Обратный выкуп акций или бай-бэк причины, виды, влияние на торги

Самые лучшие и честные брокеры бинарных опционов в 2020 году:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Что такое обратный выкуп акций (buyback)

Обратный выкуп акций или бай-бэк, (от англ. buy back — обратный выкуп) — это процесс покупки собственных акций корпорацией-эмитентом.

Чаще всего такая процедура является предпосылкой избытка денежных средств у предприятия. В то же время байбэк может быть использован, чтобы не допустить снижение рыночных котировок эмитента на бирже. После уменьшения числа акций, находящихся в обороте, логичным следствием является увеличение размера прибыли на 1 ценную бумагу.

Этот фактор позитивно отражается в финансовой отчетности предприятия и привлекает новых инвесторов.

В процессе корпоративного управления очень часто возникают ситуации, когда эмитенту необходимо аннулировать определенный выпуск своих акций. Чтобы сделать это, многие компании предварительно прибегают к выкупу своих акций.

Что дает обратный выкуп ценных бумаг

Существует несколько причин для официального проведения бай-бэка:

  • снижение уровня ликвидности на рынке до необходимого уровня;
  • реструктуризация уставного капитала;
  • льготный пересчет налога на выплаченные дивиденды;
  • недопущение смены собственника предприятия;
  • использование выкупленных акций в качестве платежного средства;
  • искусственное увеличение рыночной цены акций.

Однако наиболее важной причиной является получение прибыли от инвестирования в собственные акции. Целесообразность таких действий появляется в ситуации, если рынок недооценивает текущую реальную стоимость бизнеса. Наиболее ярким примером может служить ситуация с акциями «Магнит», когда при размещении стоимость его ценных бумаг не учитывала даже банальной стоимости торговых площадей, находящихся в собственности компании.

Кроме того, выкуп собственных акций у акционеров можно рассматривать как политический шаг, который должен продемонстрировать веру руководства в собственный бизнес. В международной практике такой способ поддержки активности финансового рынка распространен крайне широко.

Например, после обвала рынка ценных бумаг в Соединенных Штатах в ноябре 1987 года ведущие корпорации провели серию бай-бэков на общую сумму в 9 млрд. долларов.

После трагических событий 11 сентября 2001 года — в Америке законодательно смягчен обратный выкуп ценных бумаг для поддержки финансового состояния бирж.

В 2007 году уже Китай ввел аналогичные льготные условия для своих компаний. Была сформирована национальная комиссия, которая кардинально упростила порядок обратного выкупа ценных бумаг предприятий. Новые правила позволяли в свободном порядке регистрировать намерение байбэка и удаленно информировать о выкупе национальную комиссию.

Рейтинг надежности площадок для торговли бинарных опционов:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Моментально отпала нужда в регистрации множества удостоверяющих документов у регулятора рынка. Результаты не заставили себя ждать, и уже спустя год, азиатские индикаторы демонстрировали разворотную динамику. Таким образом, обратный выкуп акций — это отличный инструмент поддержки рынка в периоды его обвала.

Дивидендный аспект

Во многих странах дивиденды облагаются большим налогом, чем доход от курсового роста стоимости акций. В конечном итоге, крупные институциональные инвесторы не заинтересованы в получении дохода через дивиденды. Агентство Moody’s, исследовавшее статистику по 3000 байбэков ценных бумаг на свободном рынке в промежутке с 1985 по 2005 год, привело доказательства, что по этой причине выкуп акций может использоваться, как легальный способ сэкономить на налогообложении.

Moody’s исследовали налоговый эффект при начислении дивидендов на торговых площадках Соединенных Штатов и пришли к следующим выводам: уплачивая крупные суммы в качестве дивидендов, компании значительно уменьшают собственную стоимость.

В Российской Федерации выкуп собственных акций производится с целью организационных реформ и уменьшения уставного капитала. Происходит он только после полноценного собрания акционеров. Законодательство РФ позволяет выкупать акции миноритариев по четко установленной эмитентом стоимости.

В России и в мире чаще всего процедуру байбэка запускают сырьевые компании, занимающиеся экспортом нефти, газа и ценных металлов. Избыток наличности подвергает такие компании чрезмерным инфляционным рискам

Реальные примеры обратного выкупа акций

Обратный выкуп акций — это форма инвестиций, которая позволяет эмитентам с очень низкими рисками вкладывать средства в свой собственный бизнес.

