Прогноз изменений значения индекса МосБиржи в ближайшей и среднесрочной перспективе

Самые лучшие и честные брокеры бинарных опционов в 2020 году:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Новые базы расчета индексов Московской биржи

Московская биржа сформировала базы расчета индексов акций, которые будут действовать с 20 сентября 2020 года, а также установила значения коэффициентов free-float для ценных бумаг ряда эмитентов.

В базу расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС включаются обыкновенные акции ПАО «Группа ЛСР». В лист ожидания на исключение из состава Индекса МосБиржи и Индекса РТС войдут обыкновенные акции ПАО НК «РуссНефть», ПАО «САФМАР» и ПАО «М.видео».

В базу расчета Индекса голубых фишек войдут обыкновенные акций ПАО «НЛМК», им уступят место обыкновенные акции ПАО Банк ВТБ.

В базу расчета Индекса акций широкого рынка будут включены обыкновенные акции ПАО «Русская Аквакультура» и ПАО «Нижнекамскнефтехим». Покинут индекс обыкновенные акции ПАО «Ашинский метзавод» и привилегированные акции ПАО «ГАЗ».

Базу расчета Индекса средней и малой капитализации дополнят обыкновенные акции ПАО «МРСК Центра», исключаются обыкновенные акции ПАО НК «Русснефть» и ПАО НПК «ОВК».

В состав Индекса потребительского сектора войдут обыкновенные акции ПАО «Русская Аквакультура». Обыкновенные акции ПАО «Нижнекамскнефтехим» будут добавлены в базу расчета Индекса химии и нефтехимии. Из базы расчета индекса электроэнергетики будут исключены обыкновенные акции ПАО «ДЭК».

В базу расчета Индекса МосБиржи 10 войдут привилегированные акции ПАО «Сургутнефтегаз», им уступят место обыкновенные акции ПАО «Магнит». В состав Индекса МосБиржи инноваций включаются обыкновенные акции ПАО «ММЦБ».

Обновлены корзины индексов активов пенсионных накоплений и параметры баз расчета индексов МосБиржи — РСПП.

Рейтинг надежности площадок для торговли бинарных опционов:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Сводная таблица изменений в списках индексов Московской биржи

Индекс Включены Исключены
Индекс МосБиржи, Индекс РТС ПАО «Группа ЛСР», ао
Индекс голубых фишек ПАО «НЛМК», ао ПАО Банк ВТБ, ао
Индекс широкого рынка ПАО «Русская Аквакультура», ао ПАО «Ашинский метзавод» ,ао
ПАО «Нижнекамскнефтехим», ао ПАО «ГАЗ», ап
Индекс малой и средней капитализации ПАО «МРСК Центра», ао ПАО НК «Русснефть», ао
ПАО НПК «ОВК», ао
Индекс потребительского сектора ПАО «Русская Аквакультура», ао
Индекс химии и нефтехимии ПАО «Нижнекамскнефтехим», ао
Индекс электроэнергетики ПАО «ДЭК», ао
Индекс МосБиржи 10 ПАО «Сургутнефтегаз», ап ПАО «Магнит», ао
Индекс МосБиржи инноваций ПАО «ММЦБ», ао

Сводная таблица изменений количества акций, учитываемого в индексах Московской биржи и листах ожидания, а также коэффициентов free-float

