Виды опционов

Самые лучшие и честные брокеры бинарных опционов в 2020 году:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Что такое «опцион» простыми словами? Виды и типы опционов

Опционы – это один из основных инструментов срочного рынка наряду с фьючерсами . Используя опционы, можно получить гораздо большую прибыль, чем просто покупать акции дешевле и продавать их дороже (либо играть на понижении). Однако неправильное использование этого спекулятивного инструмента может привести трейдера к финансовым потерям. Попробуем разобраться, что представляет собой опцион, как он используется в торговле и как на нем зарабатывать.

Что такое опцион простыми словами?

Опцион – это срочный контракт, в зависимости от условий которого покупатель имеет право купить ( call ) или продать ( put ) актив по заранее определенной цене (страйк) до истечения даты действия контракта (даты экспирации). Продавец за опционную премию (т.е. уплаченную покупателем цену опциона) обязан этот самый опцион исполнить.

И опционы, и фьючерсы – это производные финансовые инструменты, но опционный контракт исполнять не обязательно, если для вас это невыгодно.

Чтобы объяснить, что такое опцион простыми словами, приведем бытовой пример.

От фьючерсов опцион отличается тем, что покупатель имеет право не исполнять опцион, если ему невыгодно. Какие могут быть дальнейшие ситуации с нашим автомобилем:

  • Цена на авто возрастает до 120 000 рублей . Но вы исполняете опцион и покупаете его за 100 000. Всего вы потратили 105 000 рублей – и теоретически получили чистую прибыль в 15 000 рублей (столько вы получите, если тут же перепродадите машину).
  • Цена на авто упала до 80 000 рублей . Вам уже невыгодно брать ее за 100 тысяч. Вы просто отказываетесь от исполнения опциона и теряете свои 5000 рублей. Но спокойно идете в другой салон и берете машину за 80 тысяч. Экономия – те же 15 000 рублей.

В случае же с фьючерсами в последнем случае вы были бы просто обязаны купить авто по невыгодной для вас цене.

Если характеризовать опцион простыми словами – то это контракт, предписывающий в будущем возможность одной стороне купить (или продать) актив по определенной цене.

С опционами мы постоянно сталкиваемся в повседневной жизни. Например, когда вносим предоплату за товар, чтобы в будущем иметь возможность выкупить его по оговоренной цене. Самый яркий пример – заключение предварительного договора купли-продажи квартиры. По сути это и есть опционный контракт.

Рейтинг надежности площадок для торговли бинарных опционов:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Биржевые и бинарные опционы

Биржевые опционы имеют весомые отличия от бинарных опционов. Реальные опционы – это профессиональный инструмент, доступный для трейдеров, торгующих на Московской бирже moex в секции ФОРТС (расшифровывается как «фьючерсы и опционы РТС»). Получить к ним доступ можно только после открытия брокерского счета.

Как инструмент реальные бинарные опционы тоже существуют. Но обращаются они исключительно на Чикагской бирже опционов ( CBOE ) и торгуются только на индекс волатильности VIX и индекс S & P 500. Все остальные бинарные опционы, которые вы видите в интернете, это нечто другое, и подробнее о них можно почитать в статье « что такое бинарные опционы «.

Делитесь мнением, общайтесь, спрашивайте. Поможем, подскажем)Перейти к обсуждению>>

Для чего нужны опционы?

Цель опционов – страхование (хеджирование) рисков при торговле . Работает это так. У инвестора есть некий актив, например, акции Лукойла, которые стоят 6000 рублей. Но инвестор опасается, что их цена уйдет ниже этого значения. Чтобы застраховаться от этого риска, инвестор покупает put -опцион с правом продать имеющиеся у него акции за 6000 рублей, т.е. фактически закрепляя эту цену за собой. Взамен он уплачивает опционную премию, размер которой обычно составляет 2-5% от цены актива. Пусть в нашем примере это будет 120 рублей.

Теперь, если акция действительно уйдет ниже 6000 рублей, например, до 5500, инвестор исполнит опцион и получит свои деньги. Потери – 120 рублей вместо 500. Если же цена возрастет, допустим, до 6500, то инвестор просто продаст акции, не исполнив опцион. Прибыль – 380 рублей (500 – 120), но это плата за спокойствие.