Согласно исследованию, проведенному европейским банком Credit-Suisse, в ноябре 2020 года металлургическая отрасль являлась наиболее привлекательным спектром экономики для проведения выкупа в ближайшие годы. В 2020 году можно увидеть, что прогноз оказался приближенным к реальности.

В качестве примера рассмотрим бай-бэк металлургического гиганта ВНР Billiton. Основной собственник ВНРBlackRock Inc., который аккумулирует 10 % акций предприятия. В октябре 2020 года BlackRock Inc инициировало обратный выкуп ценных бумаг, что фактически аннулировало другую крупную сделку по приобретению агрохимического холдинга Potash Corp. за 38 млрд. долларов

В середине декабря 2020 года ВНР Billiton заявило об отмене приобретения своей доли в Potash Corp. и намерении продолжать процедуру бай-бэка своих бумаг. По факту, компания начала выкуп собственных акций с целью избавиться от 4.2 млрд. долларов, которые составляли избыточную наличность на балансе предприятия.

С 2004 года, ВНР Billiton осуществляла подобные выкупы в размере 12.7 млрд. или 12 % всех акций, а также выплатила $17,9 млрд. в виде дивидендов.

Обратный выкуп акций — это последовательная политика европейской Total, не стремящейся увеличивать инвестиции в том же темпе, в котором увеличивается прибыль корпорации. В результате реализации данного курса, с 2002 года компании удалось увеличить доходность своих ценных бумаг на 13 %.

Ведущий металлургический консорциум Thyssen Krupp дважды прибегал к процедуре buyback – в июне 2006 года и апреле 2008 года. Таким образом, руководство компании реагировало на фундаментальную недооцененность своих активов. Возвращенные акции Thyssen Krupp использовали в качестве заработной платы для сотрудников консорциума. Кроме того, частью ценных бумаг были оплачены кредиты компании.

Аналогичную политику проводил еще один горно-добывающий конгломерат — Anglo American. Чтобы остановить снижение котировок своих ценных бумаг, компания направила 10,5 млрд. долларов на выкуп значительного объема акций. В результате возникший дефицит активов этой компании на свободном рынке привел к ожидаемому эффекту – росту рыночной стоимости оставшихся в обращении акций.

Buyback в банковской сфере и IT

  • Чтобы точнее понимать, что такое обратный выкуп акций, необходимо понимать, как и почему этот процесс проходит в каждой отрасли экономики. Яркими примерами выкупа могут служить не только сырьевые предприятия. В 2008 году корпорации французского финансового сектора инициировали buyback в размере 18 млрд. евро. Холдинг BNP Paribas, входящий в пятерку лучших банков ЕС, приобрел свои ценные бумаги в объеме 2,2 млрд. евро (2,7% капитализации), Societe Generale — 1,2 млрд. (2,1 % капитализации).
  • В 2009 году крупнейший телеком Франции — France Telecom выкупил крупный пакет своих акций, но не у миноритариев, а у правительства. Объем сделки оставил более 8%.
  • Компания IBM с 1994 года систематически проводит выкупы своих ценных бумаг в размере 10 млрд.
  • IT-гигант Microsoft пришла позже к такой же практике, однако с 2007 по 2020 год уже вывела из обращения акции на 80 млрд. долларов, после чего в 2020 году расширила buyback еще на 45 млрд. долларов. В начале 2020 года компания Билла Гейтса заявила о бессрочной программе buyback по своим бумагам.
  • Аналогичную политику проводят и другие корпорации, такие как Oracle, Qualcomm и Yahoo!.

В России обратный выкуп — это не столь популярная процедура, как во всём остальном мире. Однако финансовый кризис 2007 года позволил многим компаниям очень удачно реинвестировать свои средства. К такой возможности прибегли такие компании, как: «Северсталь», «Норильский никель», «Вимм-Билль-Данн» и «Sollers».

Однако лидером в нашем рынке по байбэку является ОАО «ГМК Норильский Никель». Объем выкупа акций, проведенный в 2008 году составил 50 млрд. рублей. За всю свою историю в собственность компании таким образом было возвращено порядка 10% эмитированных акций.

Однако, как на всех этих манипуляциях может заработать частный инвестор?