Код Наименование Действующее количество акций Новое количество акций Действующий
free-float
Новый
free-float
APTK ПАО «Аптечная сеть 36,6», ао 2 330 647 246 6 708 243 398 6%
BLNG ПАО «Белон», ао 1 150 000 000 5% 3%
DVEC ПАО «Дальневосточная энергетическая компания», ао 17 223 107 804 8% 6%
FESH ПАО «Дальневосточное морское пароходство», ао 2 951 250 000 22% 26%
GEMA ПАО «ММЦБ», ао 1 492 992 15%
IRGZ ПАО «Иркутскэнерго», ао 4 766 807 700 8% 7%
KRKNP ПАО «Саратовский НПЗ», ап 249 337 31% 35%
KZOS Казанское ПАО «Органический синтез», ао 1 785 114 000 16% 20%
LKOH ПАО «ЛУКОЙЛ», ао 750 000 000 715 000 000 55% 54%
LNTA Лента Лтд., ДР иностранного эмитента 487 929 660 28% 21%
MRKK ПАО «МРСК Северного Кавказа», ао 154 562 275 6% 1%
MVID ПАО «М.видео», ао 179 768 227 32 17%
POLY Полиметалл Интернэшнл плс, акции ин. эмитента 470 155 459 470 183 404 38 45%
RKKE ПАО «РКК «Энергия», ао 1 179 836 7% 12%
RNFT ПАО НК «РуссНефть», ао 294 120 000 20% 9%
ROST ПАО «Росинтер Ресторантс Холдинг», ао 16 305 334 14% 9%
SFIN ПАО «САФМАР Финансовые инвестиции», ао 111 637 791 40% 37%
VRSB ПАО «ТНС энерго Воронеж», ао 56 151 024 7%

С 20 сентября 2020г. в листах ожидания на включение и исключение из индексов Московской биржи будут находиться следующие ценные бумаги:

Листы ожидания на включение в индексы Московской биржи

Код Наименование Индекс
AMEZ ПАО «Ашинский метзавод», ао Индекс широкого рынка
CNTL ПАО «Центральный телеграф», ао
GTRK ПАО «Глобалтрак Менеджмент», ао
KOGK ПАО «Коршуновский ГОК», ао
NAUK ПАО НПО «Наука», ао
PMSB ПАО «Пермская энергосбытовая компания», ао
PMSBP ПАО «Пермская энергосбытовая компания», ап
SZPR ПАО «Северо-Западное пароходство», ао
VZRZP Банк «Возрождение» (ПАО), ап
ZILL ПАО «Завод имени И.А. Лихачева», ао

Лист ожидания на исключение из индексов Московской биржи

Портфель растущих компаний VS Индекс МосБиржи

Некоторое время назад мы опубликовали материал, посвященный акциям растущих компаний, которые торгуются на российском рынке. Если вкратце, это компании, бизнес которых растет двузначными темпами, а иногда даже кратно. Мы определяем это по динамике выручки, по ясным и понятным драйверам для продолжения роста бизнеса, а также в ряде случаев по высоким мультипликаторам.

Поиск акций компаний, которые удовлетворяют критериям растущего бизнеса, привел к идее составить несколько контрольных портфелей из подобных бумаг и сравнить их между собой с индексом МосБиржи

Кто-то скажет, что сейчас не время инвестировать в российские акции. Кто-то скажет, что сейчас не время инвестировать вообще в рисковые активы на фоне опасений замедления глобальной экономики и повышения доходности безрисковых активов. Но результат во многом зависит от горизонта инвестирования.

Кроме того, стоит принципиальная задача проверить, действительно ли представленные растущие компании опережают рынок, тем более не в самых лучших макроэкономических обстоятельствах.

Шорт лист

Итак, в наш список акций попали: Новатэк, Аэрофлот, ОАК, Газпром нефть, Газпром, Яндекс, КТК, TCS Group, Полюс, НКНХ и Детский мир. Список может быть субъективным и неисчерпывающим. Но исходя из предъявленных критериев он охватывает большую часть историй роста российского рынка на сегодняшний день.

Мы оставили большую часть продуктовых ритейлеров в стороне, так как сектор не располагает более к активному расширению бизнеса компаний, а конкуренция значительно возросла и давит на рентабельность.

Также нужно отметить акции Сбербанка. Эта недооцененная история роста, но темпы замедляются. Впрочем, это не мешает Сбербанку стать неплохой дивидендной фишкой, однако это уже совсем другая история.

Что касается сектора электроэнергетики, то программа ДМП уже практически завершилась, С 2020 г. стартует ДПМ-2. Обновление оборудования должно привести к росту установленной мощности. Однако, если учесть выбытие самых старых агрегатов, то эффект в целом будет невелик.

