Снижение запасов в Штатах привело к подорожанию нефти

Самые лучшие и честные брокеры бинарных опционов в 2020 году:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

  • Биномо
    Биномо

    2 место!

Нефтяные цены растут на фоне данных о сокращении запасов в США

Вчера рынок был закрыт в связи с празднованием католического Рождества.

Февральские фьючерсы на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE Futures к 8:18 мск подорожали на $0,29 (0,43%) — до $67,49 за баррель.

Котировки фьючерсов на нефть WTI на февраль на электронных торгах на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX) увеличились на $0,26 (0,43%) — до $61,37 за баррель.

Американский институт нефти (American Petroleum Institute, API) сообщил, что коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе упали на 7,9 млн баррелей. Институт получает информацию от операторов НПЗ, нефтехранилищ и трубопроводов на добровольной основе.

Поддержку нефтяному рынку продолжает оказывать оптимизм по поводу торгового соглашения США и Китая.

Министр финансов США Стивен Мнучин подтвердил, что соглашение с Китаем по первой фазе торговой сделки будет вскоре подписано. В интервью Fox Business он назвал торговую сделку с Китаем «грандиозным шагом в правильном направлении».

О достижении договоренности по первой фазе соглашения, которое призвано положить конец торговой войне между США и Китаем, ранее заявляли американские и китайские представители.

Рейтинг надежности площадок для торговли бинарных опционов:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

  • Биномо
    Биномо

    2 место!

Как отмечают аналитики, цены на нефть, вероятно, мало изменятся в течение 2020 года, поскольку действия ОПЕК+ по сокращению добычи будут уравновешены ростом производства в других странах, а перспективы спроса неясны.

Они прогнозируют подорожание нефти в середине года на фоне повышения спроса со стороны развивающихся стран и мер ОПЕК+, которые приведут к снижению мировых запасов сырья, сообщает Bloomberg.

Сланцевая беда. Почему сокращение добычи нефти не гарантирует ее подорожания

Участники соглашения ОПЕК+ все-таки пришли к общему знаменателю после долгих и непростых переговоров, которые сопровождались многочисленными информационными вбросами и спекуляциями вокруг позиции России по продлению сделки. С 2020 года нефтяные державы сократят добычу нефти по сравнению с октябрем 2020 года на 1,2 млн баррелей в сутки. Из этого числа 0,8 млн барр/сут. приходятся непосредственно на ОПЕК, 0,4 млн барр/cут. — на государства, не входящие в картель, что вполне соответствует текущей ситуации на рынке.

Россия должна будет снизить добычу на 0,23 млн баррелей в сутки. Это существенно больше, чем ожидало Минэнерго, но такое снижение не будет критическим ввиду рекордных объемов нефтедобычи в стране. В большей степени оно будет обеспечено за счет и без того падающей добычи на зрелых месторождениях в ряде регионов России, что минимизирует потери нефтегазовых компаний и российского бюджета. Кроме того, в силу климатических особенностей страны сокращение производства будет осуществляться постепенно.

После официального заявления о параметрах сделки нефть марки Brent подскочила в цене на 5%, поднявшись выше отметки $63 за баррель. Такое сокращение удержит котировки нефти от падения и в краткосрочной перспективе поможет им закрепиться внутри коридора $60-70 за баррель, что комфортно для российского бюджета.

Тем не менее уверенно утверждать, что продление договоренностей ОПЕК+ позволит сбалансировать мировой рынок нефти, к сожалению, нельзя. И виной тому — укрепление роли США как крупнейшего производителя и чистого экспортера нефти.

Подножка от США

Когда несколько лет назад в США произошла сланцевая революция и американские нефтяные компании вышли на мировой рынок, страны-нефтедобытчики осознали, что Америка здесь всерьез и надолго и договариваться с ней о снижении производства не получится. Это обусловлено прежде всего спецификой американской нефтяной отрасли, которая представляет собой высококонкурентный рынок с многочисленными частными компаниями, признающими только рыночные механизмы.