Кроме того, опционы можно использовать для получения дохода. Так, вы покупаете call -опцион на актив, который дорожает, фиксируя его текущую стоимость, а после реализуете опцион и покупаете актив дешевле рыночной цены. Далее вы можете продать актив или оставить его себе.

Последний способ заработать – спекулировать непосредственно опционами . Как и любой другой актив, сами опционы тоже имеют стоимость, и ими можно торговать. Если цена опциона растет, вы можете его перепродать, если падает – открыть короткую позицию. Словом, можно зарабатывать на волатильности без необходимости рассчитывать, на сколько именно подорожает или подешевеет базовый актив – главное, правильно определить направление.

История появления опционов

Теперь, когда Вы узнали что такое опцион, пора разобраться в истории его появления на современном финансовом рынке . Прообразы опционов появились еще во времена римлян во время их активной торговли с финикийцами. Опционы предоставляли собой грузовой контракт, который позволял обменивать один товар на другой по оговоренной заранее цене. Такие договоры позволяли заключать сделки в одном месте, а осуществлять их поставку в другом и в оговоренное время.

Непосредственно понятие «опцион» появилось, предположительно, в Голландии в 17 веке, во время так называемой « тюльпановой лихорадки ». Садовники, выращивающие тюльпаны, приобретали опционы пут, которые позволяли им продавать будущий урожай по подходящей цене. Покупатели, напротив, скупали опционы колл, чтобы зафиксировать текущую цену на тюльпаны и перепродавать их по всё время растущим рыночным ценам с прибылью.

Опционы сыграли большую роль в надувании «тюльпанового пузыря», но спекулировать непосредственно этим производным инструментом начали позднее. Дело в том, что после панической распродажи на рынке тюльпанов, сдувания пузыря, целой серии банкротств и краха экономики Голландии, опционы на долгое время были запрещены во всем цивилизованном мире.

В 1872 году в США был снят запрет, но опционы были выведены на специальную внебиржевую секцию рынка. Торговля ими носила специфический характер, так как не существовало единого стандарта времени, объема и т.д.

Активное распространение опционы получили после Великой депрессии 1929 года. За ними установили строгий контроль в лице Комиссии по ценными бумагам. В 1934 году срочные контракты были узаконены и стандартизированы. Так появились полноценные биржевые опционы в том виде, в котором мы их знаем.

Современные опционы

Широкое развитие торговля опционами получила после создания Чикагской биржи опционов ( CBOE ) в 1973 году. Если до этого трейдеры для заключения опционных контрактов были вынуждены встречаться лично и обговаривать все условия. то теперь сделки заключались дилерами по телефону, а сами опционы были стандартизированы и описаны в спецификации. Теперь продавец и покупатель вообще могли не встречаться – им достаточно было выбрать опцион для покупки или продажи из представленных бирже.

Годом позже опционами было разрешено торговать не только частным лицам, но и банкам, фондам и даже страховым компаниям. Это быстро увеличило «ассортимент» опционов, и число базовых активов выросло со 100 до 600: было разрешено приобретать опционы колл на акции.

Сейчас рынок опционов и фьючерсов по объемам значительно превосходит фондовый рынок или валютный, ежедневно заключаются миллионы самых разных контрактов, а капитализацию срочного рынка не представляется возможным подсчитать даже приблизительно.

Виды и типы опционов

Классифицировать опционы можно по разным признакам.

По характеру исполнения выделяют два базовых типа опциона:

  • call (читается как «колл») – опцион предоставляет право покупателю приобрести актив по заранее оговоренной цене; (цене страйк);
  • put (читается «пут») – опцион предоставляет право покупателю продать актив по цене страйк.

Таким образом, покупка опциона колл выгодна, когда рынок идет вверх: покупатель может купить актив дешевле, чем его текущая цене. Покупка пут-опциона выгодна при падении: можно продать имеющийся у вас актив дороже, чем его актуальная стоимость.

Биржевые опционы бывают двух видов:

  • американские – погашение может произойти в любой момент времени, пока не истек контракт;
  • европейские – исполнение производится в строго оговоренную дату.

По типу расчетов различают опционы:

  • с уплатой премии – расчет производится в день экспирации опциона, до этого времени счет покупателя остается статичным;
  • маржируемые – опционная премия постепенно списывается со счета покупателя до дня экспирации.

Все опционы, обращающиеся на секции ФОРТС Мосбиржи, являются американскими и маржируемыми.