Кроме того, перспективы рынка электроэнергетики в России в ближайшем будущем скорее нейтральны. Темпы роста спроса на электроэнергию напрямую зависит от динамики промышленного производства и экономики в целом.

Портфель PRICE, взвешенный по цене акций

Самый простой способ составить портфель из отобранных нами перспективных акций – взять каждой из бумаг равное количество. По-другому этот способ организации портфеля или индекса называет взвешенным по цене.

Когда речь идет о растущих историях, не совсем корректно производить бэктест портфеля, потому как катализаторы или планы компаний по расширению бизнеса могут в определенный момент в прошлом еще не быть известны. Тем не менее, для справки мы сравнили портфель PRICE с индексом МосБиржи, взяв за отсчетную точку январь 2020 г. В нашем случае, большинство компаний уже на начало 2020 г. демонстрировали признаки роста бизнеса и большие перспективы.

Детский мир начал торговаться только с февраля 2020 г. Для исключения искажения картины, цены с начала отсчета до старта торгов были зафиксированы на уровне 85 руб. за бумагу для всех портфелей. Также отметим, что использовалась история котировок акций TCS Group с Лондонской биржи, пересчитанных из долларов США в рубли по соответствующему курсу. Бумага также торгуется на Санкт-петербургской бирже и доступна локальным инвесторам.

Индекс МосБиржи с начала 2020 г. по 26 ноября 2020 г. прибавил около 30% или в среднем 10% в год. Портфель PRICE тем временем вырос на 80% или 31% в год.

Отметим, что для упрощения процедуры сравнения брался индекс МосБиржи не полной доходности, то есть за вычетом дивидендов. Как правило, дивиденды растущих компаний не высоки, поэтому допускаем, что при соответствующим сравнением с индексом МосБиржи Total return разница с доходностью портфеля была бы на примерно на 10% меньше.

По состоянию на 26 ноября 2020 г. котировка индекса МосБиржи составляет 2303 пункта. Стоимость портфеля PRICE составляет 9717 руб. Запомним эти значения, они нам пригодятся во время оценки взаимной динамики в будущем.

Портфель FREE, взвешенный по коэффициенту Free Float

Известно, что не каждой акции легко набрать необходимый объем в короткие сроки. Бумаги отличаются ликвидностью, и порой для инвесторов это очень важно. Для того чтобы сформировать портфель из растущих компаний, но с учетом этого фактора, мы можем взвесить наши бумаги по коэффициенту Free Float.

Коэффициенты по каждой акции представлены в таблице выше, в столбце «Доля в портфеле FREE». Этот параметр мало изменяется на протяжении времени, поэтому текущие значения в общем-то справедливы и на начало 2020 г.

Спред между портфелем FREE и индексом МосБиржи на текущий момент примерно на тех же отметках, что и между портфелем PRICE. Хотя на максимумах года доходность портфеля FREE достигала почти 120% с начала 2020 г., а спред доходности с индексом МосБиржи был в районе 80%. Стоимость портфеля FREE на 26.11.2020 составляет 868,49 руб.

Надо отметить, что на текущий момент – это один из наиболее результативных портфелей, при этом диверсификация с учетом весовых коэффициентов выглядит более разумной, чем в следующем портфеле.

Портфель CAP, взвешенный по капитализации

Чтобы наиболее справедливо оценить динамику акций растущих компаний относительно рыночных индексов, составим из них портфель, предварительно взвесив бумаги по капитализации. Затем сравним его с индексом МосБиржи.

Получившийся портфель оказался довольно диверсифицированным в разрезе отраслей. В него входят: нефтегазовый, финансовый, транспортный, машиностроительный, нефтехимический, потребительский сектора, а также сектор металлургии и добычи. Однако с точки зрения весовых коэффициентов, значительный перевес оказался на стороне нефтегазового сектора. Коэффициенты указаны в таблице выше в столбце «Доля в портфеле СAP». Такой портфель будет показывать высокую корреляцию с рынком нефти и газа. Впрочем, для тех, кто и так ориентируется на эту отрасль, такое сочетание долей бумаг может быть оптимальной.

