала.

Наиболее распространённые способы управления средств:

В обоих случаях вы передаёте средства управляющей компании, которая занимается распределением активов.

Паевые фонды – наиболее выгодный вариант для владельцев небольших сумм. Если вы не знаете, как получить прибыль с малого капитала, купите несколько паёв, которые затем можно прибыльно продать.

ПИФы позволяют вложить средства в самые разные сферы жизнедеятельности. На ваши деньги, объединённые с другими активами вкладчиков, будет производиться покупка ценных бумаг, осуществляться вложения в фонд недвижимости или поддержка стартапов. Всё зависит от направления деятельности управляющей компании (УК).

ПАММ-счета – распространённый инструмент для инвестиций в фондовый и валютный рынок. Вы открываете специальный счёт, который объединяется со счетами других участников.

Опытный управляющей контролирует размещение всей суммы средств и внимательно следит за процессом. Так как сумма вложений получается внушительная, то и доход может быть соответствующим.

Доверительное управление имуществом

Управление имуществом подразумевает решение целого комплекса задач и зависит от специфики переданного объекта.

Последним может быть:

  • Недвижимость;
  • Исключительные права (например, управление долей в ООО);
  • Ценные бумаги;
  • Движимое имущество;
  • Прочее.

Как видим, спектр управления в данном случае весьма широк. Посредник может распоряжаться в рамках, оговоренным договором, всем имуществом: от ценных бумаг до недвижимых комплексов.

Такие виды управления удобны в тех случаях, если собственник активов отправился на временное проживание в другую страну. За время его отсутствия дела не будут стоять на месте: грамотный специалист (а в большинстве случаев, группа из них) будет распоряжаться имуществом на своё усмотрение или уточняя план действий у клиента.

Передача имущества в доверительное управление часто осуществляется при ведении опеки или признании собственника безвестно отсутствующим. При этом часто имущество находится не в руках правообладателя, а во владении органов опеки.

Здесь управляющим не обязательно будет какая-то организация, чаще – это физическое лицо в роли опекуна. В таком случае управляющий не будет считаться выгодоприобретателем по договору.

Важно понимать, что распоряжение имуществом владельца носит временный характер. К управляющему, согласно закону, не переходит право собственности на активы.

Доверительное управление недвижимостью

При продаже собственной квартиры многие из нас обращаются в риэлторские компании. Это и есть одна из разновидностей доверительного управления недвижимостью.

Подобных посредников на рынке бесчисленное множество, и существуют они давно. Их деятельность построена на заключении договора с клиентом, по результатам которого будет осуществлена продажа недвижимости, аренда или присмотр за ней на время отсутствия владельца.

Управляющая компания в зависимости от предмета соглашения оказывает несколько услуг:

  • Оплату коммунальных платежей;
  • Уборку помещения;
  • Своевременный ремонт;
  • Покупку необходимой мебели, техники и т. д.;
  • Поиск клиента, подходящего на роль покупателя или арендатора;
  • Страхование;
  • Сохранность от посягательств третьих лиц;
  • Решение конфликтных ситуаций с представителями закона или жильцами;
  • Представление интересов собственника в регпалате;
  • Перевод полученных по результатам сделки денежных сумм на счёт владельца недвижимости.

Доверительное управление квартирой, зданием и иной недвижимостью фиксируется в регпалате так же как и обычная сделка купли-продажи. Договор, подписанный на иных условиях, не имеет законной силы.

Если соглашение заключается на срок более одного года, то все действия с недвижимостью также должны регистрироваться в государственном органе.

Доверительное управление ценными бумагами

Если вы хотите заработать на вложениях в акции, то инициативу в этом вопросе можно передать брокерской компании. Она грамотно составит инвестиционный портфель, спрогнозирует возможные риски и доходность.

К примеру, вы можете открыть индивидуальный инвестиционный счёт (ИСС), контроль за средствами на котором, будет вести посредник.

Как известно, акции – это довольно рисковый инструмент фондового рынка, который может лишить собственника вложенных средств за короткий промежуток времени. А если имеется высокий риск, значит, и прибыль может превзойти ожидания. Для действий на фондовом рынке необходимы специальные знания и навыки торговли. Без таковых можно потерять капитал.