Еще одна классификация – по типу актива. Базовым активом по опционам всегда выступает фьючерс, а вот фьючерс может быть на индекс, акцию, валюту, товары, показатели, волатильность и т.д.

Кодировка наименований опционов

Так как все опционы, обращающиеся на ФОРТС, стандартизированы, то по их наименованию можно получить основную информацию о контракте. Как правильно расшифровать код?

1. Код базового актива. Показывает, на чем ведется торговля. На сайте Мосбиржи можно найти таблицу с обозначением всех кодов. Наиболее популярные следующие:

  • RI – индекс РТС;
  • MX – индекс Мосбиржи;
  • GD – слитковое золото;
  • BR – нефть марки « Brent »;
  • Si – курс доллара к рублю;
  • ED – курс евро к доллару;
  • SR – акции Сбербанка;
  • GZ – акции Газпрома;
  • LK – акции Лукойла;
  • NM – акции Норникеля

2. Страйк. Цена контракта, т.е. закрепленная опционом стоимость актива.

3. Тип расчетов. А – опцион с уплатой премии, В – маржируемый опцион. На ФОРТС всегда применяется второй тип расчетов, поэтому значение этого классификатора всегда В.

4. Месяц и тип исполнения опциона. Для опционов колл используется первая часть латинского алфавита от A до L , для опционов пут – вторая, от M до X . Проще ориентироваться по таблице.

5. Год исполнения. На ФОРТС используется обозначение последней цифры года. Например, 9 означает 2020, 0 – 2020, а 1 – 2021.

Иногда на конце опциона стоит буква – A , B , C или D . Тогда перед вами – недельный опцион. A означает исполнение опциона в первый четверг месяца, B – второй, C – третий, а D – в последний.

Полный код опциона расшифровать гораздо проще, особенно, когда вы знаете расшифровку краткого кода.

Где и как купить опционы?

Биржевые опционы обращаются исключительно на секции ФОРТС Московской бирже. Чтобы их купить (или продать), необходимо открыть счет у любого российского брокера.

Необходимо обратить внимание, что не все брокеры автоматически открывают доступ на срочный рынок. Иногда нужно оформлять отдельное заявление на допуск.

За приобретение / продажу опциона взимается комиссия по тарифам брокера .

Как зарабатывать на опционах?

Существует множество стратегий, связанных с использованием опционов. Рассмотрим самые распространенные.

Продажа доходных опционов Call

Самая простая и эффективная стратегия для новичков. Суть заключается в том, что трейдер продает права на имеющийся у него базовый актив, активизируя «отложенную» продажу по удобной для него цене. Стратегию оптимально применять, чтобы «выжать» максимум из имеющихся акций, если они вам больше не нужны, и защититься от колебаний их стоимости.

Риск возникает, если цена базового актива существенно упадет. В таком случае покупатель может отказаться от покупки, ведь ему будет невыгодно покупать выше рынка.

Покупка защитных опционов Put

Хеджевая стратегия, созданная для защиты длинных позиций. Суть ее заключается в том, что вы покупаете пут-опцион как страховку от падения стоимости базового актива, но при этом с самим активом расставаться не намерены.

Например, у вас есть акции Сбербанка, которые вы купили за 220 рублей, но вы опасаетесь, что к тому моменту, когда вам понадобятся деньги, они упадут до 200. Для защиты вы покупаете опцион пут. Если акции действительно упадут, то опцион подорожает, и вы продадите его, компенсируя свои потери. Если акции вырастут, то вы «забудете» про опцион и потеряете уплаченную премию.

Реализация опционов

Эта стратегия активно используется спекулянтами. Ваша задача – просто купить опцион put или call , предсказать движение базового актива, а затем реализовать контракт, купив дешевле или продав актив дороже.

Основной смысл заключается в том, что вам не нужно предсказывать, на сколько именно изменится цена актива – главное, верно спрогнозировать направление на долгосрочной дистанции. Можно даже не реализовывать опцион, а продавать его дороже, если вам нужен не сам актив, а только деньги.

Покупка волатильности (стрэддл)

Нелинейная стратегия, которая подразумевает одновременную покупку опциона пут и кол по одной и той же цене страйк. Важно, чтобы цена была как можно ближе к цене фьючерса (в торговом терминале в деске обозначается желтым цветом).