Надо отметить, что с академической точки зрения фиксировать весовые коэффициенты, основанные на текущей капитализации, неверно. Строго говоря, веса в начале 2020 г. или в середине 2020 г. могли отличаться. Однако, учитывая специфику нашего портфеля, где большую долю занимают с большим отрывом только три компании, погрешность, вероятно, будет невысокой.

Портфель CAP, взвешенный по капитализации, показал самую слабую динамику из трех приведенных выше, несмотря на то, что 80% всего веса было сосредоточено в трех эмитентах – Газпром, Новатэк и Газпром нефть. Все они представители нефтегазового сектора. В этом смысле рассматриваемый портфель больше всего походит на структуру индекса МосБиржи, где больше 50% также занимают нефтегазовые бумаги. Невооруженным взглядом видно, что графики индекса и портфеля очень похожи.

Взвешенный по капитализации портфель показал доходность на 26 ноября 2020 г. на уровне 73%. Средняя доходность за год составляет около 29%. Стоимость портфеля CAP на 26.11.2020 составляет 827,4 руб.

Портфель MAN, субъективная оценка историй роста

В заключении представим портфель MAN, собранный из нескольких акций растущих компаний по субъективным соображениям потенциала роста или справедливой оценки. Для начала попробуем диверсифицировать по отраслям, выбрав самые перспективные истории в каждой.

Из акций нефтегазового сектора наибольший вес можно отдать бумагам Газпром. Несмотря на то, что это госкомпания со всеми сопутствующими сложностями, мы видим потенциал роста денежного потока на горизонте 2-3х лет. Текущие оценки акций выглядят заниженными.

Акции Новатэка предполагается включить в портфель с меньшим коэффициентом, потому как история с «Ямал СПГ» уже практически отыграна. Далее фокус на новые проекты. Самый перспективный из них – «Арктик СПГ-2». Начало поставок по проекту предполагается в 2023-2025 гг.

Из ритейла единственная история роста в портфеле это Детский мир. Мы видим потенциал сети в ближнем зарубежье, а также перспективу развития новых направлений.

Акции TCS обязательны для включения в портфель. Надо отметить, что холдинг развивает не только банковский бизнес, но и различные технологические направления, платежные сервисы, экспериментирует с мобильной связью и сопутствующими услугами. Перспективным выглядит выход на рынок платежного эквайринга.

Продолжая тему технологий, нельзя пройти мимо акций Яндекса, которым также предполагается отдать максимальную долю в портфеле. Есть мнение, что в секторе интернет рекламы есть еще потенциал роста. Кроме этого, даже больший интерес может представлять направление агрегатора такси и доставки различных категорий товаров, интернет ритейла и платежных сервисов, каршеринга и др.

Также в портфель предлагается добавить акции Газпром нефти. Добыча компании может расти еще несколько лет. Кроме того, в среднесрочной перспективе мы не исключает некоторого дефицита сырья на фоне истощения традиционных месторождений и уже нескольких лет пониженных инвестиции в секторе со стороны крупнейших нефтяных мейджеров.

Ну и напоследок добавим акции Нижнекамснефтехима, как перспективного предприятия не только с точки зрения ожидающегося роста производства и высоких дивидендов, но и с большим потенциалом самого сектора в будущем. Спрос на продукцию нефтехимической переработки растет. Расширяется область применения различных видов пластика, искусственных каучуков, полимеров и пр. При этом в долгосрочной перспективе низкие цены на нефть будут способствовать снижению себестоимости производства.

Доли входящих в портфель акций, отобранных на основе субъективных суждений о потенциале той или иной бумаги, представлены в колонке «Доля в портфеле MAN» в таблице выше. В дальнейшем этот портфель будет ребалансироваться, доли и участие эмитентов пересматриваться на основе новой поступающей информации. Стоимость портфеля MAN на 26.11.2020 составляет 777,37 руб.