В первую очередь дополнительную прибыль могут получить работники компаний-эмитентов. Нередко работодатель выплачивает часть заработной платы собственными акциями. Работник, в свою очередь, получает ценные активы по цене номинала. В дальнейшем эти акции могут быть проданы обратно компании по хорошей цене. Цена обратного выкупа бумаг — это отдельная тема. Когда эмитент размещает заявку на выкуп, рынок моментально реагирует на это. Цена устремляется к целевому уровню байбэка, вне зависимости от того, ниже или выше рыночных котировок он находится. Колебания цены сводятся к минимуму, заставляя актив торговаться в узком коридоре.

Существуют и не совсем добросовестные компании, которые используют данную возможность в мошеннических целях. К примеру, нефтяная компания ТНК-ВР на протяжении долгого времени выплачивала высокие дивиденды и находилась в совместном управлении с российской ТНК и британской ВР, чем привлекала внимание консервативных частных инвесторов. Однако на фоне произошедшего конфликта акционеров в 2009 году, Роснефть, заинтересованная в единоличном управлении компанией, приняла решение выкупить акции компании. Собрав необходимое количество голосов на собрании акционеров, сперва было принято решение заморозить дивидендные отчисления на неопределенный срок.

В результате инвесторы стали избавляться от потерявших инвестиционную привлекательность акций. В течение года стоимость снизилась с 90 рублей до 25 за одну акцию. Затем Роснефть инициировала обратный выкуп акций и купила акции нефтедобывающей компании с дисконтом почти в 70%. Заполучив основную массу активов Роснефть, будучи уже полноценным собственником, выплатила сама себе дивиденды ТНК-ВР и вывела бумаги из обращения на бирже.

Процедура бай-бэка может как приносить прибыль инвестору, так и оказаться губительной для его капитала. Конечный финансовый результат зависит исключительно от самого трейдера и его торговой стратегии.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Как работает дополнительная эмиссия акций и обратный выкуп?

Есть вопрос, который давно не дает мне покоя. Уже много написано про рынки акций, облигаций и т. д., но я никак не могу разобраться с допэмиссией акций и обратным выкупом акций компанией.

Например, есть компания с капитализацией 100 Р . Она решила выпустить 100 акций стоимостью 1 Р каждая. Я купил 10 акций, то есть 10%.

Спустя какое-то время компания решает провести допэмиссию и выпустить еще 100 акций. Теперь мы имеем 200 акций компании при той же капитализации, а акции должны стоить по 0,5 Р . Получается, мою долю в компании одномоментно уменьшили до 5% без моего согласия. Разве так можно?

Ну и напоследок про обратный выкуп — байбэк. Компания же просто выкупает с рынка свободно обращающиеся акции, тем самым увеличивая свою долю, но акций остается столько же. Почему тогда говорят, что акций становится меньше, а доли частных инвесторов увеличиваются?

Никита, при дополнительной эмиссии акций доля каждого акционера в компании действительно уменьшается, а при обратном выкупе может вырасти. Вообще, темы допэмиссии и байбэка очень интересны и заслуживают отдельной большой статьи. Сегодня расскажу о самом важном.

Дополнительная эмиссия акций

Начнем с причин, по которым компания может выпускать дополнительные акции. Как правило, это связано с желанием компании получить новые и бесплатные деньги. Бесплатные потому, что их не нужно никому возвращать и платить проценты за пользование, как это было бы с кредитом или облигациями.

Компания может принимать многие решения, не спрашивая акционеров, в том числе размыть долю акций. Но компания действует не так, как ей захочется, а как прописано в ее уставе и согласно закону.

Если компания захочет разместить дополнительные обыкновенные акции — более 25% от ранее размещенных обыкновенных акций, — потребуется решение общего собрания акционеров. Для этого необходимо согласие хотя бы трех четвертей акционеров — владельцев голосующих акций, участвующих в общем собрании.

В вашем примере компания выпускает еще 100 акций, или 100% от ранее размещенного количества. Вы, как акционер, будете участвовать в голосовании по данному вопросу. Даже если вы будете против, решение все равно может быть принято большинством в три четверти голосов акционеров.

Однако ситуация, когда компания размещает дополнительно 100% акций, — редкость. Намного чаще дополнительная эмиссия происходит с долей акций менее 25%. В этом случае собирать общее собрание акционеров уже не требуется. Такое решение может принять совет директоров без вашего ведома и участия.