Если есть спрос и добыча рентабельна — они будут производить, в противном случае добыча остановится. Кроме того, низкие цены на нефть выгодны для всей экономики США, о чем не раз заявлял президент Трамп, так что в перспективе страна планирует наращивать производство.

В новых условиях ОПЕК и не входящие в картель государства договорились регулировать баланс спроса и предложения на мировом рынке искусственно, путем намеренного сокращения нефтедобычи. В декабре 2020 года, по сути, был создан новый неформальный орган корректировки цен на нефть ─ ОПЕК+. Сокращение производства на 1,8 млн баррелей, о котором тогда договорились нефтяные державы, положительно сказалось на мировом рынке. Цели, преследуемые участниками соглашения, были достигнуты.

Однако с момента заключения сделки драматически упала добыча нефти в Венесуэле, где разгорелся политический и экономический кризис. Производство нефти в этой стране сократилось примерно на 1 млн барр/сут. В ожидании введения нефтяного эмбарго вследствие выхода США из ядерной сделки с Ираном в этом году начала снижаться добыча нефти и в Исламской республике.

Таким образом, первое соглашение ОПЕК+ было перевыполнено на 1 млн барр/сут., и его участники решили начиная с июля 2020 года перераспределить выпавшую добычу между странами с прицелом на дальнейшее сокращение производства в Венесуэле и Иране.

Тем временем нефтедобывающая отрасль США продолжает бить рекорды, достигнув показателя добычи в 11,7 млн барр/сут. (по состоянию на конец ноября). От максимума 2020 года объем производства вырос на 1,6 млн барр/сут.

С каждым отчетом МЭА и ОПЕК этой осенью прогнозы по росту спроса на нефть в 2020 году становились все хуже. На таком депрессивном фоне решение США исключить из санкций восемь основных импортеров иранской нефти стало «подножкой» для цен на «черное золото», которые упали незамедлительно. Фьючерсы на Brent потеряли в цене 33,7%, опустившись с четырехлетнего максимума в $86,74 за баррель до $57,5 за баррель.

Все эти факторы способствовали началу нового раунда переговоров по регулированию добычи с целью повышения котировок, тем самым поддерживая производство сланцевой нефти в Америке. Альтернативой сокращению добычи могло бы стать сохранение статус-кво. В этом случае цена нефти упала бы ниже рентабельной для американских компаний.

По некоторым оценкам, учитывающим все издержки производства, пороги рентабельности американских производителей сланцевой нефти должны составлять $51 за баррель для месторождения Permian, $57 — для Eagle Ford и $64 — для Bakken, что выше цены сорта нефти WTI в $50 за баррель до объявления о сокращении добычи странами ОПЕК+ 7 декабря.

Свободный денежный поток «сланцевиков» из США в силу постоянных капитальных расходов при низкой цене не выходил бы из отрицательной зоны. Высокая долговая нагрузка снова спровоцировала бы волну банкротств среди нефтяных компаний, нацеленных на рост добычи в ущерб эффективности.

После сокращения добычи сланцевой нефти в США цены снова пошли бы вверх. Однако такой вариант сопряжен с высокими рисками для ОПЕК+ и провоцирует частую цикличность котировок, к которой американские производители рано или поздно приспособились бы.

Под знаком Вашингтона

В результате США стали основным маркетмейкером на рынке нефти. Америка является одновременно крупнейшим производителем и потребителем нефти, ее санкционный натиск в отношении Венесуэлы и Ирана оказывает мощное давление на инвестиционный климат и производство нефти в этих странах. Под прицелом санкций США находятся два крупнейших конкурента на нефтяном рынке — Россия и Саудовская Аравия, а торговая война с Китаем подавляет спрос на энергоресурсы.