Ретроспективно, портфель показывает очень высокую доходность, сказывается не очень эффективная диверсификация. Однако такие темпы роста могли стать разовым эффектом из-за того, что ГДР TСS, торгующиеся в долларах, помимо бурного развития компании получили переоценку еще и по валютному фактору. Доля этих акций в портфеле высока.

Подводя итог, прежде всего отметим, что представленные результаты портфелей не гарантируют сохранение доходности в будущем. Ситуация как по отдельным эмитентам, так и по рынку в целом подвержена влиянию множества факторов, в том числе слабо прогнозируемых геополитических. Главная цель проведенного анализа заключается в том, чтобы показать, что портфель историй роста, как бы он ни был сформирован, опережает индекс МосБиржи.

Индекс Мосбиржи достиг исторического максимума. В чем причина и что будет дальше?

Торги на российском фондовом рынке открылись во вторник, 18 сентября ростом, ключевой российский рублевый индекс Мосбиржи достиг исторического максимума и преодолел отметку в 2383 пункта. Откуда такая поддержка рынку в условиях, когда анонсированы новые санкции США?

Максимумы индекса Мосбиржи стали достаточно неожиданным явлением на российском фондовом рынке в условиях внешнего давления. До вторника рекордом была отметка в 2379,33 пункта, этой планки индекс достиг 10 июля 2020 года. Нынешний рост можно смело считать историческим событием.

Фондовый рынок – серьезный индикатор событий внутренней экономической жизни и влияния на нее извне. Достаточно часто рынок реагирует с запозданием, абсорбируя возникшие риски или переваривая новые трудности. Исходя из нынешнего роста и еще не оконченной реакции на ситуацию, ряд аналитиков ждут роста индекса Мосбиржи по инерции до 2400 пунктов.

От санкций пока отвернулись

Основным посылом для индекса стала текущая ситуация на валютном рынке и геополитика, считают аналитики. Пока негатива в виде новых санкций не случилось, фондовый рынок впитал позитивные факторы. Рекорда при этом достиг именно индекс Мосбиржи, который рассчитывается в рублях. Долларовый индекс РТС, напротив, колеблется у отметки в 1100 пунктов и вообще в последние три года редко выходил за эти пределы. Нынешние показатели индекса РТС вдвое ниже, чем его докризисные значения в начале 2008 года.

Перед Россией сейчас стоит риск попадания под новые санкции США за якобы готовящееся и практически уже совершенное в умах американских конгрессменов вмешательство в ноябрьские выборы в Конгресс. Тем не менее, этого еще не случилось, и рынок временно отвернулся от санкций, которые пока существуют лишь на бумаге.

Однако важно помнить, как падали российские индексы в апреле после введения санкций США. Главным ядром на шее тонущего рынка тогда выступили акции «Русала», в отношении которого были введены наиболее жесткие меры. За ним стали падать и бумаги других сырьевых компаний. На Гонконской бирже, например, за «черный понедельник» 9 апреля компания Олега Дерипаски потеряла половину капитализации и даже объявила о риске дефолта по ряду обязательств.

Сейчас этот механизм сработал в обратную сторону. Минфин США ранее объявил о послаблениях для российского алюминиевого гиганта, разрешив его партнерам заключать с ним сделки, если такие соглашения уже действовали до новых санкций. Акции «Русала» в понедельник, 17 сентября, выросли до 27,45 рубля за штуку, что на 17,5% выше, чем уровень при закрытии торгов в пятницу.

Фото: Станислав Красильников/ТАСС

Рост бумаг «Русала» продолжился и во вторник, на открытии торгов они подорожали еще на 9%. Лидерами роста во вторник стали, собственно, «Русал», прибавивший 4,37%, и «Новатэк», подорожавший на 3,05%. За ними идут «Мечел» с улучшением в 2,22%, «Аэрофлот» и «Система», стоимость бумаг которых выросла в пределах 2%.

ЦБ России разогревает рынок перед падением?