Далее нужно дождаться, чтобы цена фьючерса изменилась на значение опционных премий по обоим опционам, причем в любую сторону (например, если каждый опцион стоили 20 рублей, то цена должна измениться на 40 рублей). Затем опционы продаются, а полученная прибыль складывается в карман спекулянта.

Биржевые опционы: заключение

Несмотря на видимую простоту, торговля опционами скрывает много подводных камней. Эта статья – обзорная, она просто дает представление, что такое опционы и как с ними работать. Если вы всерьез намерились зарабатывать на срочном рынке, рекомендуем пройти профессиональное обучение и сначала потренироваться в работе на демонстрационном счете у проверенного брокера.

Как устроены опционы и что они из себя представляют

Что из себя представляют опционы

Опцион — это договор, по которому покупатель опциона получает право купить/продать какой-либо актив (товар, ценная бумага, валюта и др.) в определенный момент времени по заранее обусловленной цене.

Обязанность по исполнению опциона ложится на его продавца, который может выступать как покупателем (put option), так и продавцом (call option) базового актива.

По времени исполнения выделяются следующие типы инструмента:

— европейский — может быть исполнен только в последний день срока;
— американский — реализуется в любое время до окончания контракта;
— квазиамериканский, который погашается владельцем в определенные временные промежутки (договор предусматривает один или более отрезков).

Различие опционов пут (put) и колл (call)

Опцион колл дает его покупателю право на покупку базового актива по фиксированной цене в определенное время. Соответственно, опцион пут дает право на продажу актива по заданной цене в заданное время.

Приобретая опцион типа колл, покупатель рассчитывает на рост цены базового актива в будущем. В этом случае он сможет воспользоваться своим правом на «покупку» (например, золота) по указанной в контракте цене (т.е. ниже рынка) по истечению опциона. В случае американского опциона купить базовый актив можно любое время до окончания обращения.

Обратная схема с опционами типа пут: покупатель ожидает падения цены ниже контрактной для «реализации» по ней базового актива (продавцу дериватива) в будущем.

Поскольку исполнение опциона производится (как правило) путем денежных расчетов, его покупатель просто получает прибыль от разницы между рыночной и договорной ценой. На срочном российском рынке опцион колл аналогичен длинной позиции по базовому активу, а опцион пут — короткой.

Рассмотрим более наглядно принцип денежных выплат по опциону. На графике представлена зависимость дохода (убытка) покупателя и продавца опциона колл от цены акции (базовый актив) на момент погашения опциона. Цена исполнения опциона составляет $100, премия — $5.

В случае если цена акции на конец срока обращения опциона составит $100 и ниже, продавец получит прибыль в размере премии ($5), а покупатель соответствующий убыток. Таким образом, точкой безубыточности для обеих сторон является $105.

При превышении ценой акции $105 покупатель опциона может получить неограниченный доход, а продавец — неограниченный убыток (если в договоре отсутствуют иные условия).

Приобретая опцион пут, покупатель также имеет лимитированный убыток в размере премии $5. При этом потенциальный убыток продавца ограничен произведением цены акции в контракте и количества бумаг по договору (рыночная цена акции равна нулю, т.е. эмитент — банкрот). Эта денежная сумма в свою очередь является максимально возможной прибылью покупателя.


Для чего нужны опционы

Приобретая опцион, покупатель платит продавцу премию — денежное вознаграждение за право покупки (продажи) базового актива по опционному договору. Она закладывает в свою величину риск неблагоприятного изменения цены базового актива.

Как правило, опцион используется покупателями для хеджирования (сокращения) рисков или получения спекулятивной прибыли. Продавцы этого финансового инструмента преследуют одну цель — заработать на его реализации. Для этого они устанавливают (или рассчитывают по определенной формуле) справедливую премию по опциону.

Отличия опциона от прямой покупки (продажи) актива:

— ограниченные риски (не более размера цены опциона);
— установленные сроки взаиморасчетов;
— отсутствие проскальзывания (возможный убыток не зависит от волатильности на рынке);
— более низкие издержки проведения операций на срочном рынке.

В зависимости от базового актива выделяется несколько видов опциона:

— товарный;
— фондовый (акции);
— валютный;
— на индекс;
— на процентную ставку;
— на фьючерсный контракт.

Отдельно выделим опционы на наличные товары, базовым активом по которым может выступать любой физический товар. Соответственно, исполнение такого дериватива подразумевает фактическую поставку товара, валюты, недвижимости и т.д.