Основные рычаги влияния на рынок нефти находятся в США, и решения, принимаемые странами ОПЕК+ в отношении объемов добычи, могут быть впоследствии скорректированы в Вашингтоне, если тот сочтет, что они расходятся с его интересами.

Например, теперь под вопросом отмена исключений для восьми импортеров иранской нефти по истечении отведенного полугодового периода — за 10 месяцев 2020 года, по данным ОПЕК, добыча в Иране снизилась на некритичные 13,5%. При наличии на рынке такого сильного и независимого игрока, как США, остальным нефтедобывающим странам для поддержания цен на комфортном для их бюджетов уровне нужно будет встречаться каждые полгода и корректировать объем добычи.

Позитивным фактором выступает ограниченность роста производства в США ─ согласно базовому сценарию Управления энергетической информации (EIA), добыча в стране должна достичь уровня около 12 млн барр/сут. и оставаться вблизи этого значения на протяжении двух десятилетий. Но надо иметь в виду, что при существенном снижении себестоимости за счет операционных и технологических новаций в условиях высоких цен, согласно оптимистическому сценарию EIA, добыча нефти в США может взлететь до 14-15 млн барр/сут. в 2020-х годах и продолжить рост.

Еще одним тревожным звоночком стало заявление о выходе Катара из состава ОПЕК с 2020 года. Вероятнее всего, это следствие роста влияния Саудовской Аравии и России. Для небольших государств членство в картеле становится неинтересным. Примеру Катара могут последовать и другие страны, что ставит под угрозу эффективность механизма регулирования рынка.

Так что противоположные рыночные драйверы, определяющие темпы роста спроса и уровень глобального предложения, будут и впредь способствовать неопределенности на нефтяном рынке. А господин Трамп, делая свою страну вновь великой, как поется в известной песне «Машины времени», будет продолжать прогибать под себя этот изменчивый мир.

Черный сентябрь: диверсия в Аравии угрожает всей мировой экономике

Цены на нефть пережили рекордный в XXI веке единовременный рост, подскочив на торгах 16 сентября на 19%. Атака хуситов на саудовские нефтеперерабатывающие мощности по своему эффекту для нефтяного рынка превзошла все ближневосточные потрясения прошлого, включая исламскую революцию в Иране и вторжение войск Саддама Хусейна в Кувейт. Никто пока не может сказать точно, когда Саудовская Аравия сможет восстановить разрушенное производство, но мир закладывается на долгую задержку. Лишь в Америке в ус не дуют: президент Дональд Трамп отреагировал традиционным твитом, провозгласившим, что нефти в избытке, и параллельно распорядился распечатать стратегические резервы.

Ценовой взрыв

Торговая сессия в понедельник в Лондоне открылась беспрецедентно. Марка Brent в течение нескольких минут взлетела на $12 за баррель, до $71,95. Рост в долларовом выражении стал рекордным в истории рынка с 1988 года. Марка WTI тоже отстала не сильно, добравшись до отметки $65 за бочку. Впоследствии часть этого подъема была отыграна, цены опустились до $68 и $63 за баррель соответственно.

Взлет на нефтяном рынке был столь значительным, что по касательной зацепил и другие активы. В частности, подорожали американские государственные облигации и золото. В цене прибавили некоторые валюты, в основном сырьевых держав — российский рубль (поднялся на 0,8% к доллару), а также канадский доллар и норвежская крона. Фьючерсы на бензин в США подскочили на 13%.

Рывок оказался рекордным, потому что и ожидаемый срыв поставок будет исключительным в мировой истории. Йеменские боевики-хуситы, управлявшие поразившими нефтебазу в саудовском Абкайке беспилотниками, выступили, как говорится, «на все деньги», одним махом убрав с мирового рынка более 50% производства «черного золота» Саудовской Аравией — 5,7 млн баррелей в сутки. Для сравнения, начало ирано-иракской войны в 1980 году привело к остановке мощностей в 4,1 млн баррелей в день, вторжение иракских войск в Кувейт в 1990-м — 4,3 млн баррелей, а исламская революция в Иране — 5,6 млн баррелей.