Еще один важный фактор – увеличение Банком России ключевой ставки и последовавший за этим рост рубля. Напомним, в пятницу ЦБ на заседании совета директоров принял решение о повышении ставки с 7,25% до 7,5% годовых. Параллельно с этим было объявлено о моратории на закупку валюты на внутреннем рынке (хотя месячный план выполнен уже почти наполовину).

Решения регулятора привели к росту рубля по отношению к доллару и евро. Во вторник курс доллара расчетами «завтра» снижался на 29 копеек, до 67,78 рубля, а евро проиграл рублю 40 копеек, снизившись до 79,10 рубля.

Таким образом, подорожали и акции «Русала», «Мечела», «Алросы», «Новатэка», ведь индекс Мосбиржи рассчитывается в российской валюте.

Вашингтон пока не конкретизировал меры, которые могут быть введены в отношении России, однако известно, что речь идет о санкциях против российского госдолга и госбанков. После появления первой конкретики в начале августа фондовый рынок принялся отыгрывать эти новости, снижаясь и колеблясь. Но пока нет санкций, начался период корректировки, поддерживаемый весьма спорным решением ЦБ по ставке.

Эксперты рассказывали Царьграду, что ЦБ мог намеренно повысить ключевую ставку, чтобы дать вырасти рублю и рынку. Затем вновь начнется скупка валюты в интересах Минфина, будут введены санкции. Оба фактора при этом начнут давить уже на выросшие рубль и фондовый рынок, но у них появится запас для падения.

И все-таки политика

Как рассказал в интервью Царьграду председатель Совета Финпотребсоюза и научный руководитель Института фондового рынка и управления (ИФРУ) Игорь Костиков, движения на фондовом рынке обусловлены политической конъюнктурой.

Это реакция на последствия переоценки политических событий последнего времени. Если до этого события давили на курс рубля и спекулянты этим пользовались, то сегодня давление развернулось в другую сторону, это сказывается на курсе российской валюты и спросе на активы. Активы относительно дешевые, их покупают, и индекс растет,

– сказал господин Костиков.

Он ответил, что повышение ключевой ставки на самом деле должно было вызвать противоположный эффект – выход из акций и вложение в денежные инструменты, но случилось иначе, так как движение на рынке не слишком тесно связано со ставкой.

Это, скорее, связано с ощущениями рынка относительно активов. К тому же на фоне других развивающихся рынков, где есть макроэкономические проблемы, у России таких проблем на сегодняшний день нет,

– сказал глава ИФРУ.

Фото: Standret / Shutterstock.com

Как заявила Царьграду директор департамента клиентского сервиса «Рефинансируй.рф» Елена Шпорт, на фондовый рынок влияют торговые меры США в отношении китайских товаров. Вместе с тем фондовый рынок не сможет полагаться на бесконечно растущий рубль.

«Бычья» динамика индекса Мосбиржи, помимо очевидных факторов, таких как укрепление рубля и снижение цен на нефть, обусловлена внешним фактором – президент США объявил о введении с 24 сентября пошлины в 10% на импорт из Китая. Назревающая торговая война между Западом и Востоком и стала ключевым драйвером для достижения исторического максимума значений индекса,

– считает госпожа Шпорт.

«При сохранении уровня цен на нефть, в краткосрочной перспективе можно ожидать дальнейшего роста индекса Мосбиржи, но предпосылок для укрепления отечественной валюты в условиях действующей геополитической обстановки нет», – отметила она.

Таким образом, можно сказать, что рост продолжится, но его окончание уже не за горами. Аналитики прогнозируют достижение индексом Мосбиржи планки в 2400-2420 пунктов. На фондовый рынок также давит снижение стоимости нефти марки Brent, она стремится к отметке в 77 долларов за баррель на фоне ожиданий инвесторов, что мировой спрос начнет сокращаться.

В то же время плюсом к котировкам нефтяных компаний будет крайне выгодное экспортерам противоречие между высокими ценами на нефть и низким рублем. Российская валюта ведь первой окажется под ударом новых санкций.

Список надежных брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Добавить комментарий