Базовым активом товарного опциона является непосредственно сам товар: нефть, пшеница и т.д.

Рассмотрим принцип действия дериватива на примере с нефтегазовой компанией, которая задается целью сократить риски потенциального падения цены нефти (что повлечет частичную потерю прибыли). Компания может приобрести опцион пут, по которому в течение определенного срока будет иметь право продать товар по цене, указанной в договоре. Таким образом, она страхуется от падения цены ниже заданного уровня. В случае же благоприятного рыночного фона (рост цены) у компании не будет необходимости пользоваться опционным правом.

Фактической поставки товара по товарному опциону (в отличии от опциона на наличный товар) не производится. В случае падения цены нефти ниже значения в контракте продавец опциона выплачивает покупателю разницу между ценой договора и рыночной ценой, умноженную на заданное количество нефти.

Опционы на валюту, индексы и фьючерсные контракты аналогичны по своей сути товарным опционам.

Опцион на процентную ставку фиксирует максимально допустимый размер процента по ссуде с плавающей ставкой (cap option), либо позволяет установить нижний лимит по вкладу (floor option). Премия, которую выплачивает покупатель floor или cap продавцу, закладывает в себя риски потенциального изменения ставок.

Опцион на фьючерс устроен так же, как и другие виды этого дериватива. Базовый актив — фьючерсный контракт поставляется за несколько дней до экспирации (истечение срока обращения) опциона. Иногда даты реализации опциона и соответствующего фьючерса совпадают. Тогда обладатель опционного контракта при его экспирации получает фьючерсный актив (акцию, товар и др.).

Опционы на российском срочном рынке

На российском срочном рынке можно приобрести опционы только американского типа на фьючерсные контракты, базовыми активами которых могут быть: индекс РТС, доллар США, золото, серебро, нефть и отдельные акции российских эмитентов.

Автоматическое исполнение опционов в день их истечения согласно правилам исполнения опционов на сайте МосБиржи предусмотрено в следующих случаях:

— страйк (цена базового актива) «колла» (опцион колл) строго ниже расчетной цены фьючерса* (базового актива);
— страйк «пута» строго выше расчетной цены фьючерса.

* Определяется в день истечения опциона перед вечерним клирингом (для квартальных опционов Si и Eu — перед дневным клирингом). В общем случае опцион исполняется во время вечерней сессии, при этом время клиринга на срочном рынке увеличивается на 5 минут.

В указанных двух случаях контракт характеризуется как опцион «в деньгах» (ITM — in the money) — это благоприятный для покупателя опциона результат. При возникновении обратной ситуации, когда цена базового актива находится «не на стороне» покупателя, контракт именуется опционом «вне денег» (OTM — out of the money).

Как купить опционы в QUIK

Для начала необходимо включить отображение опционов в меню. Для этого нужно выполнить следующие действия: нажать на кнопку «Создать окно», далее «Настроить меню», после чего слева выбрать строку «Доска опционов» в разделе «Фьючерсы и опционы». После применения изменений «Доска опционов» станет доступна при нажатии кнопки «Создать окно».

Рассмотрим алгоритм действий для покупки опциона на примере фьючерса на валютную пару USD/RUB (доллар США — рубль) Si-3.19. Для начала выберем дату истечения опциона. Это можно сделать при настройке «Доски опционов» или в верхней части открывшегося окна «Доски опционов».

После выбора даты в окне «Доска опционов» (слева сверху) появляется таблица с опционами на фьючерс Si-3.19 с экспирацией в выбранную дату, например 24.01.2020. Они отсортированы по возрастанию страйка (цене исполнения). Выбрав опцион с нужным страйком, мы можем открыть стакан цен, график цены и др. нажатием на соответствующую строчку правой кнопкой мыши.

Отдельно остановимся на теоретической цене опциона, которая отображена в «Доске опционов». Показатель автоматически рассчитывается биржей по определенной методике. Участники торгов могут сравнить его с рыночной ценой для определения ее «справедливости», то есть насколько она завышена или занижена по отношению к теоретическому значению.

Реальная цена опциона — фактическая премия по контракту, которая определяется спросом и предложением на рынке. В нашем примере реальная цена опциона колл со страйком 67 000 руб. находится в диапазоне от 281 руб. (максимальная цена покупателей) до 290 руб. (минимальная цена продавцов). При этом теоретическая цена равна в моменте 286 руб.