Сейчас весь мир с напряжением следит, сможет ли Саудовская Аравия восполнить недостающие объемы нефти. Представители государственной нефтяной компании Aramco уверяют, что им по силам вернуть в оборот около 2 млн баррелей в сутки в течение ближайших дней или даже часов. Сделано это будет за счет коммерческих запасов. Проблема в том, что в последнее время саудовские резервы существенно сократились и находятся на многолетних минимумах. В любом случае полностью покрыть всю недостачу они не смогут. И на данный момент четкого ответа о том, когда будет восстановлено снабжение через Абкайк (или будет найдена замена ему через другие саудовские заводы), нет ни у кого. Принц Салман, премьер-министр страны и фактический руководитель ее нефтяной отрасли, от комментариев о восстановлении разрушенного производства отказался.

ОАЭ не спасут

Всё это заставляет посмотреть на карту мира и поискать государства, готовые подхватить упавшее из рук Саудовской Аравии знамя. Что будет непросто, ибо саудовцы в последнее время были маркет-мейкерами, свободно определявшими цены и объемы поставок, по крайней мере в Евразии. Россия и до разгрома абкайкских мощностей опережала Эр-Рияд по объему добычи, но в РФ из-за холодной зимы существует сезонный фактор, препятствующий оперативной смене размера поставок, а кроме того, значительная часть производства сосредоточена в руках частников, которым нельзя просто взять и приказать добывать больше или меньше.

Если оценить возможности стран ОПЕК, то после январского снижения объемов производства по соглашению ОПЕК+ добыча была уменьшена на 1,2 млн баррелей в день. А общие резервные мощности по добыче этой организации, по данным Международного энергетического агентства (МЭА), составили в середине года около 2,2 млн баррелей в день. Однако более половины этих объемов приходится как раз на Саудовскую Аравию, и пока неизвестно, пострадали ли они в итоге нападения на Абкайк. Из остальных следует выделить Объединенные Арабские Эмираты, которые в потенциале могут производить 3,5 млн баррелей в день, но в реальности добывают только 3 млн.

У остальных всё намного хуже. Ирак последние годы наращивал добычу, особо не ограничивая себя в условиях договоренностей ОПЕК+, и имеет определенный потенциал, но скорость роста производства нефти в этой стране должна соответствовать общему развитию индустрии. Это значит, что для увеличения добычи еще на миллион баррелей в сутки Багдаду потребуются многие месяцы, если не годы. В Ливии продолжается гражданская война, а в Катаре нефтедобыча достигла пика около 10 лет назад.

Есть две страны, в отношении которых действуют санкции, — Иран и Венесуэла. В качестве одного из возможных решений называется временное ослабление Америкой санкционного режима для этих государств. Но в случае с Ираном это будет выглядеть странно, учитывая, что именно на Тегеран возлагают конечную ответственность за удары, нанесенные его протеже и единоверцами хуситами. Что касается Венесуэлы, то ее нефтяная отрасль находится в таком состоянии, что отмена санкций едва ли позволит увеличить добычу больше чем на несколько сотен тысяч баррелей и то не сразу.

В плюсе — США и Россия

Остаются, собственно, два лидера мировой индустрии — Россия и США. В последнее время представители нефтяной индустрии России неоднократно заявляли о том, что сделка ОПЕК+ для нашей страны невыгодна, так как компании из-за нее теряют долю мирового рынка. В частности, такую позицию озвучивает президент «Роснефти» Игорь Сечин. Хотя по итогам августа, согласно данным Reuters, нефтедобыча в РФ составляла около 11,3 млн баррелей в сутки, что на 100 тыс. баррелей больше целевого показателя ОПЕК+, возможность еще увеличить ее имеется за счет ряда новых проектов. В то же время едва ли в обозримом будущем получится нарастить производство более чем на полмиллиона бочек в день при всем желании.