После выпуска новых акций доля инвесторов в компании уменьшится и на каждую акцию будет приходиться меньше прибыли и дивидендов. Цена акций при этом почти наверняка снизится, чтобы капитализация компании осталась на прежнем уровне.

Как у акционера, у вас есть преимущественное право на покупку новых акций пропорционально вашей текущей доле.

Обратный выкуп акций

Обратный выкуп акций (байбэк) — операция, обратная дополнительной эмиссии. Эффект от нее тоже обратный — позитивный.

Байбэк происходит, когда у компании достаточно свободных денег и их вложение в собственные акции — это привлекательная инвестиция. Для обратного выкупа требуется решение общего собрания акционеров, совета директоров или наблюдательного совета.

Если компания приобрела собственные акции, она не получает по ним право голоса. Эти акции не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Компания должна реализовать эти акции — продать, обменять или распределить — не позднее года с даты приобретения. Если она этого не сделает, общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала. Тогда акции будут погашены. Если компания изначально приобретает акции с целью погашения, они должны быть погашены сразу.

Если компания погасит акции, их станет меньше и увеличится доля каждого акционера в компании. Если же компания вернет акции обратно в рынок, например отдаст сотрудникам в виде бонусов или обменяет на какие-то активы, число акций и доля акционера не изменятся.

Сама компания не имеет и не может иметь доли. Доли могут быть только у акционеров компании, в том числе ее учредителей и руководителей. Когда акционерное общество покупает собственные акции, его доля не увеличивается. Такие акции, так называемые казначейские, могут только храниться на балансе, пока не будут погашены или возвращены в рынок.

Кратко

Чтобы привлечь дополнительные бесплатные деньги, компания может выпустить дополнительные акции. В таком случае число акций в обращении увеличится, а доля каждого инвестора в компании уменьшится.

Компания может выкупить свои акции у акционеров. Выкупленные акции не дают права голоса или дивидендов: они просто хранятся на балансе компании либо погашаются при покупке. Если компания погасит акции, акций станет меньше и доля инвесторов компании увеличится. Если компания не реализует акции в течение года, она должна будет их погасить.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах или законах, пишите. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Обратный выкуп акций

Обратный выкуп акций, называемый также бай-бэк, представляет собой процесс покупки эмитентом собственных ценных бумаг. Зачастую данная процедура обусловлена избыточным капиталом компании. Одновременно с этим бай-бэк предотвращает снижение котировок компании-эмитента на торговой площадке. После снижения количества ценных бумаг, обращающихся на бирже, величина прибыли увеличивается на одну акцию, что благоприятно отображается на финансовой отчетности компании и способствует привлечению новых инвесторов.

В ходе управления компанией зачастую случается, что эмитенту требуется аннулирование какого-либо выпуска собственных ценных бумаг. Для этого большинство предприятий предварительно выкупают свои акции. Рассмотрим подробнее, что значит обратный выкуп акций и что он дает эмитенту.

Что дает бай-бэк

Есть ряд причин для того, чтобы на официальном уровне провести обратный выкуп ценных бумаг:

  • понижение ликвидности до определенного уровня;
  • проведение реструктуризации уставного капитала;
  • льготный налоговый пересчет на осуществленные дивидендные выплаты;
  • предотвращение смены собственника компании;
  • использование выкупленных ценных бумаг в виде средств для платежа;
  • ситуации, когда происходит искусственное повышение стоимости ценных бумаг.

И все же самой значимой причиной можно назвать извлечение прибыли за счет вложения инвестиций в собственные акции. Это имеет смысл в случае недооцененной рынком стоимости компании, действующей в данный момент.

Самым актуальным примером является ситуация, произошедшая с акциями розничной сети «Магнит». В момент размещения цена акций не включала даже стоимости площадей для торговли, которые пребывали в собственности торговой сети.

Помимо этого, выкуп собственных ценных бумаг у их держателей акций считается политическим шагом. Его можно интерпретировать, как веру собственника компании в свой бизнес.

В практике международного уровня этот вариант поддержания активной деятельности рынка финансов является очень популярным. К примеру, после того, как произошел обвал фондового рынка США, в конце 1987 года крупнейшие компании произвели серию обратных выкупов ценных бумаг. Общая сумма их составила около 9 миллиардов американских долларов. После известной трагедии 11.09.2001 г. в США на законодательном уровне смягчился бай-бэк для поддержания финансового положения биржевых площадок.