Если мы купим данный опцион колл по цене 290 руб., то для получения прибыли нам нужно, чтобы цена фьючерса Si-3.19 на момент исполнения (24 января) была выше 67 290 руб. — сумма страйка (67 000 руб.) и цены опциона.

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги торгов. Не смогли развить отскок из-за опасений очередного гэпа вниз в понедельник

Ежедневный обзор рынка акций США

Набиуллина. О перспективах роста экономики РФ, инфляционных рисках и ключевой ставке в условиях пандемии коронавируса

Рынок США. Индексы могут отскочить в конце недели

Укрепление рубля продлилось недолго. Доллар снова идет к 80

ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 6%

Банк России утвердил комплекс мер поддержки в условиях пандемии коронавируса

В Техасе заговорили о сокращении добычи нефти впервые с 1970-х

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Опцион

Option

Понятие опционов чаще связывается с валютным рынком, но оно имеет более широкий смысл. Юридически это договор, предполагающий наличие права купить/продать опцион, но не обязывающий это сделать. Речь идет о заранее оговоренной цене на определенный момент времени или в течение конкретного отрезка времени.

Что такое опционы простыми словами

Произошел термин «опцион» от лат. Optio, что в переводе означает «выбор, усмотрение, желание». Сходным финансовым инструментом является фьючерс, но у них имеется ряд принципиальных различий. Используются опционы уже несколько столетий, до XIX века благодаря им развивалась торговля луковицами тюльпанов. Они позволяли договориться о будущей сделке даже при отсутствии средств у потенциального покупателя.

Опционы являются популярным торговым инструментом.

Впоследствии на Лондонской фондовой бирже были внедрены первые опционы по акциям. Это произошло в 1820 году. Инициативу подхватили финансисты США, и уже в 1860-м году на Чикагской опционной бирже (CBOE) появились первые активы на американских акциях, а к 1990-м годам сформировался полноценный перечень активов под любые запросы.

В России основной площадкой торговли опционами считают Срочный рынок Московской Биржи. Независимо от выбранного актива на биржу выставляются контракты на продажу (Put Option), на покупку (Call Option) или двусторонние (Double Option). С 90-х годов XX века предпринимаются попытки найти математический подход к торговле, сформировать модели ценообразования.

Биржевые и внебиржевые опционы

Финансовые опционы — это сделки свободного характера, поэтому могут заключаться не только в рамках биржи. Последние стремятся перенести торговлю в рамки специальных бирж, но это не гарантирует полное исключение желающих договориться самим.

Все финансовые операции на бирже нацелены на извлечение прибыли.

В результате существует два направления торговли:

  • Внебиржевое. Заключаются на свободных условиях, продавцами здесь обычно становятся крупные инвестиционные компании, а покупателями — фирмы, которым требуется хеджировать риски по открытым позициям, портфелям.
  • Биржевое. Сделки заключаются через посредника, расчетную палату. В функции клиринговой компании входит учет контрактов. Она выступает «второй стороной» для каждой сделки и взимает соответствующий «маржевой сбор».

Рынок продолжает развиваться. Так появились разновидности на рынке Forex и FLEX со свободными условиями установки даты истечения, страйк-ценой. Регуляция со стороны законодательства изменяется вслед за текущими тенденциями рынка финансов.

Одним из препятствий переводу сделок на биржевую основу является «премия опциона», подразумевающая наличие оплаты за право заключения контрактов. Величина платежей зависит либо от результата выравнивания спроса и предложения на рынке у покупателей и продавцов, либо исходя из математической модели, позволяющей вычислить премию на основании текущей цены базисного актива.

Ценовые модели опционов

На первых этапах формирования рыночных опционов ценообразование осуществлялось в случайном порядке, но с 1973 года начали формироваться различные модели образования стоимости активов. Первыми были урегулированы рисковые операции. Для модели CAMP другого применения не нашлось, слишком узкоспециализированной оказалась система.

Модели расчета цены опциона в будущем призваны уменьшить торговые риски.