США сейчас также оказались в удобном положении. Подорожание нефти однозначно выгодно американским сланцевым производителям, которые в последние месяцы чувствовали себя не очень комфортно из-за цен, немногим превышающих средний уровень рентабельности. Сейчас ситуация изменилась, и теперь благодаря атаке йеменских беспилотников впервые за последние 50 лет Америка оказалась в положении страны, которая может в случае кризиса регулировать своими поставками мировой нефтяной рынок. Президент Дональд Трамп в своем микроблоге в Twitter написал заглавными буквами «Полно нефти», с одной стороны, успокаивая рынок, с другой — демонстрируя новообретенный статус. На данный момент США добывают около 12 млн баррелей в сутки (с учетом газового конденсата), и им по силам в нынешней ценовой конъюнктуре и дальше увеличивать добычу.

Тем не менее дело это небыстрое, а нефть нужна уже здесь и сейчас. Кроме того, есть и еще один нюанс: американская сланцевая нефть в основном является легкой, тогда как большинство мировых НПЗ заточены на переработку более тяжелой арабской нефти. Без учета свойств сырья просто складывать и вычитать его объемы бессмысленно. И это наглядно показывает увеличившаяся почти на 40% разница в цене между американским биржевым сортом WTI и североморским эталоном Brent, более актуальным для Евразии.

Доверия больше нет

Оперативно закрыть возникший разрыв за счет поставок свежей нефти с месторождений, таким образом, не удастся даже в случае объединения усилий всего мира. Восполнять нехватку придется за счет уже сформированных стратегических и коммерческих запасов. Трамп распорядился распечатать стратегический резерв США, который составляет около 600 млн баррелей и способен обеспечить бесперебойное снабжение нефтью даже в случае полного прекращения внешних и внутренних поставок в течение месяца. Общие же запасы всех стран Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) составляют около 3 млрд баррелей, что на 20 млн баррелей больше среднего показателя за последние пять лет. Уверенность в достаточности коммерческих и стратегических запасов для покрытия краткосрочного дефицита выразил и министр энергетики России Александр Новак.

Однако и эти запасы не вечны, и если ремонтные работы в Саудовской Аравии затянутся, мировой рынок нефти это, безусловно, почувствует. Хотя бы из-за того, что после восстановления арабских поставок резервы нужно будет восполнять, что означает повышенный спрос. Коварство ситуации заключается еще и в том, что удары по НПЗ в Абкайке сильно подорвали доверие инвесторов к надежности экспорта из Саудовской Аравии. По оценке аналитиков голландского банка ING, которых цитирует The Financial Times, теперь в цену на нефть могут закладываться риски, связанные с перебоями поставок из-за нового удара хуситских или каких-либо еще диверсантов.

Некоторые специалисты уже предсказывают повышение цен на нефть до $100 за баррель. Другие, в частности аналитики Citigroup, демонстрируют большую осторожность и ожидают подорожания «черного золота» примерно на $10. Это выглядит не так катастрофично, но проблемы тоже может вызвать немалые. Мировая экономика сейчас балансирует на грани рецессии, и довольно сильный рост цен на нефть может подтолкнуть ее к обрыву. А главное — разные части света пострадают неравномерно. На данный момент главными проигравшими (помимо самих саудовцев) являются Китай и другие страны Восточной Азии, которые ориентированы именно на импорт нефти из государств Персидского залива. Для них повышение цен может быть куда более ощутимым. Может возникнуть невероятная ситуация, когда кучка партизан, вооруженных не самыми совершенными беспилотниками, может поставить на колени всю мировую экономику. Перспектива на будущее, мягко говоря, безрадостная.

Список надежных брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

  • Биномо
    Биномо

    2 место!

Добавить комментарий