Позже подобные условия были введены и в Китае. В 2007 году создание специальной комиссии привело к значительному упрощению правил обратного выкупа акций компаний. Новый порядок способствовал свободной регистрации намерений бай-бэка, но обязательным условием являлось удаленное информирование комиссии об обратном выкупе. В связи с этим исчезла необходимость регистрировать большое количество удостоверяющей документации.

Это вскоре привело к результатам, вследствие которых через год индикаторы Азии смогли продемонстрировать разворотную динамику. Отсюда следует, что бай-бэк является идеальным инструментом для поддержания рынка во время его обвала.

Аспект, касающийся дивидендов

В большинстве стран дивидендные выплаты облагаются налогами, причем довольно крупными, которые превышают доход от увеличения курса цены акций. В результате крупным инвесторам не интересна прибыль за счет дивидендов. С 1985-2005 годы согласно статистическим данным агентства Moody’s, полученным на основании исследования 3000 бай-бэков акций, свободно обращающихся на рынке, доказано, что по данной причине бай-бэк можно считать официальным способом экономии на выплате налогов. Агентство проанализировало налоговую эффективность при осуществлении дивидендных выплат на биржах США. Они пришли к такому заключению: выплачивая дивиденды в крупном размере, компании-эмитенты существенно снижают собственную стоимость.

Участники фондового рынка

В России бай-бэк проводится для осуществления организационных реформ и сокращения величины уставного капитала. Проводится он лишь после того, как пройдет собрание акционеров в полном составе. Отечественные законы дают возможность выкупа ценных бумаг миноритариев по цене, которая строго установлена компанией-эмитентом. В нашей стране и других государствах зачастую данную процедуру используют сырьевые предприятия, деятельность которых связана с экспортом нефтегазовой продукции и драгоценных металлов. Переизбыток наличных средств приводит к повышенному риску инфляции.

Примеры бай-бэка из реальных ситуаций на рынке

Изучив бай-бэк и что это понятие означает, рассмотрим реальные примеры обратного выкупа ценных бумаг. Он представляет собой вид инвестиционных вложений, который дает возможность компаниям-эмитентам с минимальными рисками делать инвестиции в собственный бизнес. Банк Европы Credit-Suisse провел исследование, согласно которому в ноябре 2020 года отрасль металлургии оказалась самой привлекательной экономической сферой для проведения бай-бэка в ближайшей перспективе.

2020 год подтвердил точность прогноза. В виде примера можно привести обратный выкуп акций крупной металлургической корпорации ВНР Billiton, главный собственник которой — BlackRock Inc. аккумулировал 10 процентов ценных бумаг компании и в конце 2020 г. выступил инициатором бай-бэка. Это привело к аннулированию еще одной крупной сделки, которая была связана с покупкой Potash Corp. – агрохимического холдинга стоимостью 38 миллиардов американских долларов.

В декабре 2020 года компания ВНР Billiton отменила решение о покупке доли в холдинге и объявила о том, что намерена продолжать обратный выкуп своих акций. Фактически ВНР Billiton начала выкупать свои ценные бумаги для избавления от 4,2 миллиарда долларов США, которые являлись излишними наличными средствами на балансе компании.

В 2004 году компания начала аналогично выкупать акции в размере 12,7 миллиарда американских долларов, что составило 12 процентов от числа всех акций. Вместе с тем она осуществила выплаты 17,9 миллиарда долларов в качестве дивидендов. Бай-бэк является последовательной политикой европейской Total. Ее суть заключается в отсутствии стремления у росту инвестиционных вложений в таком же темпе, в котором растет прибыль компании. В ходе осуществления этого курса, начиная с 2002 г. корпорация смогла повысить прибыльность своих акций на 13 процентов.

Thyssen Krupp – лидирующий консорциум в металлургической отрасли 2 раза проводил процедуру бай-бэка в продолжении 2006-2008 годов. Так топ-менеджмент предприятия демонстрировал фундаментальную недооцененность собственных активов.

Возвращенные ценные бумаги компания использовала в качестве оплаты труда своим сотрудникам. Помимо этого, за счет акций компании были выплачены ее кредиты. Подобную политику провел и Anglo American — крупный конгломерат горнодобывающей промышленности. Для остановки процесса падения котировок собственных акций, Anglo American направили 10,5 миллиардов долларов США на выкуп большого объема ценных бумаг. Вследствие этого образовавшийся дефицит активов корпорации на свободном рынке оправдал ожидания и привел к увеличению рыночной цены акций, оставшихся в обращении.