Наиболее известны следующие модели ценообразования:

  • Модель Блэка-Шоулза. Считается наиболее распространенным вариантом. Такая система применима и для собственного капитала фирмы, производных бумаг вроде варрантов. Основным фактором ценообразования является будущая волатильность базиса. Цена возрастает и падает пропорционально стоимости актива.
  • Биноминальная модель. Позволяет произвести оценку опциона в любой момент до срока его реализации. Метод применяется на американской бирже, где допускается закрытие сделки в любой момент по желанию продавца/покупателя.
  • Модель Монте-Карло. Используется оценка математического ожидания выплаты по всей истории базисного актива. Суть методики схожа с игральным кубиком — в процессе расчетов инвестор генерирует как можно больше итераций и вычисляет из них среднее значение.
  • Модель Хестона. Применяется только на европейском рынке. Работает на гипотезе о распределении цены активов, отличающемся от логарифмически нормального с учетом случайного значения волатильности.

Последние два варианта ценообразования являются наиболее сложными, для вычисления обычно применяются специализированные программы. Ручной расчет требует больших временных затрат и профильных знаний. На этом фоне модель Блэка-Шоулза пользуется особой популярностью.

Виды и стили опционов

Существующие финансовые инструменты разделяются на условные категории. Благодаря такому подходу проще оценивать риски и прибыльность различных активов, выбирать из представленных биржей вариантов. Существует еще разделение по типам — американский и европейский.

Разделение на категории упрощает выбор оптимального вида активов.

В зависимости от базисного актива выделяют четыре основных группы:

  • Товарные. Задействуются физические товары, фьючерсы на поставки товаров.
  • Валютные. Торгуется наличная валюта и валютные фьючерсы.
  • Фондовые. Опционы на акции (эмитентов), индексные фьючерсы.
  • Процентные. В торговле участвуют процентные фьючерсы, соглашения о будущей процентной ставке.

Европейские/американские опционы в основном различаются сроком погашения. Первые можно погасить исключительно в указанную дату. Вторые — в любой день в течение периода действия опциона. По сути, американские активы определяют лишь крайнюю дату своего размещения на бирже, тогда как европейские работают по классической схеме.

Бинарные опционы

Когда рассматривается вопрос, что такое опционы, чаще всего речь идет об их бинарной разновидности. Ключевая идея этого типа активов заключается в получении прибыли при выполнении оговоренных условий в указанное время либо в отсутствии профита, если на установленный момент условия не соблюдены. На практике последнее означает убытки, т. к. неизбежна комиссия биржи.

Опытный трейдер способен получать прибыль на снижении и повышении курсов.

По аналогии с другими видами опционов бинарные разделяются на следующие типы:

  • Call/Put. Подразумевает прогноз направления движения стоимости относительно момента приобретения актива.
  • One Touch/No Touch. Трейдер прогнозирует достижение определенного уровня цен (первый показатель) или невозможность этого до точки экспирации.
  • In/Out. Прогноз составляется либо на движение цены внутри коридора, либо на его пробой (до момента экспирации).

Простота и доступность торговых стратегий на рынке бинарных опционов является одной из составляющих успеха этого актива. Примеров применения много: покупка опциона на превышение определенного ценового уровня, покупка на повышение до указанной цены и продажа опциона по достижению превышения установленного значения стоимости.

Правовые аспекты

Тема опционов, включая бинарные, с точки зрения законодательного регулирования имеет статус малоизученной проблемы. Несмотря на длительное существование этого торгового инструмента на мировом рынке, в России вопрос о правовом положении опционов еще не решен. С одной стороны, прослеживается аналогия с рынком Forex, который подпадает под ряд ограничительных законов.

С другой стороны, бинарные опционы слишком похожи на азартную игру, ведь наличие и отсутствие прибыли зависит исключительно от того, угадал ли трейдер ценовой коридор, уровень цен в будущем. Подобная ситуация складывается и в Израиле, где организации по предоставлению доступа к рынку опционов были закрыты в сжатые сроки.

В большинстве случаев трейдерам остается ориентироваться на международную практику и рассчитывать только на добросовестность брокеров. Попыткой урегулировать вопрос стало появление ЦРОФР, контролирующей организации, охватывающей рынок бинарных опционов. Если брокер получил сертификат от этой инстанции, можно рассчитывать на гарантии честной торговли, защиты интересов трейдеров.

Список надежных брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер на рынке — самый честный брокер бинарных опционов!
    Идеально для новичков — предоставляется бесплатное онлайн-обучение и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию по ссылке:

Добавить комментарий