Управляющая компания нацелена на сохранение ваших средств и получение дохода с них. При этом часто брокер объединяет вложенные средства клиента с личными. Для владельца капитала – это уверенность в том, что каждая сделка будет осуществляться крайне внимательно: ведь неудача грозит потерей средств и самому трейдеру.

Важное понятие в доверительном управлении ценными бумагами – диверсификация. Необходимо распределить имеющийся капитал среди нескольких инструментов рынка ценных бумаг.

Пример. Можно вложить деньги в акции крупных компаний, государственные облигации и небольшую часть в ценные бумаги новичков рынка. Это поможет увеличить эффективность вложений и повысит шансы на получение крупного дохода.

Доверительное управление ценными бумагами обычно занимает 12 месяцев. Некоторые клиенты забирают средства через полгода. Главная цель передачи управления инструментами фондового рынка – именно приращение капитала в короткие сроки.

Доверительное управление акциями и другими ценными бумагами имеет высокую популярность в нашей стране, так как ещё малое количество населения разбирается в тонкостях торговли на фондовом рынке.

Условиями контракта может быть предусмотрено, что клиент будет наблюдать за действиями управляющего в режиме «онлайн». Это позволит распознать некоторые нюансы рынка и разобраться во многих понятиях. В дальнейшем при желании клиент сможет заключать первые сделки самостоятельно.

Собственник купленных ценных бумаг имеет право интересоваться действиями, совершаемыми доверительным управляющим, и уточнять обстановку на рынке. Если по каким-то причинам владелец капитала посчитает нужным забрать свои средства, ему в этом не может быть отказано.

Доверительное управление активами

Каждая организация имеет в своём распоряжении различные активы. Чтобы управление ими было более эффективным и принесло прибыль в короткие сроки, данная деятельность доверяется сторонней компании.

Передать на доверительное управление можно следующее имущество юридического лица:

  • Здания;
  • Различного рода сооружения;
  • Оборудование;
  • Транспортные средства;
  • Товарные ценности;
  • Авторские права и имеющиеся запатентованные технологии;
  • Банковские вклады.

Важная особенность при передаче активов предприятия в доверительное управление – они не объединяются со средствами управляющего. Ведётся отдельный учет по поступившему имуществу, который оговаривается на этапе заключения сделки.

Посредник может совершать сделки с активами фирмы от своего имени. По завершении срока соглашения вырученные средства перечисляются на счёт владельца активов.

В данном случае объектом договора может послужить открытие счета на:

  • Фондовом рынке;
  • Форексе;
  • Покупку металлов.

Самый рискованный из перечисленных вариантов – рынок Форекс. Совершая сделки на нём, компания рискует остаться ни с чем. Вложения в валютный рынок подойдут исключительно для фирм, ведущих агрессивную политику.

Ещё одна сфера для размещения активов – реальный сектор экономики. Это покупка недвижимости, оборудования и других крупных объектов. Данная деятельность имеет длительный процесс, который надолго изымает средства из оборота организации, а потому доступен только крупным предприятиям, имеющим свободный капитал.

Самый распространённый способ инвестирования активов – вложение в инструменты фондового рынка. Причём здесь компании могут иметь цель получения дохода или приобретения других фирм за счёт покупки контрольного пакета акций.

При заключении договора в обязательном порядке составляется инвестиционная декларация. Она в подробностях содержит все направления инвестирования.

Во время действия соглашения владелец активов вправе вывести собственные деньги частично или в полном объёме. Однако забрать средства, полученные в качестве дохода можно только в периоды, оговоренные условиями работы управляющей компании.

Управление активами предприятия подразумевает оперирование крупными суммами. Обычно посредники заключают договоры на сумму от 1 000 000 рублей.

Инструкция для желающих воспользоваться доверительным управлением

Чтобы процесс накопления прошёл гладко и без вовлечения в процесс собственника капитала, лучше найти грамотного управляющего. В этом случае заключается договор, который оговаривает все нюансы действий посредника и исключает мошеннические уловки.