Обратный выкуп с банковской деятельности и сфере IT

Для точного понимания определения акций с обратным выкупом, следует разобраться, каким образом и почему данный процесс происходит во всех экономических отраслях. Отличными примерами бай-бэка могут быть не только сырьевые компании.

В 2008 году компании Франции, относящиеся к сектору финансов, выступили с инициативой проведения бай-бэка в размере 18 миллиардов евро. BNP Paribas – крупный холдинг, который входит в ТОП 5 лучших европейских банков, купил собственные акции на сумму 2,2 миллиарда евро, что составило 2,7 процента капитализации. Компания Societe Generale приобрела ценных бумаг на 1,2 миллиарда, что составило 2,1 процента капитализации.

В 2009 году крупная французская компания France Telecom купила крупный пакет собственных ценных бумаг, однако, не у миноритариев, а у государства. Объем сделки достиг больше, чем 8 процентов. Корпорация IBM с 1994 года постоянно производит бай-бэки собственных акций на сумму 10 миллиардов. Гигант в сфере IT – Microsoft тоже прибегнул к подобной практике, но в промежутке 2007-2020 год вывел из оборота ценные бумаги в размере 80 миллиардов долларов. После этого (2020 г.) компания расширила обратный выкуп еще на 45 миллиардов американских долларов, а уже в следующем году объявила о бессрочном бай-бэке по своим акциям.

Такой же политики придерживаются и известные компании Oracle, Yahoo, Qualcomm. В нашей стране бай-бэк не настолько распространен, как в других странах, но экономический кризис (2007 г.) дал возможность большинству компаний для успешного реинвестирования капитала.

К ним можно отнести ПАО «Северсталь», ОАО «Вимм-Билль-Данн», компания Sollers и ПАО «Горно-металлургическая компания «Норильский никель», являющийся лидером по обратному выкупу на российском рынке. Объем выкупленных ценных бумаг по итогам 2008 года достиг 50 миллиардов рублей. За время существования компании она вернула в свою собственность около 10 процентов выпущенных ценных бумаг.

И все же, как данных манипуляциях получить прибыль частному инвестору? Прежде всего дополнительно заработать могут сотрудники компаний, осуществляющих выпуск ценных бумаг. Часто руководство частично оплачивает труд работников за счет акций предприятия. Сотрудники же приобретают акции по номинальной стоимости. Впоследствии данные активы могут перепродаваться обратно предприятию по выгодной цене.

Цена бай-бэка заслуживает отдельного рассмотрения. При размещении компанией-эмитентом заявки на приобретение акций реакция рынка незамедлительна. Цена стремится к целевому уровню бай-бэка, независимо от ее нахождения ниже либо выше котировок. Ценовые колебания становятся минимальными, что приводит к торговле активов в узком диапазоне.

Есть и недобросовестные предприятия, которые пользуются этой возможностью в целях мошенничества. Например, нефтяной холдинг ТНК-ВР в течение длительного времени осуществлял высокие дивидендные выплаты, совместно управляя с отечественной «Тюменской нефтяной компанией» и британской British Petroleum. Этим он был привлекателен для частных инвесторов, отличающихся консервативностью.

Но на фоне конфликта акционеров, который произошел в 2009 году, Роснефть, имеющая интерес единолично управлять компанией, решила выкупить ее ценные бумаги. На заседании акционеров она собрала нужное число голосов и начала с того, что заморозила выплаты дивидендов на неопределенное время. Вследствие этого акционеры начали избавляться от акций, которые перестали быть привлекательными для инвесторов.

За год цена акций упала с 90 руб. до 25 руб. за один актив. После этого компания Роснефть выступила с инициативой бай-бэка и и приобрела ценные бумаги нефтедобывающего предприятия с дисконтом 65 процентов. Получив основную часть акций Роснефть, являясь на этот момент полноценным владельцем, осуществила сама себе выплату дивидендов холдинга ТНК-ВР, после чего вывела акции из обращения на бирже.

Право обратного выкупа акций может проносить доход акционеру, а может и негативно повлиять не его капитал. Окончательный финансовый результат имеет непосредственную связь с выбранной стратегией торговли трейдера.

Список надежных брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Добавить комментарий