Чтобы передать собственное имущество, активы, денежные средства в доверительное управление, вам понадобится пройти несколько шагов:

  1. Определиться, что именно будет передано посреднику. От этого зависит дальнейший поиск управляющего, сумма его вознаграждения, срок заключения договора и потенциальная прибыль. Важно не передавать в управление те средства, которые могут понадобиться вам в скором времени. Посредники не гарантируют получение дохода, а потому есть возможность остаться без требующихся средств;
  2. Выбираем посредника. Важно найти такую управляющую компанию, название которой на слуху. Она должна обладать отменной репутацией, да к тому же иметь лицензию на предоставляемые услуги. Не стоит доверять собственное имущество сомнительным личностям, именующим себя представителями финансовых компаний. Проверьте все документы, а главное – почитайте отзывы в интернете;
  3. Собираем необходимую документацию. Каждая компания предъявляет свой список. Он зависит от характера дальнейших действий посредника и степени участия в нём владельца капитала;
  4. Заключение договора. Обязательно спрашивайте управляющего, если какой-то пункт соглашения вам непонятен. Фразы не должны восприниматься двояко, а потому при любом сомнении попросите переделать строку договора. Здесь же обратите внимание на срок соглашения, сумму вознаграждения и ваши права. Чаще всего форма договора имеет единый образец, установленный для всех клиентов;
  5. Оплата услуг посредника. Это может быть фиксированная сумма, оплачиваемая сразу после заключения договора или процент от полученного дохода. При возможности выбирайте второй способ оплаты. Он выступает мотивацией управляющего для большего заработка, а значит, и вы получите немалый доход;
  6. Осуществление контроля за деятельностью управляющего. Обратите внимание, чтобы в договоре обязательно был пункт, затрагивающий данный вопрос. Например, посредник может отчитываться о доходах и убытках за оговоренные периоды. Это важно, так как вы сможете определить эффективность управления и своевременно уберечь средства от возможной потери.

Как выбрать управляющую компанию

Доверить собственные средства постороннему человеку, пусть он и является работником крупной финансовой компании, – дело не из простых. А потому к подбору управляющей компании нужно отнестись крайне внимательно. От этого действия зависит ваш доход и сохранность капитала или иного имущества.

Мы хотим дать несколько рекомендаций, который помогут вам не ошибиться в выборе посредника:

  • Обратите внимание на базу аналитики компании. Анализ рынка – крайне важный показатель, по которому можно спрогнозировать сделки купли-продажи активов. Если управляющая компания не ведёт аналитические и новостные блоки на своём сайте – это повод насторожиться. Любая крупная и уважающая себя компания тратит на это большие деньги, чего не может себе позволить мелкий посредник без опыта;
  • Определите уровень надёжности посредника. Обратитесь к различным рейтинговым агентствам. Их обзоры можно легко найти в интернете. Управляющая компания должна занимать верхние строчки рейтинга – это будет говорить о её высокой надёжности и большом опыте;
  • Найдите отзывы о компании. Не пренебрегайте мнением клиентов. Они могут многое рассказать. Из их слов можно сделать вывод о дальнейшем сотрудничестве;
  • Узнайте, сколько стратегий инвестирования предлагает управляющая компания. Если таковых три и более, значит, данную компанию можно рассмотреть для передачи собственных средств. Если же стратегий всего две или вообще одна, то не стоит связываться с таким посредником;
  • Проанализируйте инвестиционный портфель, предлагаемый управляющей компанией. Считается, что на практике доля актива одного вида при диверсификации вложений не должна превышать 15%. Если данная цифра значительно больше, да к тому же она соответствует рисковым активам, то вы можете лишиться своего капитала;
  • Узнайте, предоставляет ли посредник услугу персонального менеджера. В этом случае у вас будет персональный финансовый посредник, с которым можно будет согласовать различные нюансы и консультироваться по любому вопросу;
  • Уточните, будет ли у вас право ограничивать действия управляющего. К примеру, важно задать уровень процентного соотношения активов в диверсифицированном портфеле. Таким образом, вы сможете защитить себя от нецелесообразных действий посредника и сохранить вложенные деньги;
  • Узнайте, на какой основе вы сможете потребовать отчёт о действиях управляющего (на платной или бесплатной). В надёжных компаниях по вашему требованию предоставляется информация бесплатно, причём за любой срок.

Следуя нашим рекомендациям, вы сможете найти качественного управляющего, который не только сохранит ваш капитал, но и принесёт высокую доходность. Главное, задавайте все интересующие вопросы до заключения договора, чтобы характер деятельности компании вам был понятен на начальных этапах.

Список надежных брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Добавить комментарий